期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

USDA：12月份公布的全球豆粕供需平衡表

01 20.3 21.33 3.15 印度 0.42 8.24 0.03 6.63 1.87 0.2 主要进口商 2.32 21.57 36.77 57.95 0.98 1.72 欧洲联盟 0.66 11.3 16.01 26.74 0.74 0.49 墨西哥 0.15 5.26 1.67 6.93 0 0.15 南洋 1.41 3.05 17.55 20.73 0.24 1.05 中国大陆 0.71 76.03 0.04 75.05 0.8 0.94 2023/24 全球 13.4 259.86 69.34 253.84 74.43 14.33 全球（除中国） 12.46 181.45 69.3 176.69 73 13.53 美国 0.34 49.12 0.62 35.06 14.61 0.41 国外总额 13.07 210.74 68.71 218.79 59.82 13.91 主要出口 5.66 79.67 0.05 30.53 49.58 5.27 阿根廷 2.31 28.51 0 3.45 24.89 2.48 巴西 3.15 42.12 0.02 20 22.72 2.57 印度 0.2 9.04 0.03 7.08 1.97 0.22 主要进口商 1.72 21.82 37.81 58.34 0.93 2.08 欧洲联盟 0.49 11.46 16.53 26.94 0.65 0.87 墨西哥 0.15 5.16 1.94 7.08 0 0.16 南洋 1.05 3.43 17.53 20.74 0.27 1 中国大陆 0.94 78.41 0.03 77.15 1.43 0.79 2024/25 全球 11月 14.4 271.49 71.26 266.18 74.67 16.29 12月 14.33 272.48 71.91 266.6 75.37 16.74 全球（除中国） 11月 13.6 189.91 71.21 185.63 73.67 15.42 12月 13.53 190.91 71.86 186.05 74.37 15.87 美国 11月 0.41 51.48 0.61 36.31 15.79 0.41 12月 0.41 51.48 0.61 36.31 15.79 0.41 国外总额 11月 13.98 220.01 70.65 229.87 58.89 15.88 12月 13.91 221 71.29 230.29 59.59 16.34 主要出口 11月 5.27 81.58 0.07 32.08 49.1 5.75 12月 5.27 82.36 0.07 32.06 49.8 5.84 阿根廷 11月 2.48 31.2 0.01 3.53 27.3 2.87 12月 2.48 31.98 0.01 3.53 28 2.95 巴西 11月 2.56 41.58 0.01 21 20.5 2.65 12月 2.57 41.58 0.01 21 20.5 2.66 印度 11月 0.24 8.8 0.05 7.55 1.3 0.24 12月 0.22 8.8 0.05 7.54 1.3 0.24 主要进口商 11月 2.05 22.88 39.63 60.92 1.19 2.44 12月 2.08 22.87 39.93 60.98 1.19 2.71 欧洲联盟 11月 0.8 12.01 16.2 27.44 0.9 0.66 12月 0.87 12.01 16.5 27.59 0.9 0.89 墨西哥 11月 0.19 5.26 2.2 7.43 0 0.22 12月 0.16 5.26 2.2 7.33 0 0.28 南洋 11月 1.01 3.71 19.43 22.37 0.29 1.49 12月 1 3.7 19.43 22.37 0.29 1.47 中国大陆 11月 0.79 81.58 0.05 80.55 1 0.87 12月 0.79 81.58 0.05 80.55 1 0.87

