期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

债市交易逻辑在“避险”与“通胀”间反复切换

释放出回暖信号，其中PPI的反弹直接与原油、有色金属等国际大宗商品价格上涨相关。3月以来，地缘政治冲突推动国际油价中枢抬升，全球债券市场已开始交易“货币政策收紧甚至转向”的预期。尽管中国债券市场具有一定独立性，但通胀回升预期对长债的影响不容忽视。从数据层面看，需密切关注本周即将公布的3月份通胀数据，尤其是上游涨价能否有效向下游传导。第三，供求关系与风险偏好。二季度通常是债券供给的高峰期，同时超长期特别国债的发行也将启动。届时，长端、超长端政府债券的发行预计会提速，长债面临的供求矛盾尚未得到根本性解决，可能会对长端利率的表现形成压制。不过，若市场风险偏好持续受到压制，债市仍将获得避险资金的承接，其具体走向的不确定性依然较大。综合以上分析，笔者认为，在通胀预期升温、债券供给压力显现、货币政策稳健的宏观背景下，10年期国债将维持“上有顶、下有底”的运行格局。当前30年期与10年期国债收益率的期限利差为50个基点，尽管已处于高位，但在新的宏观环境下，这一利差水平或成为“新常态”，短期内难以快速收窄，后期收益率曲线维持陡峭化的概率较大。后续需持续密切关注二季度国债供给节奏对超长端利率的边际影响，以及外部地缘政治局势与通胀预期的演变。（作者单位：创元期货）来源：期货日报网

期货日报网04-10 08:50

黄金短期震荡偏强运行

伊同意临时停火，市场情绪出现短暂降温，原油价格大幅下跌，全球滞胀担忧有所缓解。短期黄金价格或震荡偏强运行，后市重点关注美伊谈判进展与美国通胀数据。长期来看，黄金价格中枢将持续上移，全球政治经济秩序的重构、市场对美国财政可持续性的担忧以及全球央行持续增持黄金，均构成有力支撑。中东局势不确定性仍存中东局势是左右金价短期波动的核心变量。4月7日至8日，中东地缘冲突迎来关键转折，在巴基斯坦的紧急斡旋下，美伊同意临时停火。根据协议内容，美国暂停对伊朗本土的轰炸和袭击行动，伊朗则承诺立即全面开放霍尔木兹海峡，保障全球能源航运安全。同时，双方约定于4月10日在巴基斯坦伊斯兰堡举行直接谈判，这也是双方冲突升级以来的首次直接对话。从市场反应来看，地缘溢价的消退速度超出预期，能源供应危机暂时缓解，国际油价大幅下挫，黄金价格上涨。目前来看，中东地缘局势仍具有较高的不确定性，未来两周可能出现三种情景。第一，若美伊谈判顺利推进，霍尔木兹海峡保持通航状态，地缘风险将进一步降温，黄金价格可能先扬后抑。第二，若谈判破裂，或以色列持续实施挑衅行为，导致伊朗重启导弹袭击，则地缘避险情绪将显著升温，黄金价格可能呈现先抑后扬走势。第三，双方谈判陷入拉锯，黄金价格将维持区间震荡整理，多空博弈加剧。美国经济韧性犹存美国经济数据的表现，直接决定美联储货币政策路径，进而影响黄金价格的中期走势。从近期公布的数据来看，美国经济呈现出“韧性较强、通胀黏性仍在”的特征。这种格局决定了美联储短期内难以改变高利率的政策基调。就业市场方面，3月美国非农就业人数新增17.8万人，远超市场预期的6.5万人，失业率小幅下降至4.3%（前值4.4%），显示出美国就业市场的韧性依然强劲。但3月时薪环比增速为0.2%，低于预期的0.3%。这在一定程度上缓解了市场对薪资与通胀螺旋上升的担忧，也意味着就业市场的强劲并未完全转化为通胀压力。通胀方面，2月核心PCE同比增长3.06%，整体PCE同比增长2.83%。虽然两者较去年高点有所回落，但仍高于美联储2%的通胀目标。通胀黏性特征明显。进入3月，受中东冲突推升油价的影响，美国通胀预期升温，但核心通胀压力整体可控，并未出现大幅反弹的迹象。图为原油价格同比与美国CPI同比走势高利率环境将延续美联储3月FOMC会议释放的信号依然偏鹰派。点阵图显示，2026年美联储仅计划降息1次（25个基点），2027年再降息1次，没有官员支持2026年加息。同时，会议声明上调了2026年核心PCE预期至2.7%，强调“通胀仍处于高企水平，需要维持限制性货币政策立场”，明确维持3.50%~3.75%的利率区间不变。高利率环境将持续增加黄金的持有成本，在实际利率维持高位的情况下，黄金吸引力会受到一定削弱。这也是短期限制黄金快速上涨的核心因素。此外，美国经济展现韧性的同时，滞胀风险也在逐步累积。在美国高通胀叠加经济增速放缓的背景下，抗通胀和避险属性为金价提供了重要支撑。4月10日公布的美国3月CPI数据将成为关键看点。如果核心CPI超预期上涨，可能进一步强化美联储的“鹰派”立场，推动实际利率上行，对黄金形成压制。如果核心CPI低于预期，市场降息预期可能小幅升温，进而利好黄金价格反弹。美元指数震荡回落 4月8日，美伊停火消息公布后，市场避险情绪降温，美元指数大幅回落至年初以来的最低水平。短期地缘局势不确定性仍较高，美元指数持续下行空间或有限。从长期来看，美元的强势难以持续。全球去美元化趋势的深化、各国央行持续减持美元资产、美国财政赤字高企等因素，都在逐步削弱美元的长期信用。尤其是全球央行持续增持黄金、减持美元储备的行为，进一步凸显了黄金作为“终极安全资产”的地位，也为黄金的中长期上涨提供了重要支撑。总结综合当前地缘政治局势、美国经济数据、美元指数以及央行购金等因素，短期黄金或震荡偏强运行。长期来看，黄金价格中枢将持续上移。（作者单位：徽商期货）来源：期货日报网

