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大连商品交易所2026-03-16铁矿石仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）铁矿石杭州热联(青岛港) 400 400 0 铁矿石杭州热联(日照港) 1,700 1,400 -300 铁矿石物产中大（日照港） 900 800 -100 铁矿石厦门建发（连云港） 200 200 0 铁矿石小计 3,200 2,800 -400

99qh03-16 16:16

大连商品交易所2026-03-13铁矿石仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）铁矿石杭州热联(青岛港) 400 400 0 铁矿石杭州热联(日照港) 1,700 1,700 0 铁矿石物产中大（日照港） 900 900 0 铁矿石厦门建发（连云港） 200 200 0 铁矿石小计 3,200 3,200 0

99qh03-13 16:16

铁矿石多重因素支撑

海外发运增加与港口天量库存双重压制下，铁矿石主力合约一度创下近3个月低位。2月25日，受“沪七条”及华北高炉限产消息提振，黑色板块集体走强，铁矿石价格自低位企稳回升。进入3月上旬，地缘冲突升级以及CMRG对BHP制裁的扩大，共同推动了矿价显著反弹。关注实际需求释放强度当前市场对地缘风险的担忧，更多体现在情绪端与成本端。从量级来看，伊朗年度铁矿石产量6500万~7000万吨，净出口量约2200万吨，占全球年发运总量（约16.38亿吨）的比例仅为1%，对全球铁矿石供需平衡的边际影响微弱。聚焦中国市场，2025年中国自伊朗进口铁矿石569万吨，同比下降38.85%，月均影响量仅40余万吨，且呈持续萎缩态势，对国内整体供应的扰动可忽略不计。图为中国自伊朗月度铁矿石进口量（单位：吨）图为247家钢厂日均铁水产量（单位：万吨）近期，地缘冲突在缓和和升级间反复，预计短期内地缘风险溢价仍在。若霍尔木兹海峡封锁延续，伊朗每年2200万吨的铁矿石出口供应出现中断，将在一定程度上推动全球铁矿石供需平衡改善。与此同时，我国铁矿石高度依赖海运进口，地缘局势升级往往推升国际油价，进而带动海运费上涨，从而对矿价形成实质性支撑。中国矿产资源集团（CMRG）近期加强了对必和必拓（BHP）铁矿的采购管控。自2026年3月起，除此前已全面禁止的金布巴粉、金宝粉外，麦克粉、纽曼粉、纽曼块矿等旗舰产品也被纳入采购限制范围，仅允许通过CMRG指定渠道对少量品种（如纽曼块矿）进行有限采购。这一举措导致已抵达中国港口的约2000万吨BHP铁矿库存流转受阻，若僵局持续，市场对尚未到港的年度长协供应稳定性的担忧持续升温。情绪驱动下，62%品位铁矿石价格指数应声上行。受华北钢厂限产扰动，当前钢厂对铁矿石的补库意愿不足。最新数据显示，上周247家钢厂日均铁水产量环比减少5.69万吨，至227.59万吨，创年内新低；同期进口矿日耗下降7.86万吨，至280.85万吨，同样录得年内低点。不过，市场对需求修复预期已有提前交易。随着限产结束，钢厂复产预期增强，叠加基差修复逻辑，铁矿石需求存在季节性回暖空间。后续需重点关注钢厂补库节奏与实际需求释放强度。图为国内铁矿石港口库存情况（单位：万吨）港口库存处于历史同期高位 2026年以来，铁矿石市场供应过剩进一步加剧。截至3月6日，全国45个港口进口铁矿石库存攀升至17117.86万吨，周度再增25.9万吨，较去年同期高出2540万吨，持续刷新历史同期峰值。与港口天量库存形成鲜明反差的是，同期247家样本钢厂进口矿库存降至9011.57万吨，周度回落73.52万吨，创下近年来同期新低。“港口累库”与“钢厂去库”的分化，深刻揭示了当前产业的疲弱现实：在利润持续挤压下，钢厂已完全停止主动补库，转而执行“随用随采”的极致低库存策略。综上所述，近期铁矿石价格受多重短期因素支撑。地缘冲突升级从情绪与成本端带来提振。但从中长期来看，其上行空间依然受限。宏观层面，“重托底、弱刺激”的政策基调难以释放强烈的需求预期；产业层面，非主流矿新增产能持续释放，叠加国内需求偏弱、港口库存高企，供应宽松的格局将持续压制价格。展望后市，需密切关注三大变量：地缘冲突的演变、CMRG与BHP的长协谈判结果，以及实际需求的释放强度。（作者单位：新世纪期货）来源：期货日报网

期货日报网03-13 09:20

大连商品交易所2026-03-12铁矿石仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）铁矿石杭州热联(青岛港) 400 400 0 铁矿石杭州热联(日照港) 1,600 1,700 100 铁矿石物产中大（日照港） 900 900 0 铁矿石厦门建发（连云港） 0 200 200 铁矿石小计 2,900 3,200 300