Elaine2024-12-11

USDA：12月份公布的全球棉花供需平衡表

1 3.11 6.66 0 4.01 印度 8.4 26.3 1.73 24.5 1.1 0 10.82 主要进口商 42.77 42.93 32.86 73.77 3.01 0.02 41.77 墨西哥 0.32 1.58 0.69 1.8 0.41 0 0.38 中国大陆 34.17 30.75 6.23 37.7 0.09 0 33.36 欧洲联盟 0.3 1.64 0.52 0.56 1.52 0 0.39 土耳其 1.92 4.9 4.19 7.5 0.86 0.02 2.63 巴基斯坦 1.93 3.9 4.5 8.7 0.1 0 1.53 印度尼西亚 0.46 3/ 1.66 1.75 0.02 0 0.36 泰国 0.15 3/ 0.66 0.68 0 0 0.14 孟加拉国 2.28 0.15 7 7.7 0 0 1.73 越南 1.02 3/ 6.47 6.45 0 0 1.05 2023/24 全球 75.9 112.98 44.01 114.33 44.61 -0.21 74.16 全球（除中国） 42.55 85.63 29.03 75.83 44.54 -0.21 37.05 美国 4.65 12.07 3/ 1.85 11.75 -0.03 3.15 国外总额 71.25 100.92 44 112.48 32.86 -0.18 71.01 主要出口 27.28 57.96 1.58 34.3 28.29 -0.18 24.4 中亚 3.69 5.03 0.05 3.84 1.67 0 3.25 非洲法郎区 0.96 5.02 3/ 0.1 4.59 0 1.29 S. 11.34 22.03 0.15 4.22 19.25 -0.18 10.22 澳大利亚ia 4.78 5 3/ 0.01 5.74 -0.18 4.2 巴西 4.01 14.57 0.01 3.16 12.31 0 3.11 印度 10.82 25.4 0.89 25.5 2.31 0 9.3 主要进口商 41.77 39.62 39.96 74.1 2.99 0 44.27 墨西哥 0.38 0.87 0.7 1.5 0.2 0 0.24 中国大陆 33.36 27.35 14.98 38.5 0.06 0 37.12 欧洲联盟 0.39 1.04 0.48 0.51 1.14 0 0.26 土耳其 2.63 3.2 3.57 6.6 1.39 0 1.41 巴基斯坦 1.53 7 3.2 9.7 0.18 0 1.85 印度尼西亚 0.36 3/ 1.85 1.8 0.01 0 0.4 泰国 0.14 3/ 0.4 0.45 0 0 0.09 孟加拉国 1.73 0.16 7.58 7.75 0 0 1.71 越南 1.05 3/ 6.59 6.6 0 0 1.03 2024/25 Proj. 全球 11月 74.59 116.18 42.15 115.22 42.18 -0.23 75.75 12月 74.16 117.39 42.25 115.79 42.26 -0.27 76.02 全球（除中国） 11月 37.47 87.98 33.15 77.22 42.1 -0.23 39.51 12月 37.05 89.19 33.75 78.29 42.18 -0.27 39.77 美国 11月 3.15 14.19 0.01 1.8 11.3 -0.05 4.3 12月 3.15 14.26 0.01 1.8 11.3 -0.09 4.4 国外总额 11月 71.44 101.99 42.15 113.42 30.88 -0.18 71.45 12月 71.01 103.13 42.25 113.99 30.96 -0.18 71.62 主要出口 11月 24.86 58.67 3.07 34.65 26.79 -0.18 25.34 12月 24.4 59.82 3.07 35.17 26.92 -0.18 25.38 中亚 11月 3.21 5.17 0.1 4.07 1.39 0 3.03 12月 3.25 5.17 0.1 4.07 1.39 0 3.07 非洲法郎区 11月 1.29 4.81 3/ 0.1 4.65 0 1.36 12月 1.29 4.71 3/ 0.1 4.58 0 1.33 S. 11月 10.22 24.11 0.15 4.34 18.96 -0.18 11.36 12月 10.22 24.36 0.15 4.36 19.16 -0.18 11.38 澳大利亚ia 11月 4.2 5 3/ 0.01 5.4 -0.18 3.97 12月 4.2 5 3/ 0.01 5.4 -0.18 3.97 巴西 11月 3.11 16.8 0.01 3.3 12.3 0 4.32 12月 3.11 16.9 0.01 3.3 12.5 0 4.22 印度 11月 9.8 24 2.3 25.5 1.3 0 9.3 12月 9.3 25 2.3 26 1.3 0 9.3 主要进口商 11月 44.27 39.94 36.41 74.49 2.35 0 43.78 12月 44.27 39.94 36.43 74.46 2.3 0 43.88 墨西哥 11月 0.24 0.83 0.93 1.55 0.2 0 0.24 12月 0.24 0.83 0.83 1.5 0.15 0 0.24 中国大陆 11月 37.12 28.2 9 38 0.08 0 36.24 12月 37.12 28.2 8.5 37.5 0.08 0 36.24 欧洲联盟 11月 0.26 1.26 0.54 0.56 1.2 0 0.29 12月 0.26 1.26 0.54 0.56 1.2 0 0.29 土耳其 11月 1.41 4 4.3 7.1 0.8 0 1.81 12月 1.41 4 4.3 7.1 0.8 0 1.81 巴基斯坦 11月 1.85 5.5 4 9.5 0.05 0 1.8 12月 1.85 5.5 4.5 9.9 0.05 0 1.9 印度尼西亚 11月 0.4 3/ 2 2 0.01 0 0.39 12月 0.4 3/ 2 2 0.01 0 0.39 泰国 11月 0.09 3/ 0.4 0.42 0 0 0.08 12月 0.09 3/ 0.43 0.44 0 0 0.08 孟加拉国 11月 1.71 0.15 7.7 7.8 0 0 1.76 12月 1.71 0.15 7.7 7.8 0 0 1.76 越南 11月 1.03 3/ 6.9 6.9 0 0 1.04 12月 1.03 3/ 7 7 0 0 1.04

