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股指短期震荡筑底

，最终引发杠杆集中出清带来的深度调整。美国AI板块回调则以叙事逻辑重构为主，受Kimi-3大模型冲击行业头部企业定价能力、Meta算力租借争议等事件影响，市场对AI赛道的长期投资回报、产业成长逻辑产生分歧。此次调整属于预期层面的修正，并非基本面恶化。图为国内两融余额走势（单位：亿元）反观国内市场，7月A股下跌更多属于市场结构调整，且A股早在韩国股市大跌之前，就已开启持续的高低切换行情。资金从高位AI题材板块向低估值蓝筹、业绩确定性标的转移，是典型的结构性调仓行为。从核心指标来看，当前A股两融规模已大幅收缩，市场杠杆水平处于合理区间，不存在杠杆过度膨胀、集中去杠杆的风险。更为关键的是，国内科技赛道的核心基本面并未发生变化，行业盈利水平、出口表现均保持稳健，既没有出现趋势性走弱，也不存在投资逻辑被证伪的问题，当前市场无需过度悲观。现阶段，在“国家队”的集中护盘下，股指已经终结单边下跌走势，底部支撑明确，但短期反弹力度有限。从内部来看，尽管政策维稳信号清晰，但市场投资者的风险偏好尚未完全修复，观望情绪浓厚，最直观的表现就是市场成交额持续缩量。7月24日两市成交额回落至万亿元下方，增量资金入场意愿不足。同时，长鑫科技大额IPO落地带来阶段性资金分流，进一步加剧了场内资金的压力，制约了指数的反弹高度。从外部来看，中东地缘冲突反复，推升全球市场避险情绪，国际油价大幅波动引发海外流动性收紧预期，多重外部因素叠加，削弱了A股场内的做多动力。综合来看，短期A股将维持“下有支撑、上有压力”的区间震荡筑底格局。7月底国内外释放的政策信号或将成为A股打破当前震荡格局、重塑市场趋势的重要指引。若国内外同步释放利好信号，国外流动性边际改善叠加国内稳增长政策超预期加码，市场风险偏好将快速修复，A股有望突破当前震荡区间，开启持续修复行情；反之，在内外预期的双重影响下，市场将延续窄幅震荡、磨底蓄势的走势。（作者单位：南华期货）来源：期货日报网

期货日报网07-28 10:10

玉米短线偏弱运行中期看天气“脸色”

内市场来看，虽然受额外关税等因素影响，美国玉米的实际进口利润空间被大幅压缩，但巴西玉米到港完税成本依然具备竞争优势。此外，1—6月高粱、大麦等进口替代谷物进口量同比大幅增加。大量低价进口谷物的持续涌入，不仅直接增加了国内市场的总供给，而且进一步加剧了饲料企业对国产玉米的替代需求，导致南方销区缺乏涨价驱动。图为深加工玉米消费量（单位：万吨）政策政策端的调控一直是玉米市场最关键的变量之一，在市场中扮演着“稳定器”的角色。当前政策呈现出明显的“双向调节”特征：既有平抑价格的供给投放，又有托底市场的成本支撑。平抑价格方面，国家通过定向邀标等方式，持续向市场投放进口玉米和超期稻谷。这种多元、定向的投放方式有效补充了阶段性供应，缓解了供应紧张并平抑了价格。托底支撑方面，政策粮的拍卖底价及新季玉米的种植成本共同构成了价格的支撑。由于地租上涨和农资投入增加，新季玉米的集港成本显著抬升。政策的底线思维是“保供稳价”，这意味着若价格出现明显下行压力，不排除政策端适度放缓拍卖节奏或加大储备轮入力度以稳定市场。行情综合以上基本面分析，预计短期内玉米市场将延续偏弱震荡走势。在新麦替代效应、进口玉米冲击及政策粮投放的三重利空压制下，玉米价格缺乏大幅上涨的动能。不过，由于基层余粮基本见底、贸易商成本上升，再加上政策托底预期的支撑，价格深度下跌的空间也十分有限。中长期来看，玉米市场的核心博弈将逐步从当前的供需现实，转向新季作物的生长预期。一方面，全球玉米种植面积预计同比缩减，叠加厄尔尼诺可能引发的极端天气风险，将显著增加新季玉米单产的不确定性，为远月价格提供潜在的上行弹性。另一方面，国内新季玉米种植成本同比上升，且随着基层余粮彻底出清，贸易商较高的囤粮成本将构筑坚实的价格底部支撑。因此，若未来主产区在玉米关键生长期遭遇不利天气，远月合约在充分验证下方成本支撑后，极有可能迎来阶段性上涨，整体运行重心有望缓慢上移。（作者单位：大有期货）来源：期货日报网

