1月24日,央行宣布2月5日起降准0.5%,支农支小再贷款、再贴现调降0.25%;2月20日,央行宣布5年期LPR调降0.25%,至3.95%。政策力度和发布时间超出预期,激发了市场对股市、债市的做多热情。以国债10年期品种为例,到期收益率由年初的2.5601%下跌到4月10日的2.2972%,而同期国债期货2404合约由102.625涨至104.18。 图为10年期国债收益率走势 图为10年期国债期货走势 上涨行情出现的背景 2023年12月11—12日,中央经济工作会议召开,定调了2024年经济工作。提出稳健的货币政策要灵活适度,保持流动性合理充裕,社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。在行业领域重点提到积极稳妥化解房地产风险,加快构建房地产发展新模式。 2023年12月22日,国有大行下调存款利率,距离上一轮调降存款利率3个多月。1年及以内、2年、3年、5年期定期存款挂牌利率分别下调10BP、20BP、25BP、25BP。 2024年3月初,全国两会召开,政府工作报告提到,优化房地产政策,对不同所有制房地产企业合理融资需求要一视同仁给予支持,促进房地产市场平lg...