Elaine2024-12-11

USDA：12月份公布的全球糙米供需平衡表

.01 10.2 1.58 1.11 印度 34 135.76 0 114.51 20.25 35 巴基斯坦 2.38 7.32 0.01 3.93 3.76 2.02 泰国 4.43 20.91 0.05 12.3 8.74 4.35 越南 3.61 27.14 3.25 22.4 8.23 3.37 主要进口商 125.49 238.82 23.42 263.79 2.16 121.77 中国大陆 113 145.95 4.38 154.99 1.74 106.6 欧洲联盟 0.91 1.29 2.32 3.3 0.39 0.83 印度尼西亚 2.9 33.9 3.5 35.6 0 4.7 尼日利亚 2.05 5.41 2.28 7.5 0 2.23 菲律宾ippines 3.1 12.63 3.75 16.1 0 3.38 中东 1.16 2.01 4.46 6.35 0 1.27 选择其他巴西 0.9 6.82 1.04 7 1.15 0.62 美国与加勒比 0.51 1.53 1.98 3.35 0.05 0.62 埃及 0.61 3.6 0.39 4 0.01 0.6 日本 1.9 7.48 0.66 8.15 0.08 1.81 墨西哥 0.14 0.14 0.78 0.98 0 0.09 韩国 1.33 3.76 0.26 3.88 0.06 1.43 2023/24 全球 180.62 522.65 52.61 524.16 56.6 179.11 全球（除中国） 74.02 378.03 51.09 376.04 54.97 76.11 美国 0.96 6.93 1.42 4.94 3.12 1.25 国外总额 179.66 515.71 51.2 519.21 53.48 177.86 主要出口 45.85 205.89 3.51 164.9 42.67 47.68 缅甸 1.11 11.9 0 9.8 2.7 0.51 印度 35 137.83 0 116.4 14.43 42 巴基斯坦 2.02 9.87 0.01 4 6.54 1.35 泰国 4.35 20 0.1 12.3 10 2.15 越南 3.37 26.3 3.4 22.4 9 1.67 主要进口商 121.77 237.33 20.2 258.54 2.02 118.74 中国大陆 106.6 144.62 1.53 148.12 1.63 103 欧洲联盟 0.83 1.44 2.1 3.25 0.36 0.76 印度尼西亚 4.7 33.02 4.1 36.1 0 5.72 尼日利亚 2.23 5.61 1.89 7.55 0 2.17 菲律宾ippines 3.38 12.33 4.5 16.6 0 3.6 中东 1.27 2.02 4.61 6.58 0 1.32 选择其他巴西 0.62 7.2 1.1 7.2 1 0.72 美国与加勒比 0.62 1.51 1.87 3.26 0.05 0.68 埃及 0.6 3.78 0.18 4.05 0.01 0.51 日本 1.81 7.3 0.73 8.15 0.09 1.6 墨西哥 0.09 0.15 0.85 0.99 0.01 0.1 韩国 1.43 3.7 0.4 4.15 0.13 1.24 2024/25 Proj. 全球 11月 179.29 533.81 53.77 530.46 56.92 182.65 12月 179.11 533.68 54.71 530.32 58.12 182.47 全球（除中国） 11月 76.29 387.81 52.07 384.76 55.92 78.65 12月 76.11 387.68 53.01 384.62 57.12 78.47 美国 11月 1.25 6.98 1.48 5.05 3.18 1.48 12月 1.25 6.98 1.48 5.05 3.18 1.48 国外总额 11月 178.04 526.83 52.3 525.41 53.75 181.16 12月 177.86 526.7 53.24 525.27 54.94 180.99 主要出口 11月 48.18 213.45 3.21 169.93 43.55 51.36 12月 47.68 213.45 3.51 169.73 44 50.91 缅甸 11月 0.71 11.85 0.01 10.1 1.7 0.77 12月 0.51 11.85 0.01 10 1.5 0.87 印度 11月 42 145 0 121 21.5 44.5 12月 42 145 0 121 21.5 44.5 巴基斯坦 11月 1.6 10 0 4.1 5.5 2 12月 1.35 10 0 4.1 5.5 1.75 泰国 11月 2.35 20.1 0.1 12.4 7.5 2.65 12月 2.15 20.1 0.1 12.3 7.7 2.35 越南 11月 1.52 26.5 3.1 22.33 7.35 1.45 12月 1.67 26.5 3.4 22.33 7.8 1.45 主要进口商 11月 118.42 239.62 19.65 258 1.45 118.25 12月 118.74 239.28 20.1 258.13 1.45 118.55 中国大陆 11月 103 146 1.7 145.7 1 104 12月 103 146 1.7 145.7 1 104 欧洲联盟 11月 0.7 1.72 2.2 3.35 0.4 0.86 12月 0.76 1.67 2.2 3.35 0.4 0.88 印度尼西亚 11月 5.52 34 1.5 36.5 0 4.52 12月 5.72 34 1.5 36.6 0 4.62 尼日利亚 11月 2.14 5.23 2.1 7.6 0 1.86 12月 2.17 5.23 2.2 7.6 0 2 菲律宾ippines 11月 3.6 12.3 5 17.2 0 3.7 12月 3.6 12 5.3 17.2 0 3.7 中东 11月 1.29 2.28 4.65 6.9 0 1.32 12月 1.32 2.28 4.7 6.93 0 1.37 选择其他巴西 11月 0.72 7.5 0.9 7.2 1.1 0.82 12月 0.72 8 0.9 7.3 1.3 1.02 美国与加勒比 11月 0.69 1.54 1.98 3.4 0.06 0.75 12月 0.68 1.51 2.01 3.4 0.06 0.75 埃及 11月 0.51 3.9 0.25 4.1 0.01 0.55 12月 0.51 3.9 0.25 4.1 0.01 0.55 日本 11月 1.6 7.35 0.69 8 0.09 1.55 12月 1.6 7.35 0.69 8 0.09 1.55 墨西哥 11月 0.11 0.16 0.86 1.01 0.01 0.12 12月 0.1 0.16 0.86 1.01 0.01 0.11 韩国 11月 1.21 3.66 0.44 3.95 0.13 1.24 12月 1.24 3.59 0.44 3.95 0.13 1.19

Elaine2024-12-11

USDA：12月份公布的全球小麦供需平衡表

4.7 1.28 3.14 选择其他印度 19.5 104 0.04 6.5 108.67 5.38 9.5 哈萨克斯坦 1.49 16.4 4 1.8 6.8 10.87 4.22 United 1.85 15.54 2.02 7.2 15.2 1.91 2.3 2023/24 全球 274.03 791.24 221.89 159.1 797.86 221.39 267.41 全球（除中国） 135.21 654.65 208.25 122.1 644.36 220.35 132.9 美国 15.5 49.1 3.76 2.31 30.16 19.24 18.95 国外总额 258.52 742.14 218.13 156.79 767.7 202.14 248.45 主要出口 47.51 324.35 13.77 73.12 180.22 165.53 39.88 阿根廷 3.97 15.85 0 0.25 7.05 8.2 4.57 澳大利亚ia 4.37 25.96 0.22 4.3 7.8 19.88 2.88 加拿大 5.63 32.95 0.56 4.07 9.17 25.44 4.53 欧洲联盟 16.23 135.1 12.63 46.5 110.5 37.95 15.51 俄罗斯 14.39 91.5 0.3 16 39 55.5 11.69 乌克兰 2.93 23 0.06 2 6.7 18.58 0.71 主要进口商 177.48 208.76 139.09 56.06 330.33 19.76 175.23 孟加拉国 0.83 1.1 6.8 0.25 7.65 0 1.08 巴西 1.8 8.1 6.61 0.6 12 2.81 1.69 中国大陆 138.82 136.59 13.64 37 153.5 1.04 134.5 日本 1.14 1.15 5.35 0.73 6.23 0.31 1.09 非洲南部 12.17 16.37 31.27 1.63 46.73 2 11.09 尼日利亚 0.36 0.12 5.11 0 4.8 0.35 0.44 中东 12.26 20.81 20.07 3.13 39.69 0.65 12.79 南洋 3.14 0 30.6 9.7 27.76 1.3 4.67 选择其他印度 9.5 110.55 0.13 6.75 112.34 0.34 7.5 哈萨克斯坦 4.22 12.11 2.5 2.5 7.5 8 3.33 United 2.3 13.98 3.12 7.4 15.59 0.56 3.24 2024/25 Proj. 全球 11月 266.25 794.73 210.01 152.9 803.41 214.67 257.57 12月 267.41 792.95 209.55 152.6 802.47 213.65 257.88 全球（除中国） 11月 131.75 654.73 198.51 119.9 652.41 213.67 123.57 12月 132.9 652.95 198.55 119.6 651.47 212.65 124.38 美国 11月 18.95 53.65 3.27 3.27 31.24 22.45 22.17 12月 18.95 53.65 3.4 3.27 31.24 23.13 21.63 国外总额 11月 247.3 741.08 206.75 149.64 772.17 192.21 235.4 12月 248.45 739.3 206.15 149.34 771.23 190.51 236.25 主要出口 11月 39.34 311.5 12.64 70.75 177.85 156.5 29.13 12月 39.88 310.16 12.64 70.45 177.55 155 30.13 阿根廷 11月 4.57 17.5 0.01 0.25 7.05 11.5 3.53 12月 4.57 17.5 0.01 0.25 7.05 11.5 3.53 澳大利亚ia 11月 3.05 32 0.2 4 7.5 25 2.75 12月 2.88 32 0.2 4 7.5 25 2.58 加拿大 11月 4.58 35 0.55 4.5 9.6 26 4.53 12月 4.53 34.96 0.55 4.5 9.6 26 4.43 欧洲联盟 11月 14.74 122.6 11.5 44.5 108.75 30 10.09 12月 15.51 121.3 11.5 44.5 108.75 29 10.56 俄罗斯 11月 11.69 81.5 0.3 15.5 38.25 48 7.24 12月 11.69 81.5 0.3 15.5 38.25 47 8.24 乌克兰 11月 0.71 22.9 0.08 2 6.7 16 0.99 12月 0.71 22.9 0.08 1.7 6.4 16.5 0.79 主要进口商 11月 174.98 210.87 132.85 51.93 329.75 17.45 171.5 12月 175.23 210.47 132.15 51.93 329.6 17.25 171 孟加拉国 11月 1.08 1.1 6.9 0.25 7.95 0 1.13 12月 1.08 1.1 6.9 0.25 7.95 0 1.13 巴西 11月 1.69 8.5 6 0.5 11.9 2.9 1.39 12月 1.69 8.1 6.2 0.5 11.9 2.7 1.39 中国大陆 11月 134.5 140 11.5 33 151 1 134 12月 134.5 140 11 33 151 1 133.5 日本 11月 1.09 1.08 5.4 0.65 6.15 0.3 1.12 12月 1.09 1.08 5.4 0.65 6.15 0.3 1.12 非洲南部 11月 11.07 16.02 32.4 1.45 46.7 2.1 10.69 12月 11.09 16.02 32.4 1.45 46.7 2.1 10.71 尼日利亚 11月 0.44 0.12 5.5 0 5 0.38 0.68 12月 0.44 0.12 5.5 0 5 0.38 0.68 中东 11月 12.67 22.39 18.4 3.23 40.48 0.81 12.17 12月 12.79 22.39 18 3.23 40.33 0.81 12.05 南洋 11月 4.57 0 30.05 9.95 28.68 1.28 4.67 12月 4.67 0 30.05 9.95 28.68 1.28 4.77 选择其他印度 11月 7.5 113.29 0.2 6 112.24 0.25 8.5 12月 7.5 113.29 0.2 6 112.24 0.25 8.5 哈萨克斯坦 11月 3.33 18 0.5 3 8.1 10 3.73 12月 3.33 18 0.5 3 8.1 10 3.73 United 11月 3.63 11.05 3.2 6.5 14.5 0.5 2.88 12月 3.24 11.05 3.2 6.5 14.5 0.5 2.49