期货日报网07-28 09:55

甲醇后市不宜过度看空

朗甲醇装置再度陷入大面积停车。此外，美国财政部官网发布文件，撤销与伊朗相关的通用许可证，并将逐步终止2026年6月21日颁发的伊朗原油、石化产品和石油产品的生产、交付和销售授权。本次撤销豁免具体涉及伊朗原产原油、石化产品（包括凝析油、乙烯、甲醇及基础化工品等石化下游产品）、成品油（包括燃料油、石脑油、柴油等石油制品），以及配套产业链相关的航运、船东服务、保险、港口服务、美元跨境结算的豁免权限。从为期60天的制裁豁免到再度收紧，反映了当前地缘局势的不确定性。市场对伊朗石化产品供给的预期从“完全恢复”转向“有限恢复”，后续需观察暗船渠道的重塑规模以及班轮公司的态度。以上变化都为后续国内甲醇进口快速放量埋下了隐患。 6月伊朗甲醇的发运量较大，在60万吨左右，不过绝大多数是浮仓释放量。这直接导致波斯湾内的甲醇浮仓已经被大幅消化，7月之后的发运量要看实际产量的跟进程度。如果产量维持现状或进一步降低，发运量大概率会低于市场预期。此外，伊朗7月13日取消了石化出口禁令，当时市场预期其甲醇出口速度可能加快。但美国再度宣布对伊朗港口及沿海地区实施海上封锁，这一预期显然要打折扣，甚至会再度后延。甲醇远期进口恢复进度将低于市场预期。传统下游仍处于季节性淡季近期，醋酸和MTBE市场价格走低，主要原因是装置检修结束后陆续提升负荷，货源供应紧张局面得到一定缓解。相应地，传统下游综合加工利润虽然有所回落，但仍维持在相对高位。当前传统下游仍处于夏季的需求淡季，不过随着醋酸和MTBE的开工率回升，传统下游综合加权开工率预计有所改善，后续关注“金九银十”旺季需求的兑现情况。值得注意的是，“金九银十”是传统消费旺季，受“双节”影响，往年通常会出现运费上涨、运力减弱以及高速限行等情况，因此下游企业多选择在节前集中补货，但2025年的情况略有不同。自2025年8月开始，部分烯烃、醋酸等大型下游企业就已经启动采购备货，到9月，多数下游企业的原料库存已维持在中高位。9月以后，山东、西北等地传统下游企业多维持刚需采购。这种“悄无声息”的少量多次采购模式，将打破传统的季节性规律，备货需求前置将对价格形成支撑。 MTO需求再度回落广西华谊100万吨/年MTO装置虽然在去年年底已完成中交，基本具备投产条件，但目前主装置尚未投料试车，市场消息称试车窗口可能推迟至2026年四季度。南京诚志二期60万吨/年和山东联泓36万吨/年MTO装置近期停车检修，后者计划停车7~10天；天津渤化60万吨/年MTO装置降负至六成运行，后期有检修计划；鲁西化工30万吨/年、浙江兴兴69万吨/年和江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置维持停车；宁波富德60万吨/年和南京诚志一期30万吨/年MTO装置重启后正常运行，山东恒通30万吨/年MTO装置提负至七成运行。近期，MTO装置停车检修较多，对甲醇需求形成一定拖累。外采甲醇MTO装置生产利润回升明显，目前仍维持在现金流平衡线附近，有助于未来MTO开工率的回升。不过，当前企业普遍更关注甲醇供应的稳定程度，而非单一价格水平。若后续进口供应恢复过程中出现波动，比如运输效率下降或阶段性缺船等情况，可能影响装置运行节奏。港口库存拐点显现从实际库存来看，港口库存累积14.72万吨，至54.87万吨。库存拐点已经显现，但乐观的点在于库存同比依然偏低。近日到货较多，基本都是前期因台风封航的滞港货，未来几周到货也偏多，主要是6月7日美伊签署谅解备忘录以后霍尔木兹海峡放开，大量浮仓释放后集中到港。但如果本次霍尔木兹海峡封锁延续，远期进口预期需要下修，如此一来，即便后续港口出现库存累积，累库幅度也会相对有限，对甲醇绝对价格的压制作用不强。反之，如果海峡封锁结束，地缘溢价将逐步消退，届时价格下行空间会更大，只是这一过程需要时间逐步兑现。总结前期甲醇价格上涨主要源于地缘冲突升级所带来的风险溢价回升和进口预期下调，从当前霍尔木兹海峡的通航状态来看，未来港口的累库幅度大概率低于预期。但反观下游需求并未出现明显改善，醋酸、MTBE等多套装置仍维持检修，新增南京诚志二期、山东联泓MTO装置停车，需求端压力仍存，烯烃装置的负反馈值得警惕。上周末地缘局势缓和后，甲醇期价出现大幅下跌。不过地缘风险溢价并不会完全消退，在港口库存仍处在历史低位，且伊朗装置大部分停车的情况下，在当前价位立即反手做空的性价比也不高。来源：期货日报网

