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大连商品交易所2026-09-08焦炭仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）焦炭中铝内蒙（迁安） 39 39 0 焦炭物产中大（日照港） 690 690 0 焦炭浙江汇善（青岛港） 188 188 0 焦炭物产中大（曹妃甸港集团） 410 410 0 焦炭天津精海泰（青岛港） 211 211 0 焦炭天津港焦炭码头 87 87 0 焦炭小计 1,625 1,625 0

99qh09-08 16:03

双焦中线上涨逻辑仍在

8月，焦炭、焦煤价格强势攀升，主力2701合约全月分别上涨23.98%、31.53%。9月前4个交易日，价格则高位震荡。结合宏观及基本面情况分析，双焦价格中线上涨逻辑犹在，但短线调整风险加大。焦煤供给偏紧格局未改双焦价格的本轮反弹在很大程度上是国内焦煤供给收缩、蒙煤通关量减少所致。山西地区煤矿虽有一定复产，但总体呈现“复产不复量”的格局。截至9月4日当周，全国523家样本煤矿炼焦精煤日产量为62.82万吨，较前一周回落0.44万吨；较5月留神峪煤矿事故之前回落19.46万吨。铁水日产量降速相对较慢。结合国内焦煤产量和蒙煤通关量估算，铁水日产量要降至210万吨以下，才能实现焦煤供需平衡。焦炭全环节库存以及523家样本煤矿炼焦精煤库存大幅下滑侧面验证了焦煤供给偏紧。当前煤矿安监严格，上周又公布了《煤矿企业安全生产许可证管理办法》，即使后续蒙煤通关进度恢复，也很难填补供给缺口。 “双节”前补库力度可能大于往年鉴于中秋节、国庆节假期临近，不论是钢材还是原料，都会经历一轮补库。近5年，“双节”假期前，钢厂和焦化厂焦煤库存平均增加107.67万吨，增幅为10%；钢厂焦炭库存平均增加40万吨，增幅为6.7%。今年在焦煤供给偏紧、焦化厂减产且库存大幅下降的环境下，焦炭、焦煤的补库力度可能大于往年。图为 523 家样本煤矿精煤库存变化产业链利润分配不均 8月以来黑色系价格的上涨主要由成本推动，钢材需求并未实质性好转，这就造成产业链利润分配不均。根据Mysteel的最新数据，长流程螺纹钢利润为-157元/吨，独立焦化厂利润为-86元/吨，产业链利润多集中在焦煤环节。成本推动型的价格上涨能否持续，关键在于其向下游的传导是否顺畅。从历史经验来看，9月钢材需求环比改善。但对于今年的改善力度，笔者持谨慎态度。当前，地产、基建领域均出台了一系列政策，但地产政策以去库存为主，对建材需求的直接拉动作用有限；基建政策落地需要时日，且今年地方专项债发行进程略慢。此外，经过本轮反弹，印度和我国的热卷出口价格基本持平，我国出口优势有所减弱。若需求恢复不及预期这一假设成立，则产业链利润分配不均的问题会通过钢厂减产、原料价格下跌的方式来修正。而这，将对双焦价格走势形成阶段性利空。图为焦化厂盈利情况和产能利用率变化综合分析，支撑双焦价格上涨的中线逻辑依然存在，但短线来看，成本推动型的上涨导致产业链利润分配不均，且钢材需求在旺季的表现可能不及预期。若这一问题持续发酵，后续不排除引发产业链负反馈的可能。考虑到“双节”假期前的原料补库行为，负反馈发生时点或在“双节”假期后。（作者单位：东海期货）来源：期货日报网

期货日报网09-07 18:50

大连商品交易所2026-09-07焦炭仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）焦炭中铝内蒙（迁安） 39 39 0 焦炭物产中大（日照港） 690 690 0 焦炭浙江汇善（青岛港） 288 188 -100 焦炭物产中大（曹妃甸港集团） 410 410 0 焦炭天津精海泰（青岛港） 211 211 0 焦炭天津港焦炭码头 87 87 0 焦炭小计 1,725 1,625 -100

99qh09-07 16:32

大连商品交易所2026-09-04焦炭仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）焦炭中铝内蒙（迁安） 39 39 0 焦炭物产中大（日照港） 690 690 0 焦炭浙江汇善（青岛港） 288 288 0 焦炭物产中大（曹妃甸港集团） 410 410 0 焦炭天津精海泰（青岛港） 211 211 0 焦炭天津港焦炭码头 87 87 0 焦炭小计 1,725 1,725 0