Elaine2024-12-11

聚丙烯：反倾销疑云再起或对出口短期利空

近日有闻印度尼西亚反倾销委员会开启对中国聚丙烯反倾销调查。印尼PP需求占东南亚总需求的30%，在200万吨左右。而印尼PP生产企业产能仅有93.5万吨，为中国主要的出口贸易伙伴之一。此次印尼反倾销调查结果或造成PP均聚产品反倾销税的增加，或造成出口量缩减。但长期来看，其内部供应仍有缺口，而中国庞大投产预期下价格或长期处于洼地，仍有一定出口机会。来源：期货日报网

期货日报网2024-12-10

棕榈油偏多思路为主

地雨季持续，棕榈油季节性减产正在兑现，印度节日刚需也提供一定的支撑；另一方面，进口成本进一步抬升，国内棕榈油进口深度倒挂，预计库存将继续下降。目前棕榈油产地进入雨季，造成季节性减产幅度走扩。同时，印尼政府连续强调明年1月执行B40掺混计划，并且提高棕榈油出口关税，提振棕榈油期价偏强运行。产地暴雨造成进一步减产 11月下旬东南亚部分地区出现极端降雨，马来西亚半岛的柔佛、彭亨、霹雳州当月累计降雨量分别为399mm、532mm、404mm，远超正常降雨水平，部分产地引发洪水灾害，造成基础设施和庄园道路损坏，干扰了棕榈果收割，11月下旬棕榈油产量进一步下降。UOB数据显示，11月产量环比下降7%~11%，较11月1—20日4%的产量降幅进一步走扩。MPOA预计11月马来西亚棕榈油产量环比下降10.3%，产量降幅同样走扩。12月上旬马来西亚降雨量仍然较多，虽然没有造成洪水灾害，但仍然延误了棕榈果的收割压榨，季节性减产在12月上旬已经开始兑现。SPPOMA数据显示，12月1—5日马来西亚产量环比下降4.65%，并且天气预报显示，马来西亚的彭亨和沙巴州部分产区未来一周的降雨量在150~200mm，恐对产量造成进一步负面影响。 11月印尼以潮湿天气条件为主，加里曼丹西部、苏门答腊北部和南部发生了几起洪水灾害，阻碍了棕榈果的收购运输，预计印尼自11月也进入季节性减产周期。棕榈油出口疲软由于印度排灯节备货结束，11月马来西亚棕榈油出口环比下降。船运机构数据显示，11月出口量在111万~147万吨，环比下降9.2%~23.1%，出口预估波动较大。但是根据印度经销商表述，11月印度植物油进口跃升至四个月来的最高水平，棕榈油进口较10月增长0.5%，至85万吨，原因在于节日需求良好，给予加工厂补充库存的信心，因此我们更倾向马来西亚棕榈油出口降幅在9%~10%，出口量预估在141万~147万吨。12月上旬棕榈油产量受季节性及降雨影响继续减产，库存延续下降态势。中期来看，明年3月31日是穆斯林开斋节，受印度节日食品刚需驱动，预计明年2—3月印度仍有备货需求，叠加季节性减产尾声，产地供需紧张程度预计加剧。近期印尼官方不断强调明年初全面实施B40生物柴油掺混计划，棕榈油生物柴油消耗量将增加200万吨。从原料供应角度来看，实施B40的压力不大，但是目前POGO价差持续飙升至400美元/吨，预计BPDPKS基金的资金在快速流出，市场对印尼生柴补贴基金是否能提供充足资金以弥补生物柴油与柴油价格差额的担忧日益增多。从11月印尼多次官方发言看，2025年1月如期实施B40的概率很大，但需要关注兑现情况。另外，印尼12月提高了棕榈油参考报价，给成本端带来进一步提振。国内库存维持低位今年下半年国内棕榈油进口利润始终倒挂，近期产地卖货意愿不足，国内各月份24度棕榈油进口套盘利润跌到-500~-1500元/吨区间，2—3月船期进口利润始终最差。海关统计数据显示，中国10月棕榈油进口量为24.8万吨，环比增长14.26%，同比下降51.33%。12月船期船货有新增采购，但有企业持续洗船，12月船期棕榈油商业买船仅有10万吨，1—2月船期采购量不足5万吨，远低于每月15万—20万吨的刚需，国内棕榈油存在继续去库预期。截至12月4日，棕榈油库存为47万吨，周环比下降3.6万吨，处于历史同期偏低水平。综合来看，产地雨季持续，季节性减产正在兑现，加上棕榈油库存下降，印度节日刚需采购，2025年2—3月产地供需形势可能更加紧张。另外，12月产地上调出口税费，进口成本进一步抬升，国内棕榈油进口深度倒挂，预计库存将进一步下降。整体上，棕榈油维持偏多操作思路，但高位波动加大。（作者单位：徽商期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-12-10