期货日报网07-28 09:55

芝商所计划推出高粱价差期货合约

能源等属性的大宗商品，应用场景广泛。在美国本土市场，高粱是肉牛、奶牛养殖的重要饲料原料，也是乙醇等清洁能源的核心生产原料。在国际贸易领域，高粱长期位于美国核心出口农产品行列，海外需求对美国高粱价格影响较大。从中长期维度看，高粱价格基本跟随玉米价格走势运行，但近年来，地缘政治局势扰动、区域供需格局更迭不断打破二者价格的协同性，在现货市场，高粱相对玉米频繁出现大幅升水、深度贴水交替行情，谷物种植企业、贸易商、饲料厂均持续暴露在价差波动风险之下。数十年间，美国高粱产业链始终缺乏有针对性的衍生工具对冲价差风险，产业套保诉求愈发迫切。芝商所董事总经理兼全球农产品主管约翰·里奇（John Ricci）接受期货日报记者独家专访时表示，此次推出高粱价差期货合约，核心目的就是解决全球谷物产业链的风险管理痛点。值得注意的是，高粱价差期货合约的设计深度锚定现货交易惯例，并未沿用传统单一品种绝对价格模式，而是直接以高粱与玉米的价差作为交易标的。 “这是考虑到高粱现货市场交易模式，以及产业套保主体现存的风险管理核心短板。”约翰·里奇表示，依托芝商所流动性较好的玉米期货打造跨品种价差合约，一方面，可以避免新品种与现有产品线形成内部流动性竞争；另一方面，能够和玉米期货体系相辅相成，为种植端、贸易流通端、饲料及乙醇终端企业搭建完整的配套套保工具。据约翰·里奇介绍，芝商所还将同步上线高粱价差期货与玉米期货的跨品种价差交易机制，市场参与者可通过价差组合交易，反向推导高粱的绝对价格，进一步丰富交易策略，提升工具的实用性。一家农产品贸易企业的负责人告诉记者，相较于分别交易高粱、玉米两个独立期货合约，价差合约的整体价格波动幅度更小，所需缴纳的保证金比例更低，交易操作更为便捷，和现货企业日常购销等经营场景的适配度更高。合约细节方面，高粱价差期货合约交易单位为5000蒲式耳，报价单位为美分/蒲式耳，最小变动价位为0.0025美元/蒲式耳。最低大宗交易数量为10手，要求成交后15分钟内完成申报，适配机构大额套保需求。合约每日结算价与到期最终结算价，均取结算时段内成交价格的成交量加权平均值，该规则与芝商所其他谷物、油籽品种保持统一。为集中市场流动性，合约交易时段设定为美国中部时间8:30至13:20。同时，合约不设传统涨跌停板，配套市场熔断机制，兼顾交易效率与市场平稳运行。目前，该合约保证金标准、跨品种对冲优惠等细则尚未公布，预计将于上市前夕通过官方结算通告统一发布。虽然高粱价差期货合约的交易标的为高粱、玉米二者的价差，但该品种最终采用高粱实物交割模式完成履约结算。交割结算总价的计算公式为“高粱价差期货到期日的最终结算价+交割当日玉米期货结算价”。简单来说，就是卖方到期通过指定仓库交付符合品级标准的高粱现货，买方按照上述总价支付货款。这样，既兑现了价差合约对冲基差的设计初衷，又通过高粱实物交收落地商品履约。 “美国高粱主产区与堪萨斯城硬红冬小麦交割区域高度重合。未来，新产品可直接使用发展成熟、经验丰富的交割仓库网络，大幅降低交割风险，保障交割流程顺畅。”约翰·里奇表示。针对市场普遍关心的高粱现货体量偏小、合约后续流动性能否持续的问题，约翰·里奇回应称，该合约前期全程联动产业链龙头企业打磨方案，贴合实体企业交易需求，从根源上筑牢流动性基础。同时，芝商所还将推出专项流动性服务商扶持计划。“其实，市场对高粱产业规模普遍存在认知误区，对比燕麦、水稻等市场规模较小的谷物品种，高粱产业的基本面完全可以支撑衍生品市场平稳运行，创新价差模式将进一步提升市场参与热情。”他说。高粱价差期货合约的落地，将进一步完善芝商所全球农产品衍生品矩阵，全方位助力谷物产业链稳健经营。据约翰·里奇介绍，饲料端，可保障美国高平原地区规模化养殖产业稳定经营，规避原料价差波动风险；贸易端，能够适配高粱全球贸易格局，对冲国际需求大幅变动带来的经营风险；新能源端，可为乙醇加工企业锁定原料成本，满足可再生燃料产业的风险管理需求。来源：期货日报网