99qh09-04 16:02

大连商品交易所2026-09-03焦炭仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）焦炭中铝内蒙（迁安） 39 39 0 焦炭物产中大（日照港） 690 690 0 焦炭浙江汇善（青岛港） 288 288 0 焦炭物产中大（曹妃甸港集团） 410 410 0 焦炭天津精海泰（青岛港） 211 211 0 焦炭天津港焦炭码头 87 87 0 焦炭小计 1,725 1,725 0

99qh09-03 16:02

焦炭期权上市煤焦钢产业链再添避险新工具

9月2日，焦炭期权在大连商品交易所（简称大商所）正式挂牌交易，标志着我国煤焦钢产业链衍生工具体系进一步完善，为上下游产业主体提供精细化、多元化风险管理工具。上市首日，焦炭期权市场运行平稳有序，与标的焦炭期货形成有效联动，产业企业参与积极，市场整体开局稳健、反响良好。补齐黑色衍生工具体系短板据期货日报记者了解，焦炭作为钢铁产业的重要基石，上承焦煤产业、下接钢铁制造，是连接两大经济支柱的关键纽带，关系我国制造业发展大局。我国是全球焦炭生产、消费第一大国，焦炭产量约占全球70%。庞大的产业规模、完备的产业链条，对焦炭的专业化、精细化、立体化风险管理提出了强烈的现实需求。 2011年，焦炭期货成功上市。十五年来，大商所持续完善合约规则，焦炭期货运行平稳，市场功能逐步发挥，产业客户持仓占比持续提升，为焦炭期权上市奠定了坚实的市场基础。大商所相关负责人表示，近年来，大商所持续拓展服务煤焦钢产业的广度和深度，大型矿山和煤炭企业纷纷布局期货交割库，上下游企业以各种形式探索参与期货市场。2026年上半年，焦煤、焦炭、铁矿石期货和期权总成交量2.1亿手，日均持仓量217.7万手，分别占大商所市场总成交量、持仓量的12.7%、11.2%，市场规模稳步提升。此次焦炭期权的上市，补齐了煤焦钢产业链期货、期权产品体系的关键一块短板，为提升相关产业链供应链韧性提供了更加丰富多元的风险管理工具。焦炭期权首秀平稳启航上市首日，焦炭期权首批挂牌以J2611至J2708共10个期货合约为标的的328个期权合约，充分适配不同期限的交易与套保需求。大商所数据显示，上市首日，焦炭期权成交量855手（单边，下同），占标的焦炭期货成交量的0.88%；持仓量414手，占标的期货持仓量的0.49%。成交量向近月主力合约集中，以J2701、J2611期货合约为标的的期权成交活跃，两个月份的期权合约成交量合计占当日期权总成交量的96.49%。首日成交主要集中于浅虚值合约，分布合理，做市商持续开展双边报价，合约买卖价差维持在合理区间，保障了市场流动性的供给。上海东证期货副总经理高超表示，焦炭期权上市首日运行稳健，合约定价整体合理，较好地反映了市场对焦炭期货价格波动的预期。合约规则上采用“近密远疏”的行权价格间距设计方式，最小变动价位与已上市的铁矿石、焦煤期权保持一致，满足实体企业多元化风险管理需求。丰富产业企业避险工具箱多家产业企业对焦炭期权首日表现给予肯定，并积极参与交易，主动探索利用焦炭期权管理价格风险的新方式。河北华丰能源科技发展有限公司作为国内大型焦化龙头企业，长期深耕衍生品套期保值应用，在焦煤、焦炭期货风控实践中积累了成熟经验。该公司期货业务负责人杨正军介绍，企业日常持有常备焦炭库存，过往依托期货工具开展套期保值，有效对冲了价格波动风险，但也存在保证金占用高、极端行情下追加保证金压力大等痛点。 “焦炭期权的上市，为我们库存风险管理提供了全新思路。”杨正军表示，企业通过买入看跌期权的模式搭建库存“保险”体系，以支付固定权利金的低成本方式，锁定焦炭库存价格下跌的风险，同时保留价格上行的收益空间，以缓解企业现金流压力。 “后续我们还将积极探索领口、备兑等多元化交易策略，进一步提升企业经营抗风险能力。”杨正军说。天津精海泰进出口贸易有限公司是聚焦焦炭等黑色大宗商品的贸易型企业，深耕产业链购销贸易多年。该公司总经理雷晋林表示，焦炭期权上市后，企业可通过综合运用焦煤、焦炭等多品种期货、期权组合，同步对冲上游原料采购、下游产品销售的双向价格风险。根据当前市场行情，该公司采用卖出虚值看涨期权的备兑策略。在短期震荡行情中，企业判断价格大幅上涨概率小，选择通过让渡潜在的超额上涨收益的方式，换取权利金，以补贴库存成本。“期权工具的策略十分丰富，还能够和期货工具灵活搭配组合。面对不同的市场行情，无论是单边趋势、宽幅震荡还是方向不明的市场环境，结合我们自身的库存、采购、销售实际情况，都可以设计相适配的风险管理方案，实现稳健经营。”雷晋林说。随着焦炭期权正式挂牌交易，大商所已实现焦煤、焦炭、铁矿石三大黑色核心品种“期货+期权”全覆盖，构建起完善的煤焦钢全链条衍生品风险管理矩阵，进一步提升煤焦钢产业链价格发现效率与风险对冲精准度。后续随着市场培育持续深化、产业参与度不断提升，焦炭期权的市场功能将持续有效发挥，帮助产业链企业规避价格波动风险、稳定生产经营节奏。下一步，大商所将持续做深做精煤焦钢产品体系，助力煤焦钢产业筑牢风险防护屏障，不断赋能实体产业高质量发展。来源：期货日报网