期货日报网04-10 08:50

上海期货交易所2026年04月09日原油仓单日报

区交割仓库本日数量增减中质含硫原油单位：桶浙江中国石化册子岛 0 0 中化兴中 0 0 大鼎石油 0 0 合计 0 0 山东中国石化日照 0 0 山港青岛油品 0 0 弘润油储 1027000 0 山港董家口油品 0 0 山港日照油品 0 0 山港华港石油 0 0 合计 1027000 0 广东中油湛江 0 0 中国石化湛江 0 0 合计 0 0 辽宁中油大连保税 275000 0 中油大连国际 1217000 0 北方油品 0 0 合计 1492000 0 海南中国石化海南 0 0 国投洋浦油储 0 0 合计 0 0 河北中国石化曹妃甸 0 0 广西中油广西国际 992000 0 总计 3511000 0

99qh04-09 16:00

上海期货交易所2026年04月09日石油沥青仓单日报

99qh04-09 16:00

美伊临时停火国际油价快速回落

3月下旬以来，原油市场进入由地缘溢价主导的高波动阶段。3月23日，美国总统特朗普称美伊进行了“非常良好且富有成效”的对话，宣布推迟5天打击伊朗发电站，这导致WTI原油期货价格从100美元/桶上方跌至84美元/桶附近。4月7日，特朗普转变态度，称未来两周将暂停对伊朗的轰炸和袭击。受此影响，WTI原油期货价格盘中暴跌逾19%，最低跌至91美元/桶附近。中东局势短期缓和美方态度转变的同时，伊朗外交部长阿拉格齐4月8日凌晨宣布霍尔木兹海峡将在两周时间内实现安全通航。阿拉格齐表示，如果针对伊朗的攻击停止，伊朗武装力量也将停止“防御性军事行动”。伊方宣称美以已遭“历史性失败”，并提交“十点计划”，核心诉求包括美军撤出中东、解除制裁、赔偿伊朗损失等。伊朗方面证实，伊朗将在巴基斯坦首都伊斯兰堡与美国展开为期两周的政治谈判。尽管伊朗与美方立场存在差距，但谈判窗口开启，已实质性降低短期冲突升级概率。特朗普在他设定的“最后期限”前同意停战两周，再次验证TACO（特朗普总是退缩）模式。回顾本轮中东战事，特朗普已多次推迟“最后期限”，从48小时延长到5天、10天直至暂停。然而，美国官员私下表示停火协议“希望渐灭”，暗示谈判仍存变数。标普全球数据显示，4月7日霍尔木兹海峡船舶通行量为12艘，环比增长50%，但同比暴跌90%。当日超大型油轮（VLCC）零通行，证实实质封锁未解除。即便美伊谈判取得突破，商业通航恢复仍面临战争风险保险（保费已飙升至战前10倍）和船东信心等技术性障碍，恢复过程或需数周。特朗普不断推迟“最后期限”，直至宣布停火两周，背后除了外交考量外，也可能是为调动兵力预留时间。当前，美军呈“中东实战、地中海威慑、本土整备”态势，现有兵力配置面对高强度冲突或显不足。后续宜保持对美军航母动向的跟踪。4月20日前后，若“布什”号航母进入东地中海，而美伊谈判仍无实质性进展，则当前边谈边打模式是否转向更为强硬的选项，值得持续观察。根据4月8日Polymarket的预测，市场对中东地缘政治风险的定价呈现以下特征：在停火预期方面，市场参与者对短期内达成停火协议持极度乐观态度，认为4月底前美伊达成停火协议的概率高达99.4%，特朗普主动宣布结束对伊朗军事行动的概率为59.5%。市场认为，“停火”与“美国撤军”是两个独立事件。即便双方实现停火，美军仍可能维持在海湾地区的军事存在。从时间维度看，随着截止日期的推后，特朗普宣布结束行动的概率逐步上升，6月30日达81.5%，反映市场认为美国长期军事介入的可能性较低。霍尔木兹海峡通航风险方面，61%的市场参与者认为该海峡将在4月30日前恢复正常通航，但仍有39%的市场参与者认为无法如期恢复通航。从日均船舶数量分布概率来看，44.5%的概率指向60艘以上的高流量状态，18.25%的市场参与者认为将维持40至50艘的适中水平，而接近完全断航（0至10艘）的概率为8.5%。这一分布显示，市场虽预期霍尔木兹海峡通航恢复正常，但对航运强度能否恢复至本轮中东战事爆发前水平存在分歧。图为WTI原油期货主力合约走势当前油价已在很大程度上反映了地缘风险溢价，市场对极端供应中断情景（如霍尔木兹海峡全面关闭）的押注相对克制。回顾常规周期，原油价格通常是宏观经济的滞后指标。市场习惯通过美国就业数据、制造业PMI及美联储官员表态预判需求变化，进而推演油价走势。然而，霍尔木兹海峡封锁导致的供给冲击使油价脱离基本面，成为独立的风险源。当国际油价突破100美元/桶时，其不再单纯反映经济冷热，而是直接触发系统性避险情绪，迫使宏观交易员重新校准资产配置。 OPEC+或加速增产当前，国际油价依旧维持在90美元/桶上方，远高于沙特财政平衡所对应的水平（70～80美元/桶）。一旦霍尔木兹海峡通航恢复，石油输出国组织及其盟友（OPEC+）增产将呈双重加速：第一，伊朗、伊拉克暂停产能（200万～300万桶/日）可在2～4周重启；第二，OPEC+在4月5日会议上决定5月继续增产20.6万桶/日，实际节奏可能复制2025年经验，后续增产速度可能加快。后市展望原油市场在美伊临时停火影响下，已开始交易霍尔木兹海峡通航恢复逻辑，WTI原油期货价格短线快速回落。然而，美国“布什”号航母或于4月20日左右进入东地中海，若届时美伊谈判无果，边谈边打模式可能迅速转变，建议持续跟踪美军航母动向。美伊谈判期间，霍尔木兹海峡实质性封锁难以彻底解除。综合来看，WTI原油期货价格或在90～120美元/桶区间震荡运行，上方受OPEC+增产预期与中东停火谈判压制，下方受潜在军事冲突升级风险支撑。投资者可以运用芝商所旗下的微型原油期货合约来管理原油价格波动风险。（作者单位：徽商期货）来源：期货日报网