期货日报网07-28 09:55

AI产业链迎来价值重估机会

而苹果涨价以及三星、SK海力士和美光在美国面临集体诉讼的情况，使得投资者意识到当前上游所有物料、器件的涨价幅度加在一起，远高于中下游的承受能力，更与中长期token降价的大背景相悖。投资者开始担心，半导体行业激进的投资周期，合理性已愈发难以得到证明。因此，7月以来，全球市场开始对涨价链条的过度交易进行修正，以存储为代表的AI 硬件股出现剧烈调整。图为上证综指与沪深两市成交额图为标普500与十年期美债收益率过去几年，投资者最关注的是哪家公司的模型更强、参数更多、产品更惊艳，但现在随着终端用户对AI的需求愈发精细，对投资回报要求越来越高，行业已经不能只看模型调用量，还要关注云服务大厂与大模型厂商投入的GPU、数据中心、电力等基础设施，能否转化为稳定收入、覆盖推理成本，以及支撑上游巨额资本开支。如果美股科技龙头业绩能够继续超预期，经营性现金流同步增长，能够覆盖高增的资本开支并维持自由现金流为正，那么AI泡沫论就会不攻自破。反之，若需求、业绩与现金流兑现不及预期，AI板块将面临较大的调整压力。建议投资者密切关注全球AI产业链龙头公司业绩披露情况及韩股去杠杆进度。 AI国产链：长鑫科技的示范性效应值得重视尽管投资者对美股AI是否存在泡沫莫衷一是，但对中国市场无需担忧。第一，中美两国AI周期不同，受制于高端芯片的可得性，中国的AI投资自2025年才开始大规模启动。第二，中美两国资本开支的来源不同。美国AI主要由私营部门特别是云服务大厂驱动，因此市场对其盈利、资本开支指引和现金流状况高度关注。中国则是国家资本（国家级基金、财政政策、地方政府协同发力）和私营部门（云服务厂商和大模型开发商）共同推动。由此可见，相较于美股而言，国内的产业趋势更加清晰、确定性更强。 7月27日，长鑫科技将在科创板上市。作为世界排名第四、国内排名第一的DRAM研发设计一体化企业，长鑫科技上市后，无疑将成为我国硬科技的代表性龙头公司，同时有望成为科创板乃至全部A股市值最大的上市公司。长鑫科技的上市，不仅可以为AI国产链提供估值锚点，重塑国产链投资逻辑，也有利于加快存储芯片的国产替代，缓解“卡脖子”风险。具体而言，长鑫科技IPO招股说明书显示，该公司2026年一季度实现营收508亿元，同比增长719%；归母净利润为247.62亿元，同比增长1688%。亮眼的业绩表现将引导投资者重新审视国产半导体板块，促使资金从概念炒作流向具备真实业绩支撑的优质资产，推动AI板块的估值体系向基本面回归。另外，长鑫科技作为国产DRAM产业的破局者，其上市将极大地加速存储芯片的国产化进程。数据显示，2026年第一季度长鑫科技在全球DRAM市场的营收份额已提升至7.7%，成为全球第四大DRAM原厂。其扩产将直接缓解AI算力基础设施的“卡脖子”风险，为华为昇腾、寒武纪等国产AI芯片及服务器厂商提供稳定、高性能的存储配套，提升整个国产算力系统的竞争力。就本周而言，建议投资者密切关注以下事项的演化：第一，长鑫科技上市后预计会对所属板块及市场带来一定的流动性扰动，但影响可控，重点关注其对存储板块和AI国产链估值提振所带来的示范性效应。第二，全球AI龙头公司业绩披露情况。存储板块方面，7月29日SK海力士、7月30日三星、7月31日铠侠将披露业绩。云服务大厂方面，7月29日微软和Meta、7月30日亚马逊将披露业绩，关注其业绩、资本开支、现金流状况。第三，北京时间7月30日凌晨美联储议息会议结果出炉，7月31日日本央行也将公布利率决议。目前市场普遍预期两家央行均会维持利率不变，重点关注两家央行对后续政策路径的表态。第四，美伊冲突演变。考虑到地缘局势和海外股市（尤其是美股和韩股）的不确定性较强，投资者应密切关注上述事件的演化。从下半年全球AI产业链的角度来看，国内市场主要交易中美竞争逻辑，国外市场主要交易资本开支逻辑。从确定性角度分析，国产赛道行情确定性预计优于国外，扩产相关标的确定性优于涨价相关标的。投资者应重点关注国产链条中，受益于供需格局紧张的存储原厂、以产定销的国产半导体以及受益于扩产需求的设备材料相关公司。（作者单位：一德期货）来源：期货日报网