期货日报网09-03 08:05

大连商品交易所2026-09-02焦炭仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）焦炭中铝内蒙（迁安） 39 39 0 焦炭物产中大（日照港） 690 690 0 焦炭浙江汇善（青岛港） 329 288 -41 焦炭物产中大（曹妃甸港集团） 410 410 0 焦炭天津精海泰（青岛港） 211 211 0 焦炭天津港焦炭码头 87 87 0 焦炭小计 1,766 1,725 -41

99qh09-02 16:02

焦炭短期偏强震荡后市关注终端需求以及钢厂利润情况

自8月4日以来焦炭期货持续走强，2701合约价格从1782.5元/吨一线上行至2258.5元/吨，创下年内新高。在终端需求旺季即将到来之际，焦炭价格能否延续上涨趋势成为市场关注的焦点。笔者从供需、库存、产业链利润等方面出发，对焦炭期货价格后续走势进行分析。供应方面，8月焦炭供应呈“主动收缩”态势。受亏损加剧影响，主流焦企限产力度加大。Mysteel最新数据显示，230家样本焦企产能利用率为64.46%，周环比下降4.25个百分点；日均产量为44.56万吨，周环比减少2.94万吨。利润方面，截至8月28日，Mysteel全国吨焦利润为-127元，焦企在深度亏损下被迫限产控量。虽然近期焦炭现货价格开始提涨，但上游原料涨幅更大，成本压力并未因提涨而得到有效缓解。山西、内蒙古等主产区焦化厂普遍通过延长结焦时间、降低负荷来压减产出。往后看，若焦炭现货价格连续提涨后，吨焦利润有效修复，焦企限产有望松动，焦炭产量将回升。若亏损延续，低供应格局仍将维持。需求方面，据Mysteel最新数据，247家钢厂铁水日产量为236.6万吨，产能利用率为88.84%，该产量水平仍能为焦炭需求提供刚需支撑。但受上游原料价格上涨影响，钢厂利润持续承压。截至8月28日，建筑用钢电炉平均利润仅为-102元/吨。若原料价格继续上涨，利润持续下滑将倒逼钢厂减产，进而压缩焦炭需求，形成产业链负反馈。若“金九银十”旺季终端需求兑现，则铁水产量有望维持一定韧性。后市重点关注终端需求表现以及钢厂利润情况。库存方面，Mysteel最新数据显示，截至8月28日，当前焦炭总库存为883.43万吨，周环比减少37.27万吨。其中，230家样本焦企库存为61.22万吨，周环比减少1.89万吨；247家钢厂库存为615.08万吨，周环比减少25.42万吨；港口库存为207.13万吨，周环比减少9.96万吨。全环节同步去库，主要受供应收缩影响。但价格向下传导不顺，这也是焦企持续亏损的原因。若钢厂利润承压导致采购放缓，去库节奏中断，焦炭价格可能承压。从产业链情况来看，焦炭价格的上涨高度取决于钢厂能否将成本向下游传导，上行空间受钢厂利润约束。在焦炭现货价格连续提涨的带动下，基差显著走阔。若后续现货价格提涨顺畅、基差逐步收敛，那么期货价格仍有上行空间。若现货跟涨乏力，期货价格将面临预期透支后的下跌压力。综合来看，8 月焦炭期货的上涨是成本支撑下的价格修复行情，而非终端需求提振下的产业链共振上涨行情。当前成本支撑、供应收缩、库存去化、现货提涨等因素对焦炭价格构成利多，但钢厂亏损加剧与潜在负反馈形成压制。短期来看，焦炭在成本驱动下将继续维持偏强震荡走势，但钢厂利润将限制焦炭上涨空间。中期来看，焦炭价格能否继续上涨取决于“金九银十”旺季需求兑现情况。如果旺季需求兑现，那么焦炭价格上涨空间将再次打开。否则，焦炭将面临负反馈压力。（作者单位：大有期货）来源：期货日报网