99qh03-12 16:16

2月中证商品期货指数震荡调整

空间有限；另一方面，螺纹钢、热轧卷板、铁矿石等品种进入需求真空期，价格矛盾不大。同时，煤炭保供稳价，压制全产业链的估值。建材板块 2月，中证监控建材期货指数下跌2.2%，板块呈现下跌走势。进入2月，供需格局发生明显转变。需求端成为主导价格下行的核心因素。地产竣工表现持续低迷，房企销售、竣工数据同比下滑。春节假期前后，全国多数建筑工程项目停工，下游需求进入季节性真空期。从供给端来看，成本和钢企冷修预期限制建材价格跌幅。建材板块整体承压，价格未能延续1月的抬升态势，转而进入下行通道，市场情绪转向谨慎，等待“金三银四”传统旺季的实际需求验证。农产品板块 2月，中证监控中国农产品期货指数上涨0.68%，板块延续“品种分化、整体走强”的特征，走势相对独立。油脂板块呈现反套结构，主要驱动在于继续消化美国生物柴油政策预期，以及节日期间原油价格偏强的带动。油料价格震荡运行，供需双增，整体维持宽松格局，当前的核心是消化南美产区阶段供应压力。棉花价格走强，主要原因是美国国家棉花委员会（NCC）2026/2027年度美棉种植面积同比下调3.2%，以及国际原油价格上涨带动化纤价格上行。白糖价格区间震荡，市场更关注巴西新季产量预期，暂未出现新的驱动。农产品板块整体缺乏趋势性行情，以品种自身基本面驱动为主。指数收益贡献分析从品种收益角度看，中证商品指数中正向贡献排名前三的品种为原油（0.42%）、棉花（0.16%）、天然橡胶（0.16%）；负向贡献排名第一的品种为白银（-1.13%）。图为中证商品指数中各品种的收益贡献正向贡献较大的品种集中在能化板块。这一表现源于原油自身在地缘政治风险冲击下的强劲表现，原油以0.42%的正向贡献领跑。原油的交易核心仍然在中东地缘局势上，随着美伊谈判进程和双方军事对峙情况而变化，市场担忧军事风险发生而导致供应中断，并且俄乌谈判也未取得明显进展，因此原油价格持续上涨。天然橡胶（0.16%）与棉花（0.16%）的贡献紧随其后。其中，天然橡胶受益于供应端，海南、云南进入冬季停割期，国产胶供应收缩；泰国、印尼进入季节性低产期，叠加去年年底洪灾、落叶病的影响，原料释放偏慢。需求端则有欧盟调整相关贸易措施前的“抢出口”迹象支撑。棉花价格走强，主要源于美国国家棉花委员会调低新年度美棉种植面积和国际原油价格上涨对化纤价格的带动。负向贡献的品种主要集中在有色与黑色板块。其中白银以-1.13%处于负向贡献首位，主要受美元指数反弹以及投机资金阶段性撤离的影响，其工业属性虽受光伏领域边际改善的支撑，但未能抵消金融属性的回调压力。热轧卷板（-0.13%）、螺纹钢（-0.18%）与铁矿石（-0.45%）等黑色品种因春节假期后产业复工节奏不及预期、地产需求恢复缓慢而承压。（作者单位：招商期货）来源：期货日报网

期货日报网03-12 09:00

大连商品交易所2026-03-11铁矿石仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）铁矿石杭州热联(青岛港) 400 400 0 铁矿石杭州热联(日照港) 1,600 1,600 0 铁矿石物产中大（日照港） 900 900 0 铁矿石小计 2,900 2,900 0