期货日报网07-27 09:10

A股调整后有望重回上行趋势

年2月中旬的0.14%，仅次于去年4月美国推出“对等关税”政策时的0.25%。全市场两融交易额占A股成交额的8.7%，处于2010年以来52%分位，为2025年6月以来最低水平，接近去年4月的低点8.3%。另外，机构对宽基ETF的增持有望对市场形成支撑。从宽基ETF大额申购赎回情况看，年初总持仓约1.8万亿元，此前买入较集中的阶段为2024年2月、2024年7月、2024年10月、2025年4月。今年上半年，宽基ETF在1月下旬、4月、5月、6月出现较大规模流出，申购赎回基本均衡。从7月6日开始，宽基ETF出现大幅净流入，截至7月17日，近一周净流入1561亿元。分品种看，净流入居前的有沪深300（399.8亿元）、中证1000（256.3亿元）、科创50（196.2亿元）、中证500（163.6亿元）、中证A500指数（161.9亿元）。对比前几轮宽基ETF净流入情况来看，滚动5日累计净流入峰值为1700亿~2400亿元，当前的流入速度已较为可观。7月19日，中国诚通、中国国新宣布增持中国股票资产。后续长线资金持续流入，有望对A股市场形成支撑。从此前4轮中长线资金集中净流入的情况分析，上证综指可能在15到20个交易日后逐步企稳，若有货币宽松等政策配合，指数可能更快出现企稳或反弹。本轮市场的快速调整，本质上是流动性收缩与市场情绪集中释放共振的结果。值得注意的是，调整期间基本面并未发生明显变化。即便国外AI产业链龙头企业业绩持续超预期，短期市场仍受到资金行为影响出现下跌，说明当前的主要矛盾并非盈利，而是市场情绪和流动性。历史经验显示，牛市中继阶段的快速下跌不会终结上涨趋势。后续若政策预期改善、资金持续回流，市场有望重回上行通道。整体看，本轮调整更可能是牛市过程中的一次风险释放，而非趋势结束。短期震荡行情或延续，但随着资金结构的改善和基本面支撑增强，中期入场机会将逐步显现。（作者单位：海通期货）来源：期货日报网