期货日报网04-09 14:55

全球铝业供应压力外溢

。在中东局势影响下，市场更关注该地区的原油供应能力，但天然气作为原油开采的伴生产物，其短缺程度显著高于原油，核心原因在于天然气自身的物理特性决定了其天生难“囤”：第一，天然气的储存必须极低温液化，在常压下需冷却至约-162℃才能转变为液态，体积缩小约99.83%，从而实现经济储运。第二，储存期间存在持续蒸发损失，任何传导至储罐的热量都会导致部分液化天然气蒸发为气体。蒸发气体中，氮和甲烷优先气化，造成产品损失。第三，储存时间过长易产生安全隐患。当不同密度或温度的液化天然气进入同一储罐时，会形成分层结构。当两层密度趋于均衡时，下层过热液体突然剧烈沸腾，瞬间释放大量气体，导致储罐压力急剧升高，可能引发灾难性事故。物理特性限制了液化天然气储罐的“混装”能力和长期储存的可行性。在这一特性下，天然气供应的脆弱性持续体现：首先，全球缺乏液化天然气战略储备，主要生产商库存仅能维持约5天产量，弹性极小。其次，液化天然气基础设施重启极慢，停产至复产至少需要两周，满负荷则需4至6周。最后，全球液化天然气产能已接近饱和，替代来源稀缺。供应链刚性决定了天然气价格波动远比原油价格更剧烈、更持久。在此背景下，天然气供应危机正向中东以外的铝产能传导。欧洲电解铝产能约20%的电力来自天然气发电，天然气价格飙升直接推高电解铝电力成本。欧洲目前拥有约750万吨/年的电解铝建成产能，天然气价格飙升构成巨大的潜在风险敞口。市场担忧2021—2022年能源危机重演，当时欧洲因电价飙升关停了约140万吨/年铝产能，至今尚未完全恢复。图为欧盟天然气储气负荷（单位：%）目前欧洲天然气库存处于低位。截至4月6日，欧盟天然气储气负荷仅为28.62%，处于往年同期极低水平，接近俄乌冲突爆发当年（2022年）水平，后期补库需求激增。本轮中东战事爆发以来，欧洲管道天然气价格飙升。截至4月6日，荷兰TTF天然气期货结算价为50.04欧元/兆瓦时，较2月底上涨超50%。电解铝复产周期漫长，中东已出现的供给收缩将对全球市场形成持续性冲击。但近期美伊同意停火谈判，霍尔木兹海峡有望恢复通航，前期地缘风险溢价面临快速修复，LME铝价短期承压。国内方面，电解铝生产利润处于高位，开工率处于高位，下游需求弱于往年同期，社会库存累积至141.3万吨，但随着内外价差持续走弱，铝材出口利润修复有望支撑国内基本面。此外，原油价格短线回落或带动美联储货币政策预期调整，AI产业资本开支有望延续，继续推动以铜、铝为主的有色金属需求。总体而言，短期警惕风险溢价回落，但已出现的供给缺口构成底部支撑，中长期对内外盘铝价维持偏强判断。（作者单位：格林大华期货）来源：期货日报网

期货日报网04-09 14:40

避险情绪降温股指阶段性反弹