期货日报网09-02 11:40

焦炭期权今日挂牌交易

9月2日，焦炭期权正式在大商所挂牌交易。依据此前大商所发布的相关通知，焦炭期权将于今日8:55—9:00开展集合竞价，9:00正式开盘，今晚开展夜盘交易，首批上市以J2611、J2612、J2701至J2708期货合约为标的的期权合约，合约周期覆盖近月到中远月，兼顾短期套保、中长期风险对冲、价差套利等多样化的市场场景。据期货日报记者了解，焦炭期权上市是黑色产业链衍生品市场建设的重要一步，随着焦炭期权落地，我国焦煤、焦炭、铁矿石全部实现“期货+期权”双工具配套运行，煤焦钢产业链风险管理工具版图得到进一步补齐，为焦化、钢铁、冶金等上、下游实体企业提供更加精细化、多元化的金融避险渠道。在合约规则层面，焦炭期权沿用大商所成熟的期权设计框架，采用美式行权方式，最小变动价位0.1元/吨，与焦煤、铁矿石期权保持统一。行权价格执行“近密远疏”挂牌原则，行权价格覆盖标的期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。最近六个自然月对应的期权合约，行权价格≤1000元/吨，行权价格间距为10元/吨；1000元/吨＜行权价格≤3000元/吨，行权价格间距为25元/吨；行权价格＞3000元/吨，行权价格间距为50元/吨。第七个及随后自然月对应的期权合约，行权价格≤1000元/吨，行权价格间距为20元/吨；1000元/吨＜行权价格≤3000元/吨，行权价格间距为50元/吨；行权价格＞3000元/吨，行权价格间距为100元/吨。风控配套方面，设置5000手持仓限额，配套挂牌基准价、行权履约、组合策略保证金、做市商、询价等制度，行权申报机制灵活，有助于市场平稳运行以及保障市场流动性。据记者了解，焦炭是连接焦煤与钢铁两大产业的关键中间产品，是我国制造业发展的重要基础。我国是全球焦炭生产和消费第一大国，产量占全球比重约70%。受供需格局变化影响，焦炭价格周期性波动特征显著，产业链上大量焦化、钢铁企业长期面临原料、产品价格波动带来的经营压力，市场对精细化风险管理工具的需求十分迫切。早在2011年，焦炭期货便在大商所上市运行。历经十五年发展，焦炭期货价格和现货价格贴合度高，产业客户参与广泛，已经成为企业对冲价格风险、现货贸易定价结算的重要载体，为焦炭期权推出打下了扎实的产业基础。焦炭期权与成熟的焦炭期货互为补充，构建起立体化的风险防控体系，填补了焦炭品种精细化期权工具的空白。业内人士表示，传统期货套保模式在部分场景下存在局限，而期权具备损失可控、资金占用率相对较低、策略灵活多元的优势。实体企业可以将期权与期货搭配使用，通过组合对冲、区间保价、含权贸易等创新模式，锁定生产利润、管控原料采购成本，优化库存管理，降低套保综合成本，稳定企业经营预期。来源：期货日报网

期货日报网09-02 09:55

大连商品交易所2026-09-01焦炭仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）焦炭中铝内蒙（迁安） 39 39 0 焦炭物产中大（日照港） 690 690 0 焦炭浙江汇善（青岛港） 329 329 0 焦炭物产中大（曹妃甸港集团） 410 410 0 焦炭天津精海泰（青岛港） 211 211 0 焦炭天津港焦炭码头 87 87 0 焦炭小计 1,766 1,766 0

99qh09-01 16:32

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