【黑色早评】ZZJ会议表述积极，夜盘黑链商品普遍走强

落，独联体、土耳其钢坯价格也有所下降，印度钢坯价格小幅上扬，国外其它地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差部分走扩，国内钢坯仍有一定出口空间。需求端，周一钢银城市钢材库存继续下降，各品种钢材库存均有减量。上周钢联及找钢的厂库、社库延续下降，总库存继续减少，表需略有回落；钢谷厂库、社库也有下降，总库存降幅扩大，表需有所回升。另据百年建筑调研，上周全国水泥出库量349.75万吨，环比上升2.5%，基建水泥直供量环比上升2.6%；混凝土发运量144.03万方，环比增加1.85%，样本建筑工地资金到位率环比回升0.38个百分点至65.26%，整体建材下游高频数据均有改善。昨日中央ZZJ会议公告强调要实施更为积极的宏观政策，扩大内需，稳住楼市股市，整体表述较为积极，国内宏观预期再度走强。而海外仍受地缘政治及特朗普交易双重影响，虽美联储12月降息概率依然较大，但市场对海外商品需求预期依然偏谨慎。进出口方面，昨日日本钢价小幅上扬，土耳其、印度钢价有所回落，国外其它地区钢价普遍持稳，目前国内外板卷价差变动不大，国内钢材仍有一定出口空间。综合而言，近期建材供应有所减少，但板材供应表现回升，品种需求依然分化，且钢材厂库、社库继续去化，总库存延续下降，钢材基本面矛盾依然不大。但随着钢材主力换月到2505合约，在昨日国内ZZJ会议表述积极的情况下，国内宏观预期再度走强，夜盘钢价跳空高开，短期走势明显偏强。二、消息及数据 1.12月9日，中共中央政治局召开会议。会议强调，要实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好。 2.近期，东南亚钢坯市场需求有所回升。部分供应商主动调低报价，以促进成交。有市场消息表示，中国规格为3sp的钢坯周五对中国台湾买家的报价为470美元/吨CFR，低于上周初东南亚市场主流的470-475美元/吨的报价区间。与此同时，中东产5sp钢坯的价格相对稳定。尽管唐山钢坯国内市场价格有所下跌，但中国钢厂对3sp钢坯的离岸报价仅下调了2美元/吨，出口报价453美元/吨，显示出一定的挺价意愿。有市场分析人士表示，虽然东南亚整体需求依然偏弱，但部分买家因价格小幅下调和库存补充需求选择入市采购，市场成交因此略有回暖。 3.据国家发展改革委消息，截至目前，用于“两重”建设的7000亿元超长期特别国债已分三批全部安排到项目，另安排3000亿元用于加力支持“两新”工作。至此，全年1万亿元超长期特别国债已全部安排完毕，正在加快推进实施。 4.克拉克森：1-11月，全球累计新船订单成交量为2159艘、6033万CGT。其中，中国承接了1518艘、4177万CGT，市场占有率为69%，高居第一。 5.乘联分会：11月全国乘用车市场零售242.3万辆，同比增长16.5%，环比增长7.1%。今年以来累计零售2025.7万辆，同比增长4.7%。 6.9日全国建材成交一般，市场询单还行，低价刚需采购为主，期现投机不多，全天整体成交量较上一工作日有所回升。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-12-10

【矿钢周报】建材减产板材增产，市场冬储意愿不强

制造业需求依然喜忧参半。出口方面，近日印度、独联体、南美钢价有部分回落，其他地区钢价依然持平，目前国内钢材仍有一定出口空间。库存：五大品种钢材库存降幅收窄，厂库、社库均有下降，库销比继续回落。利润：钢厂盈利率延续小幅下降，长、短流程即期利润略有回落，螺纹、热卷毛利均有小幅减少，但冷轧毛利略有上升，成材盘面利润变动不大。策略：结论：尽管本周五大材产量变动不大，但随着钢厂盈利率持续下降至不足五成，铁水产量有所回落，钢材总供应依然趋减。需求方面，随着淡季来临，建材消费有部分回落，但企业回款率及土地成交的回升显示建筑需求预期依然不差。不过，制造业各品种需求有所分化，海外钢价的部分回落让出口预期也有所转弱。整体钢市依然供需双弱，尽管钢材总库存仍在下降，但降幅收窄，在市场冬储意愿不强的情况下，预计钢价延续偏弱震荡。注意下周国内重要会议可能带来的宏观政策预期变化对盘面的影响。策略：观望风险提示：风险：钢材需求超预期；国内外宏观经济政治环境重大变动