显修复。综合分析，美伊达成停火协议，原油价格大幅下挫，市场避险情绪明显消退，股市反弹动力增强。不过，降准降息短时间内难以落地、原材料价格快速上涨不利于企业利润修复，股指上行高度受限。（作者期货投资咨询从业证书编号Z0010696）来源：期货日报网

期货日报网04-09 14:26

乙二醇供应显著下降

吨） 4月8日，美伊达成临时停火协议，原油价格快速回落，带动能化板块集体回调，乙二醇市场也迎来关键拐点。根据临时停火协议，美方暂停军事打击两周，伊朗全面开放霍尔木兹海峡，双方4月10日开始谈判。此次停火对能源化工板块影响较大，但地缘冲突依然存在反复的可能，目前市场预计冲突在4月底结束。短期需关注三大变量：霍尔木兹海峡实际通航状况、美伊谈判进程、美军兵力部署情况。此前，美方提出41天结束战事，当前已进入关键窗口期，美国国防部将于当地时间4月9日上午召开伊朗行动新闻发布会，相关表态也值得重点关注。此外，据美媒报道，停火期间伊朗与阿曼拟对过往船舶征收霍尔木兹海峡“过路费”，将推升航运成本，进而影响能化品定价逻辑。从供需格局来看，美伊临时停火导致乙二醇市场看空情绪升温、地缘风险溢价快速回吐，但供应缺口短期难以修复。作为全球重要的石化基地，沙特朱拜勒工业区内3套乙二醇装置合计产能204万吨/年，占沙特乙二醇总产能的27%，4月7日遇袭前已有1套装置停车、2套装置低负荷运行，袭击进一步增强供应收缩预期。此前，伊朗阿萨卢耶石化基地遭袭，合计产能200万吨/年的乙二醇装置全线停车，中东地区乙二醇供应大幅下降，且基础设施损毁导致的产能损失不可逆，装置重启周期漫长，全球乙二醇供应将显著下降。受中东供应下降、船期运输限制等因素影响，4月我国乙二醇进口量预计降至30万吨一线，供应短缺压力凸显。同时，海外装置持续降负，我国化工及下游制品出口逐步增加，进一步加剧国内供应紧张局面。图为国内乙二醇港口库存（单位：万吨）图为国内乙二醇周度到港量（单位：万吨）国内乙二醇生产企业以油制乙二醇装置为主、煤制乙二醇装置为辅，总产能超3000万吨/年。4月国内乙二醇供应减量大概率超出市场预期，一体化装置减产、常规检修与煤化工行业集中检修同步开启，行业整体开工率已降至56%。下游聚酯行业开工负荷虽有回落，但下降幅度有限，4月乙二醇市场去库预期较强，为价格带来有力的支撑。短期来看，乙二醇价格波动受多重因素影响，地缘局势仍是核心变量。若霍尔木兹海峡全面复航、美伊谈判顺利推进，乙二醇价格或出现阶段性回调。需密切关注中东石化装置修复进度，乙二醇进口、开工、库存等情况，以及终端纺织服装出口订单表现。当前市场不确定性较高，地缘冲突、供应缺口、情绪切换等因素导致乙二醇价格波动较大，建议严格控制仓位，谨慎交易。（作者单位：长江期货）来源：期货日报网

