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大连商品交易所2026-02-26鸡蛋仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）鸡蛋四川厚全 14 14 0 鸡蛋小计 14 14 0

99qh02-26 16:16

大连商品交易所2026-02-25鸡蛋仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）鸡蛋四川厚全 14 14 0 鸡蛋小计 14 14 0

99qh02-25 16:32

领先指数拐点预计出现在清明节前后基于鸡蛋基本面周期推演，预计2026年蛋鸡养殖行业将从出清期过渡至回暖期，鸡蛋价格在回暖期将呈现温和上行态势。根据所构建的淘鸡指数的领先性特征判断，预计蛋价拐点将于清明节前后出现。近年来，鸡蛋期货基差呈现两大特征：第一，基差 “尖顶圆底”走势明显。“圆底”源于养殖成本支撑，过程漫长且反复；“尖顶”则受供需矛盾缓解与远期预期压制，转折快速而明确。鸡蛋基差呈现“尖顶圆底”波动特征第二，春节、中秋节前后基差“先涨后跌”的季节性规律显著。节前，食品厂需求集中释放推高现货价格，而期货市场受节后消费预期影响，价格未同步上行，形成基差扩张格局；节后，消费突然断档，而节日期间被压制的出栏需求集中释放，现货价格快速回调，期货价格因远月预期修复而相对坚挺，基差迅速收窄。春节前后基差“先涨后跌”规律显著当前鸡蛋基本面周期位置与2021年上半年较为相似，因此该阶段的基差走势对2026年上半年具有参考价值。今年上半年基差可能的演变路径为：春节前现货升水—春节后现货补跌—现货转为贴水—清明节现货走强—基差修复。建议重点关注基差变动节奏与跨期价差结构所隐含的供需预期差，其中可能会带来较为明确的基差回归机会与套利空间。综上所述，远月合约产能去化逻辑延续，近月合约基差修复逻辑主导。当前鸡蛋期货市场多空博弈加剧，多头主要基于中期产能去化预期及成本支撑，空头则更关注短期库存压力及需求淡季的现实压制。其逻辑在于，市场对远期供需矛盾的预期通常会提前反映在远月合约价格中，若预期出现偏差，后续将通过仓单、基差、库存等来显现，并在合约成为近月时进行修正。（作者单位：正信期货）来源：期货日报网

期货日报网02-25 09:15

大连商品交易所2026-02-24鸡蛋仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）鸡蛋四川厚全 0 14 14 鸡蛋小计 0 14 14

99qh02-24 17:08

蓄势待发三大核心变量定乾坤

效形成批量交割仓单而震荡运行。生猪、鸡蛋方面，产能高、去库慢，价格处于历史低位。湖北省武汉市鸡蛋生产商刘国兴表示，目前国内蛋鸡和能繁母猪存栏量仍偏大，尽管生猪、鸡蛋期现货价格已处在历史较低区域，但是对于后期走势，仍需谨慎观察。豆粕、油脂方面，品种分化，内外联动。河南驰戍农业发展有限公司总经理陈起力告诉记者，春节长假过后，豆粕供应主要取决于进口大豆到港量及压榨进度，若进口大豆到港量不及预期或压榨企业开工率回升缓慢，可能导致豆粕供应偏紧，将推动价格反弹。油脂市场整体供应充足，其中，菜油、棕榈油内外联动性增强，主产国进出口和生物柴油政策的调整，以及国际石油价格的涨跌均是变量。从国内花生市场来看，油料米供应足，食品米需求强，市场将出现分化。来源：期货日报网