99qh03-11 16:16

铁矿石延续偏强走势

春节长假过后，铁矿石价格逐步企稳，并在3月初展开阶段性反弹行情。3月10日，铁矿石价格大幅震荡，最终以小阳线报收。结合当下宏观面及基本面情况，笔者认为铁矿石价格短期仍会延续偏强走势。反弹逻辑分析春节长假过后，铁矿石价格的阶段性反弹有两方面原因。一是铁矿石阶段性供需错位的情况延续，铁水日产量最高回升至233.56万吨，而铁矿石到港量持续回落。二是国内宏观政策加码预期升温。另外，2月底3月初，中东地缘冲突升级，原油价格迅速突破100美元/桶。这从能源成本的角度对铁矿石价格产生了提振。供需阶段性错位经过春节后的短暂回升，3月第一周，全国247家钢厂高炉日均铁水产量环比回落了5.69万吨，至227.59万吨。铁水产量回落，主要受华北地区钢厂限产影响。根据Mysteel相关调研，截至3月5日，唐山地区新增高炉检修7座，影响铁水产量2.73万吨/日。不过，目前全国247家钢厂中盈利钢厂的占比仍在38.1%。元宵节过后，主要产区的钢厂均有复产计划。因此，3月铁水日产量大概率前低后高，有望再次回升至232万～235万吨的水平。供应方面，虽然春节长假过后全球铁矿石发运量累计回升了650.8万吨，但是到港量依然下降了265.7万吨。从历史数据看，一季度为传统的铁矿石供应淡季，供应明显放量的概率不高。随着铁水日产量的回升，港口可能出现阶段性去库。事实上，春节之后，铁矿石港口库存虽然继续回升，但是全环节的铁元素库存已经连续３周下降，累计下降962.37万吨。地缘扰动仍存图为原油和铁矿石价格走势对比（单位：美元/吨、美元/桶）中东地缘局势升级对铁矿石供需的直接影响微乎其微，其主要从两个方面影响铁矿石价格。一是铁矿石的报价中有15%左右是运费成本，航运市场和原油市场的大幅波动，导致海运成本提高，间接抬高了铁矿石的价格。二是美元阶段性走强和国内下调远期售汇业务的外汇风险准备金率，改变了市场对人民币汇率的预期。外盘报价抬高，对铁矿石价格形成了一定支撑。上述两个驱动因素在3—4月预计仍会存在。估值中性偏低经过本轮反弹，铁矿石估值有一定修复，但仍处于中性偏低水平。从相对估值角度看，随着近期铁矿石进口利润收窄，长流程螺纹钢和铁矿石进口利润的差值再次从91元/吨扩大至105元/吨附近，铁矿石估值不高。决定估值修复方式的核心因素是3—4月钢材需求恢复情况。最新的5大品种钢材表观消费量为693.35万吨，同比（阴历）增加了30.01万吨。同时，春节前钢材价格的下跌在一定程度上反映了需求偏弱的预期，螺纹钢基差维持在147元/吨。结合3—4月钢材需求旺季来临的情况，笔者更倾向于认为期货价格向上做阶段性修复。综合以上分析，3—4月供需阶段性错位的格局仍会延续，加之地缘和成本因素影响，铁矿石价格依然会延续偏强走势。但中期供增需减格局未改，盘面价格在830~850元/吨区间面临较大压力。（作者单位：东海期货）来源：期货日报网

期货日报网03-11 08:45

大连商品交易所2026-03-10铁矿石仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）铁矿石杭州热联(青岛港) 400 400 0 铁矿石杭州热联(日照港) 1,300 1,600 300 铁矿石物产中大（日照港） 900 900 0 铁矿石小计 2,600 2,900 300

99qh03-10 16:31

大连商品交易所2026-03-10铁矿石仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）铁矿石杭州热联(青岛港) 400 400 0 铁矿石杭州热联(日照港) 1,300 1,600 300 铁矿石物产中大（日照港） 900 900 0 铁矿石小计 2,600 2,900 300

99qh03-10 16:26

分析人士：关注原料成本是否抬升

体呈现震荡筑底走势。美以伊冲突对中国铁矿石进口有何影响？陈为昌表示，2025年，伊朗对中国出口铁矿石570万吨，占中国铁矿石进口总量的0.45%；波斯湾国家对中国出口铁矿石2244万吨，占中国铁矿石进口总量的1.8%。美以伊冲突对铁矿石供需的影响有限。美以伊冲突目前主要对原油和航运价格形成重大扰动，从而提高海运到岸成本。近期铁矿石海运费确实出现一定程度上涨，但主要是遵循季节性上涨的规律，尚未出现超季节性暴涨。何建辉认为，美以伊冲突对铁矿石市场有一定影响。一方面，2025年中国从伊朗进口铁矿石数量较少，对铁矿石供应的扰动相对有限。另一方面，中国铁矿石进口依存度超过80%，随着原油价格、海运费等大幅上涨，未来铁矿石进口成本将有所抬升。能源价格联动上涨，会在一定程度上推升铁矿石的开采和运输成本。从短期和中期看，美以伊冲突对钢铁市场影响几何？对此，何建辉认为，从市场影响看，美以伊冲突导致霍尔木兹海峡通航受到影响，海运费大幅上涨，对中国钢材出口形成一定扰动。从原料端看，中国铁矿石和焦煤以进口为主，进口依存度分别超过80%和超过20%。随着海运费大幅上涨，未来原材料进口成本将有所抬升，能源价格整体上涨也将逐步传导至焦煤和焦炭价格。在钢厂处于盈亏平衡线附近的背景下，生产成本上升将在一定程度上抬升钢价运行中枢。综合来看，美以伊冲突对钢价短期影响中性，稍偏利多。从中期角度看，仍需关注伊朗局势变化，若冲突时间拉长，原油价格长期维持高位，通胀预期持续升温，成本抬升将对钢价形成明显支撑。若美以伊冲突逐步缓和，航运有序恢复，钢价将回归基本面主导。 “伊朗局势目前对黑色系的实际影响相对有限，行情走势在预期和现实双弱的状态下低位震荡。后期需要关注霍尔木兹海峡通航受阻是否会持续抬高原料成本，以及国内是否有超预期政策出台。另外，钢材和铁矿石在弱现实背景下的库存去化速度也是重要驱动因素。”陈为昌说。来源：期货日报网

期货日报网03-10 09:15

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