期货日报网04-09 14:26

合成橡胶上行空间有限

石脑油溢价创历史新高中东地缘冲突导致原油价格大涨，原油价格上涨通过石脑油—乙烯—丁二烯的产业链条深度传导，为合成橡胶带来了有力的成本支撑。一方面，原油价格上涨导致石脑油溢价大幅上升。随着布伦特原油期货价格突破110美元/桶大关，内盘原油期货2605合约也突破700元/桶关口。亚洲石脑油对布伦特原油的裂解价差持续上行，一度涨至433美元/吨的历史高位，霍尔木兹海峡航运受阻导致石脑油供应短缺。石脑油成本占乙烯生产成本的60%左右，其价格暴涨直接导致亚洲乙烯装置深度亏损和大面积降负。另一方面，丁二烯为乙烯裂解副产物，无独立产能。乙烯装置开工率直接决定了丁二烯产能。韩国YNCC、乐天和台湾台塑等多套装置宣布不可抗力，欧洲OMV装置停产，海外供应大幅收缩，叠加航运受阻，我国丁二烯进口量锐减。今年上半年国内无新增产能，丁二烯价格暴涨。丁二烯供应收缩最近一个月，丁二烯价格几乎翻倍、库存骤降，直接倒逼合成橡胶行业减产。数据显示，国内丁二烯现货价格从3月初的10100元/吨涨至4月初的18200元/吨，上涨约80%；CFR中国报价涨至2600美元/吨，上涨约100%。丁二烯成本占顺丁橡胶生产成本的70%左右，合成橡胶生产亏损约2600元/吨，行业被迫降负。受此影响，顺丁橡胶开工率从3月初的81.62%降至4月初的53.19%，预计4月将进一步降至40%。中石化、中石油等主流装置降负或停车，3月产量为11.5万吨，4月预计降至8万吨。清明节前国内丁二烯港口库存降至2.76万吨的低位，库存持续去化。顺丁橡胶样本企业库存从2月底的5.35万吨降至4月初的4.00万吨，环比下降3.76%。贸易商惜售，现货报价上涨。 “低产低库”格局凸显合成橡胶企业持续亏损，4月检修计划增多，供应收紧从预期转为现实，市场从“高产高库”格局转向“低产低库”格局。俄罗斯合成橡胶基地3月底因事故停产，我国进口量下降。目前，国内现货流通量减少，供方挺价，基差走强。值得注意的是，合成橡胶下游需求正在转弱。今年国内轮胎行业开工表现分化，内需偏弱，需求旺季成色不足，下游采购意愿偏低。数据显示，“金三银四”期间轮胎行业需求复苏力度不及预期：半钢胎开工率为78.25%；全钢胎开工率约为70%，受基建物流疲软、中东地区出口受阻等因素影响，4月初开工率环比小幅回落。下游对高价货源有较强的抵触情绪，以刚需采购、低库存运营为主。成本支撑传导不畅，轮胎企业利润压缩，中小厂面临停产风险。如果合成橡胶与天然橡胶的价差持续扩大，就会迫使下游轮胎企业减少合成橡胶用量，从而降低其需求预期。总结综合来看，当前合成橡胶市场处于成本支撑较强、丁二烯供应收缩、需求弱复苏的阶段，预计后市合成橡胶期货价格的上行空间有限，或维持高位震荡态势。（作者单位：宝城期货）来源：期货日报网

期货日报网04-09 14:25

EIA：截至04月03日当周美国原油库存464,717千桶，较上周增加3081千桶

美国能源部：截至04月03日当周美国原油464,717千桶，较上周增加3081千桶

Elaine04-09 12:33

24小时热点