混沌天成期货2024-12-08

股指上涨，油价回落-2024年12月6日申银万国期货每日收盘评论

当日主要新闻关注 1）国际新闻印度央行政策委员会以4比2的投票结果决定维持回购利率不变，将存款准备金率下调50基点至4.0%。印度央行行长达斯称，食品价格只有到第四季度才会开始下降；预计将维持物价稳定；价格稳定对个人、企业和所有人都很重要；印度经济正走在持续、平衡的发展道路上；高通胀对GDP增长产生负面影响；相信有了持久的价格稳定，就能为高增长奠定坚实的基础；经济活动放缓在第二季度触底；存款准备金率的下调将为银行系统释放1.16万亿卢比的资金。 2）国内新闻李强主持召开国务院常务会议，听取推动高质量发展综合督查情况汇报。会议指出，这次综合督查聚焦推动高质量发展、努力实现全年经济社会发展目标任务，发现并推动解决了一批改革发展堵点难点问题、企业群众的急难愁盼问题，成效值得肯定。整改工作要尽量往前赶，能今年整改落实的就不要拖到明年，需要持续推进的要明确阶段目标，把问题整改与做好当前工作紧密结合起来，更好助力完成全年经济社会发展目标任务。 3）行业新闻在2024光伏行业年度大会期间，数家光伏企业在中国光伏行业协会的组织下，签订了自律公约。参与签约的企业包括隆基、协鑫、晶科、晶澳、天合、正泰、一道新能、爱旭、东方日升、捷泰、通威等等。消息人士透露，自律公约主要目的是控产，但没有规定具体配额。品种日度观点汇总主要品种收盘评论 01 金融期货【股指】股指明显反弹，传媒板块领涨，全市成交额1.82万亿元，其中IH2412上涨1.22%，IF2412上涨1.42%，IC2412上涨1.54%，IM2412上涨1.45%。资金方面，12月05日融资余额增加71.95亿元至18547.82亿元。当前我们认为前期政策在市场上已经得到了较为充分的反应，预计后续仍然以蓄势整理为主，在外部因素逐步明朗后，市场关注点预计将重新回到国内。12月中央经济工作会议和政治局会议将会召开，市场仍在期待相关政策，短期对股指走势有一定支撑，建议仍以偏多对待。【国债】国债：国债期货价格高位回落，10年期国债活跃券收益率上行至1.955%。本周央行公开市场操作以净回笼为主，合计净回笼11321亿元，不过11月开展8000亿元买断式逆回购操作和2000亿元国债买卖操作，对冲地方政府债券发行影响，Shibor短端多数上行，资金面保持相对稳定。美国商务部发布新的对华半导体出口管制措施，美国11月ADP新增就业14.6万人，低于预期，美国上周初请失业金人数由升至22.4万人，创一个月新高，美债收益率回落。11月份官方和财新制造业PMI均有所回升，扩张步伐加快。央行行长表示明年将继续坚持支持性的货币政策立场和政策取向。预计在外围环境不确定影响加大和地方置换债券供给增加背景下，年底降准预期增强，国债期货价格走势仍强，长端期债与权益市场跷跷板效应继续，关注跨品种套利机会。 02 能化【橡胶】橡胶：国内产区即将逐步进入停割季，原料价格受到一定支撑，RU表现相对偏强。青岛地区库存止跌回升使得供应端压力增加。11月以来海外产区气候整体改善，泰国产胶旺季供应顺畅，原料价格预计承压。国内终端消费存在持续改善的良好预期，仍需实际消费支撑，短期胶价预计震荡偏弱。【玻璃纯碱】玻璃纯碱：周五，玻璃期货下跌。中期角度，玻璃后市关注后市消费的驱动以及上游供给的调节，以及实际供需消化情况。同时，观察房地产政策的变化所带来的效果，以及玻璃企业自身加工利润的变化情况。短期数据层面据卓创资讯统计，本周玻璃生产企业库存4272万重箱，环比下降116万重箱。周五，纯碱1月收十字星。后市角度关注供需调节的过程，尤其是供给端的调整程度以及库存变化，同时关注下游玻璃的供给收缩的程度。数据层面据卓创资讯统计，本周纯碱库存158万吨，环比增加2.5万吨。【原油】原油：SC下跌1.94%。OPEC会议决定，2025年和2026年，欧佩克9个参与减产的成员国原油目标日产量为2413.5万桶；参与《合作宣言》非欧佩克的非欧佩克10国原油日产量为1559万桶；参与《合作宣言》的19国原油目标产量共计3972.5万桶。以上附表数据中，阿联酋所需原油日产量增加了30万桶，这一增长将从2025年4月开始逐步分阶段进行，直至2026年9月底。此外，这些国家将把2023年11月宣布的每日220万桶的额外自愿调整延长至2025年3月底，然后每月逐步取消每日220万每桶的调整，直至2026年9月底。【甲醇】甲醇：甲醇上涨0.6%。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在83.61%，环比下降1.1个百分点。截至12月5日，国内甲醇整体装置开工负荷为74.01%，环比提升0.37个百分点，较去年同期提升1.01个百分点。整体到港卸货量增多且沿海公共仓储提货一般，因此沿海甲醇库存再度累积。截至12月5日，沿海地区甲醇库存在124.2万吨（目前库存处于历史的高位），环比上涨6.1万吨，涨幅为5.17%，同比上涨29.92%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估65.4万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计12月6日至12月22日中国进口船货到港量在69.8万-70万吨。【聚烯烃】聚烯烃：聚烯烃现货，线性LL，中石化平稳，中石油平稳。拉丝PP，中石化平稳，中石油平稳，煤化工7490，成交较好。周五，聚烯烃表现弱势。目前，基本面聚烯烃自身供需平稳，同时受到原油双向波动的影响。尤其是未来美国大选之后的原油走向。后续关注终端需求的恢复进度，以及成本端的波动情况。总体而言，逢高适度降低多头配置。预计PE01合约波动区间8000—8600，预计PP01合约波动区间7200—7900。【PTA】 PTA：PTA期货价格收至4800元/吨，隆众资讯显示，市场开工率在82.5%，加工费在335元。随着旺季结束，纺织布匹订单量减价跌，需求后劲不足。供应方面，PTA开始累库，据卓创统计社会库存在386万吨左右，PTA检修装置已经陆续重启，并且月度产量增加，使得供应宽松预期增强，成本端PX因库存累库，价格维持弱势，总体来看，成本支撑不足，需求后续乏力，预计PTA期现价格或将继续回落。【乙二醇】乙二醇：乙二醇期货价格收至4594元/吨，隆众资讯统计，石脑油制乙二醇开工率85.1%附近，处于季节性高位，煤制乙二醇加工费800元附近，市场目前港口库存回升至70万吨，逐步累库，未来进口有增加预期。同时下游终端秋冬订单改善有限，并且下游库存有累库的可能，乙二醇预计维持下跌为主。【尿素】尿素：尿素期货继续走弱。现货方面，山东地区尿素小幅松动，小颗粒主流出厂成交1740-1790元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1780-1790元/吨附近，菏泽市场参考价格1780元/吨附近。消息方面，进入12月份，尿素逐渐等来了装置检修的利好，不过周内开工率近小幅下滑。企业库存小幅去化，内蒙古、青海等地部分气头企业陆续停车，尿素日产下降，部分区域库存有涨转降。总体而言，目前市场开始呈现观望态势，尿素价格后期震荡为主。 03 黑色【铁矿石】铁矿石：受宏观调控政策提振信心，钢厂有集中补库行为，且钢厂盈利率提升背景下观测到铁水快速上升，钢厂快速复产，原料端在前段时间反弹中再度领涨，后续高炉复产或将进一步加速，铁矿需求边际回暖。短期政策刺激难改中期供需失衡压力，财政政策预期落地，关注后续钢厂复产进度，铁水产量提升空间有限，宏观预期节点再次来到，铁矿石短期震荡偏强看待。【钢材】钢材：终端需求表现企稳，基本面角度没有出现继续恶化的情况，下半年真实用钢需求持续情况需要谨慎观察。钢厂目前利润修复，螺纹利润来到50+到100+不等水平，热卷利润恢复到盈亏平衡上方，钢厂复产意愿在螺纹上相对更强，总产量呈现回升态势。螺纹钢的表观消费能否持续稳定在周度250万吨以上仍待观察。未来需要关注的重点——钢厂增产速度和铁水高度，钢厂增产后何时出现累库拐点。伴随着螺纹价格反弹到平电成本3300-3400区间，钢厂复产动能更强，会对远期供需平衡产生压制。国内宏观逻辑再起，基本面成交继续支撑，短期震荡偏强观点。 04 金属【贵金属】贵金属：近期金银回落后步入震荡，非农数据前无明显方向，市场对非农数据回暖有所期待。美联储主席鲍威尔表示，经济增长比9月美联储首次降息时预期的强劲，通胀略有上升，美联储在寻找中性利率水平时可以在降息方面更谨慎点；现在判断特朗普关税等政策对经济和利率前景的影响为时过早。小非农ADP数据略低于预期，增加14.6万个，低于预期的15万人，降息预期有所升温。美国10月JOLTs职位空缺 774.4万人，预期747.5万人。