期货日报网07-24 08:45

EIA：截至07月17日当周美国馏分油库存109,570千桶，较上周增加1395千桶

美国能源部：截至07月17日当周美国馏分油库存109,570千桶，较上周增加1395千桶

Elaine07-23 12:33

EIA：截至07月17日当周美国原油库存411,675千桶，较上周增加2010千桶

美国能源部：截至07月17日当周美国原油411,675千桶，较上周增加2010千桶

Elaine07-23 12:33

EIA：截至07月17日当周美国汽油库存211,294千桶，较上周增加765千桶

美国能源部：截至07月17日当周美国汽油库存211,294千桶，较上周增加765千桶

Elaine07-23 12:33

白银反转信号尚未出现

，美伊冲突有所缓和，原油价格开始回落，美国6月CPI数据同步走弱，市场对美联储的加息预期有所降温。但随着7月美伊冲突再度升级，原油价格重新上涨，通胀担忧升温。CME美联储最新观察数据显示，截至7月20日，美联储7月维持利率不变的概率为85.6%，累计加息25个基点的概率为14.4%；但到9月，美联储维持利率不变的概率仅为38.5%，累计加息25个基点的概率为53.5%，累计加息50个基点的概率为7.9%，当前市场计价年内仍会有至少一次加息。在此背景下，美债收益率和美元指数维持偏强走势，持续压制黄金与白银价格。图为原油价格与美联储基准利率变化光伏行业是近年来白银需求增长的最大驱动力，目前已成为白银工业需求中占比最大、增长最快的单一领域。2025年全球光伏新增装机量达到664GW，再度刷新全球光伏装机纪录，同比增幅达12%。分区域市场来看，2025年中国新增光伏装机量为382GW，占全球总量的57%。但根据欧洲光伏协会最新发布的《2026—2030年全球太阳能市场展望》预测，中性情景下，2026年全球光伏新增装机量将同比下滑8%，降至612GW，这将是20多年来全球光伏年度新增装机首次出现收缩。本次下滑的核心原因包括欧美对华贸易壁垒升级、欧洲光伏补贴削减、全球产业链长期低价“内卷”等。比如，近期美国已正式启动针对中国晶体硅光伏电池产品的反规避调查，欧盟委员会也正式出台禁令，限制中国及其他国家的光伏逆变器、储能变流器进入欧盟市场。分区域来看，中国装机下滑会拖累全球装机总量，东南亚、中东的增量无法抵消欧美的装机减量，印度则因高进口关税限制了需求释放。 2025年我国光伏新增装机量为316.57GW，已超过“十三五”时期的新增装机量。但随着《分布式光伏发电开发建设管理办法》及《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》的发布，2025年上半年光伏行业出现“抢装潮”，政策窗口期结束后，国内装机量连续多月大幅下滑。 2026年1—5月，国内光伏新增并网装机量为59.59GW，同比大幅下滑69.88%；预计上半年新增光伏装机量为78.3GW，较2025年同期的212.2GW同比下降63.1%。当前光伏行业处于从“规模扩张”转向“高质量发展”的阵痛期，政策导向已由鼓励装机规模增长，转为提升新能源消纳能力、完善市场机制、推动产业高质量发展。根据电力行业规划研究与监测预警中心的数据，光伏发电利用率从2023年的98%，降至2025年的94.8%，2026年1—3月进一步回落至91.2%，逼近消纳红线。持续攀升的弃光率，已成为制约行业高质量发展的核心隐患。在电网消纳空间收紧、储能配套成本持续上行的背景下，国内光伏装机增量大概率会受到影响。中国光伏行业协会预计，2026年国内新增装机量将回落至180G~240GW。银浆是制备光伏电池电极的核心耗材，无论P型电池，还是TOPCon、BC等N型高效电池，都需要使用银粉加工制成的银浆。即便行业通过细栅、银包铜工艺持续降低单瓦银耗，光伏赛道仍存在刚性用银需求。国内光伏新增装机量大幅收缩，电池、组件企业开工率阶段性下调，直接拖累国内银粉采购与光伏银浆加工需求走弱，国内光伏领域的白银消费短期承压。图为过去6年前5个月国内新增太阳能光伏装机量（单位：GW）尽管基本面整体偏弱，但本轮银价跌幅较大，部分利空已经被市场消化。从沪银期货主力合约的日线图形看，近期价格在连续创新低的过程中，MACD指标已经出现“底背离”信号，技术性反弹蓄势待发，COMEX白银的技术走势也出现了同样的信号。此外，从黄金价格走势来看，近期国内外金价日线走势有望形成双底形态，下方阶段性技术支撑明确。黄金价格的止跌反弹将更利于白银价格回升。整体来看，尽管世界白银协会预计2026年全球白银将连续第六年出现供应缺口，但光伏领域的用银需求增速已经明显降温，市场对该缺口的乐观情绪也已大幅缓和。从技术面看，当前白银价格已经开启超跌反弹，短期大概率会测试上方技术压力位，但趋势反转的信号尚未出现。（作者单位：中原期货）来源：期货日报网

期货日报网07-23 09:50

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