地缘冲突呈现降温态势，乌克兰总统泽伦斯基表态愿意将领土割让给俄罗斯，以换取北约的保护，以色列与黎巴嫩真主党达成停火协议，但局面仍较不稳定，可能出现反复。美国财长提名人选控赤字的态度令再通胀交易有所降温。短期来看看，利率市场已经很大程度反映对再通胀预期下美联储降息放缓的定价，尽管黄金依然是市场存在逢低买入冲动的品种，考虑前期美国大选、地缘冲突、美联储的政策调整预期已经一定程度兑现，12月的重点在于观测美联储政策框架调整的落地，但很大程度已经被市场所消化，近期金银或以整理为主，波动率或呈现收敛，但注意非农数据后是否出现方向选择。【铜】铜：日间铜价小幅收高。精矿加工费总体低位，近期国内冶炼产量增速放缓明显。根据国家统计局数据来看，国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，家电产量延续增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产数据依旧低迷，需要持续关注。铜价短期可能反弹。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价小幅收低。目前精矿加工费低迷，冶炼利润缩窄，国内锌产量出现减产。由国家统计局数据来看，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电表现良好，地产行业刺激政策持续出台。锌价短期可能重新走强。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。【铝】铝：今日沪铝主力合约收跌1.29%。宏观角度，特朗普或对包括中国在内的多国征收关税，整体利空有色板块。基本面角度，氧化铝现货涨幅有所放缓，盘面出现回调。电解铝成本端支撑较强，下方空间有限。虽然目前属于消费淡季，但铝下游消费或仍显示出一定韧性，因此库存未出现大幅累积。展望后市，短期内铝价或震荡运行。【镍】镍：今日沪镍主力合约收跌0.12%，镍价整体处于宽幅震荡状态。据SMM消息，印尼RKAB配额审批继续放量，印尼内贸红土镍矿或出现边际宽松的趋势，可出口量有所提升。而菲律宾镍矿主产区开采受扰动，市场预计当地可供出口镍矿量或偏少，并影响镍铁产量。不锈钢进入年底去库周期，但需求整体清淡，现货价格弱势运行。短期内，镍市预计多空因素交织，基本面无太大矛盾，镍价或宽幅震荡运行。【碳酸锂】碳酸锂：根据SMM数据，供应端周度产量环比增加401吨至13765吨，其中锂辉石提锂环比增加170吨至7301吨，锂云母提锂环比增加256吨至2300吨，盐湖提锂环比减少112吨至2714吨，回收提锂环比增加87吨至1450吨。11月预计碳酸锂产量环比增加10%至6.33万吨，其中锂辉石和回收提锂环比增加，锂云母提锂和盐湖提锂环比下降。需求端预计11月三元材料产量环比下降5%至55960吨，各系别不同程度下降、预计磷酸铁锂产量环比增加7%至279019吨。库存端周度碳酸锂库存环比下降2.9%至约11.07万吨，下游库存减少1.3%至约3.10万吨，其他环节增加4.1%至约4.40万吨，冶炼厂减少11.6%至约3.58万吨。利润驱动下生产端复产情绪促使市场对于碳酸锂中长期过剩格局的预期并未扭转，需警惕高持仓下盘面大幅波动的风险，生产企业可依据自身情况择机锁定生产利润。 05 农产品【白糖】白糖：郑糖尾盘出现反弹。现货方面，广西南华木棉花新糖报价下调10元在6180元/吨，云南南华新糖报价下调20元在6150元/吨。总体而言，巴西榨季产量下调支撑市场，而北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注天气变化，原油价格和国内消费的变化；另外宏观经济变动也将对糖价产生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，长期看白糖处于增产周期中，但绝对价格处于较低水平，糖价向下空间有限，投资者可以底部区间操作，同时关注近月交割博弈的情况。【生猪】生猪：生猪价格小幅走弱。根据涌益咨询的数据，12月6日国内生猪均价15.66元/公斤，比上一日上涨0.07元/公斤。从周期看，目前进入腌腊消费高峰，能繁母猪存栏恢复后明年上半年生猪供应有望开始增加。同时市场二次育肥情绪增加不利于近月价格。预计LH01合约波动区间14000—16000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应出现过剩，价格有望呈现弱势震荡局面，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：苹果期货尾盘小幅收跌。根据我的农产品网统计，截至2024年12月4日，全国主产区苹果冷库库存量为842.68万吨，环比上周减少3.53万吨，环比上周去库放缓，但仍略快于去年同期。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.75元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.75元/斤，与上一日持平。策略上，目前苹果交割博弈加剧，预计AP2501合约波动区间6000—8000，操作上建议进行低买高卖的区间操作或者进行买2505空2501的反套操作。【棉花】棉花：美棉今日小幅震荡。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价15196元/吨，较上一日-6元/吨。消息方面，美国农业部(USDA)下属的首席经济学家办公室(OCE)当地时间周四根据当日发布的美国早情监测图整理的美国农业早情文件显示，截至12月3日当周，约21%的美国棉花产区受到干旱影响，之前一周为17%。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，后市有望呈现底部震荡格局，考虑到棉花价格向下空间有限，投资者可以逢低买入棉花2505合约。【油脂】油脂：今日油脂走势分化，豆菜油震荡收涨，棕榈油偏弱震荡。根据高频数据显示马棕产量下滑，出口也明显放缓。SPPOMA数据显示11月1-30日马来西亚棕榈油产量减少5.30%；AmSpec和ITS分别预计马来西亚11月1-30日棕榈油出口量环比减少10.4%和9.3%。由于近来东南亚部分地区出现暴雨和山洪，阻碍了棕榈种植园的工作，加强了市场对于棕榈油供应端的担忧。同时近期印尼再次表示印尼将继续致力于从明年1月1日开始实施B40生物柴油计划，叠加考虑到马印库存都处于偏低水平，棕榈油供需较紧预期继续加强，因此棕榈油价格支撑仍较强，棕榈油价格预计易涨难跌。豆菜油供强需弱格局，供应充裕将施压豆菜油走势继续弱于棕榈油。【豆菜粕】豆菜粕：今日豆菜粕偏弱震荡，南美方面，据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至12月1日巴西大豆播种率为90%，上周为83.3%，去年同期为83.1%。阿根廷新季大豆开局良好，根据BAGE数据，农民已经种植了预期的1860万公顷种植面积的35.8%。市场机构对于南美大豆产量乐观，南美丰产压力将继续压制美豆和豆粕表现。近期巴西升贴水报价再度下滑，导致远月大豆进口成本下行，使得国内豆粕价格继续回落。国内进口大豆相较前期高峰回落，国内豆粕维持去库趋势，供应压力边际有所好转，但11、12月国内进口大豆供应仍充裕，同时在现阶段南美天气较为顺利的情况下连粕压力预计仍较大，预计将维持弱势震荡。【原木】原木：原木期货弱势震荡。现货方面，日照港3.9中辐射松报价790元/立方米，较上一日-0元/立方米。消息方面，11月25日至12月1日，本周全国港口针叶原木到船11条，到港量24.95万方。下周预计全国港口针叶原木到船11条，到港量32.86万方。总体而言，目前原木市场供需呈现弱平衡格局，价格或以小幅震荡为主。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：周五EC震荡，主力02合约收于2642.5点，收跌0.15%。盘后公布的SCFI欧线为3030美元/TEU，环比小幅下跌0.3%，基本持平上期，反映第50周欧线的订舱价。12月中上旬已较最初提涨打折，大柜线上均价从最初提涨的6000美金降至5500美金左右，最新已降至5000美金左右。12合约反映市场对于当前12月的挺价打折落地已有计价但并不悲观，周二盘后马士基第51周开舱，持平第50周，维持大柜4700美金，12月中下旬需求存疑，或难支撑船司第二轮提涨。02合约反映出在运价打折落地后，市场对于岁末年初的需求并不看好，盘面偏向宽幅震荡的可能性偏大，可关注逢高布空机会。

申银万国期货2024-12-07

短期近强远弱耐心等待拐点

化铝将有510万吨新增产能，主要集中在印度和印度尼西亚。几内亚铝土矿仍是博弈焦点国内铝土矿方面，由于环保等影响，山西、河南地区铝土矿产量难以实质性恢复。因此，国内氧化铝企业对进口铝土矿依赖度逐步上升。预计今年进口铝土矿占总供应的60%以上，其中70%的进口铝土矿来自几内亚。海关数据显示，2024年1—10月，我国累计进口铝土矿13157万吨，同比增长11.9%；其中，自几内亚进口9218万吨，同比增长10.9%；自澳大利亚进口3300万吨，同比增长18.1%。预计2024年铝土矿进口将再次创下新高，在1.6亿吨左右。从数据来看，几内亚铝土矿出口量快速增长，而且未来还有很大的增长空间，但是风险因素仍存。例如今年10月，阿联酋环球铝业（EGA）称其铝土矿出口被几内亚海关暂停，其位于阿布扎比的氧化铝精炼厂仍在正常运营，预计产量不会受到出口停止影响，但消息公布后，氧化铝价格出现了较大的波动。未来，几内亚市场仍将存在较大的风险因素，等待风险因素减弱后，氧化铝价格大概率也会因此承压走弱。整体来看，目前氧化铝供需偏紧的格局还没有发生改变，近月合约相对坚挺，供需拐点需要等待和确认，市场的预期在期货远月合约上有所兑现。（作者单位：中原期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-12-06

24小时热点