期货日报网02-24 09:10

鸡蛋价格中枢有望上移

在震荡整理后有望逐步抬升。近期，国内鸡蛋现货市场价格明显下跌，期货市场近月合约亦同步走弱。以河北馆陶鸡蛋报价公众号公布的净重45斤鸡蛋价格为例，截至2月8日，该报价已从1月29日的163元跌至130元，跌幅约20%。在现货走弱的背景下，市场情绪从节前的乐观备货迅速切换至春节前后的谨慎去库，JD2603合约亦同步走弱，跌幅约6.5%。笔者认为，当前现货价格的大幅回调，已经较为充分地兑现了春节季节性下跌的利空预期。短期蛋价或转入弱势震荡以消化库存压力，中期随着供需格局的边际改善，价格中枢在震荡整理后有望逐步抬升。利空因素共振，引发本轮下跌本轮蛋价下跌的核心驱动力来自三方力量的共振。首先，本轮蛋价下跌是“春节效应”季节性规律的兑现。?鸡蛋消费具有鲜明的季节性特征。春节后，家庭储备库存充裕，餐饮及团体消费尚未恢复，市场进入年度淡季。同时，节日期间生产持续而流通停滞，鸡蛋在养殖端及贸易环节被动累库。因此，产业参与者普遍形成“节前风控、主动去库”的共识性操作。去库一旦开始，蛋价就易跌难涨。历史数据显示，春节蛋价较节前高点平均回落约0.5元/500g，节后一周跌幅往往扩大至1.1元/500g。本轮现货价格的下跌节奏与幅度，基本贴合这一历史规律，是季节性利空的释放。其次，本轮蛋价下跌也是当下高存栏带来的供应压力的直接体现。?尽管行业自2025年四季度已开启产能去化进程，但去化速度温和，并未出现恐慌性“超淘”。数据显示，2026年1月蛋鸡存栏12.88亿只，环比下降0.54%，同比上升5.31%，绝对量仍处于历史同期高位。蛋鸡产能仍然充裕，鸡蛋供应充足，决定了蛋价难以持续大幅上涨。因此，在春节集中备货需求退潮后，庞大的供应压力便日益凸显。这使得鸡蛋价格缺乏抗跌的弹性，下跌过程更为顺畅。图为2023—2026年蛋鸡存栏数（单位：亿只）最后，本轮蛋价下跌与前期蛋价上涨过快、积聚了一定的泡沫也有关系。?值得注意的是，春节前备货带动蛋价上涨时，鸡蛋在生产环节、流通环节快速累库，库存攀升至历史同期偏高水平。这种上涨除了反映供需边际改善，还包含了市场对节前传统旺季的过度乐观预期以及对产能去化速度的高估，价格中存在一定的“情绪溢价”泡沫。现货价格攀升至阶段性高位，不仅抑制了终端消费和贸易商采购意愿，而且脱离了当前“高存栏”背景下供需关系的实际支撑。因此，本轮下跌也是对前期非理性上涨和价格泡沫的一次有效修正与挤压，使价格向更合理的价值区间回归。弱现实已计价，强预期在孕育一方面，弱现实已被市场充分认知并计价。虽然JD2603合约本身就是交易“春节后淡季”逻辑的合约，盘面价格早已包含了对节后消费疲软和库存上升的预期，但此次跟随现货下跌，也可以视为预期的一次性兑现和强化。从基差和合约价格结构来看，最悲观的季节性利空可能已在盘面得到较大程度的反映。现货价格的快速下跌，也加速了产业链的库存出清过程，部分缓解了后期的潜在抛压。另一方面，支撑中长期价格的强预期正在悄然孕育。这主要基于产能去化的确定性趋势。核心驱动来自前期持续低迷的补栏和当下价格快速下跌后潜在的“逼淘”压力。2025年4月以来，商品代鸡苗销量连续多月下滑，年末销量已降至近4年低位。按照养殖周期推算，这批极低的补栏量将直接导致2026年第二季度起新开产蛋鸡数量明显减少，在产蛋鸡存栏量亦有望同比下降。与此同时，当前饲料成本相对稳定，养殖利润的收缩将继续抑制养殖端的补栏热情，并增强养殖端的淘汰意愿。因此，未来鸡蛋供应量的环比与同比收缩，是一个具有高度确定性的趋势。图为2023—2026年国内商品代鸡苗销量（单位：万羽）综上所述，本次下跌是季节性规律、高存栏现实及挤压价格泡沫共同作用的结果，可视作利空情绪的集中释放。当前现货价格已经部分兑现了节后下跌的预期，继续下跌空间或较为有限。展望后市，笔者认为当下至3月中上旬属于鸡蛋高库存与弱消费并存的时期，蛋价以低位震荡为主。之后市场将逐渐从“节后高库存”的现实，转向“未来供应减少”的确定性预期。一旦现货库存压力显著缓解，供需天平将开始向供应端倾斜，现货价格有望开启一轮趋势性的重心上移行情。不过蛋价具体反弹的高度还需视产能持续去化的实际幅度以及需求情况而定。（作者单位：融达期货）来源：期货日报网

期货日报网02-10 10:05

鸡蛋期现价格分化属正常现象

近期，鸡蛋期货主力2603合约总体呈现贴水结构。以河北馆陶为代表的产区现货价格走强，而2603合约期货价格持续低迷，两者基差一度走扩至500～600点，引发市场关注。期货日报记者采访了解到，这种分化格局的主要原因是：现货市场短期受季节性需求提振影响，期货市场则提前对春节后的淡季定价。记者注意到，随着春节备货步入尾声，鸡蛋现货价格逐步回落，鸡蛋期现基差也随之收敛。2月5日，鸡蛋主力2603合约价格已小幅升水河北地区鸡蛋的现货价格。谈及近期鸡蛋现货价格走强、期货贴水的核心原因，中信建投期货研究员邓昊然表示，本轮分化主要源于“现货定价现实，期货定价预期”的博弈。邓昊然介绍，现货方面，受春节备货带来的短期需求提振，以及前期贸易环节处于低库存状态等因素影响，鸡蛋现货价格上涨。然而，鸡蛋期货2603合约对应的是春节后的传统消费淡季。从季节性规律来看，春节后需求将回落，现货价格也通常较春节前高点出现显著下跌。因此，2603合约的贴水实质上是市场对春节后“高存栏与淡季需求”格局的提前反映。五矿期货农产品分析师王俊同样表示，近期鸡蛋现货价格表现偏强，1月以来涨幅超30%，这更多是受春节前备货情绪的推动，即短期备货需求集中爆发所致，往往缺乏持续性。这种情况通常出现在春节前半个月左右的时间，随着现货市场风控情绪加大，现货价格也会见顶回落。记者注意到，当前鸡蛋现货价格已经从高位明显回落。2月5日，河北馆陶地区鸡蛋现货价格大幅下跌0.18元/斤，鸡蛋主力2603合约事实上已升水河北地区的鸡蛋现货价格。 “春节后，在高库存、弱需求的压力下，鸡蛋价格有可能会跌至年内的季节性低点。这也是鸡蛋主力2603合约出现较多贴水的核心原因。”王俊表示，本轮鸡蛋春节前现货价格涨幅明显且超出市场预期，这导致养殖户在盈利驱使下，普遍惜售和延迟淘鸡。基于此，市场预期春节后鸡蛋供应压力不减反增，这也是鸡蛋主力2603合约价格走势明显弱于现货的逻辑之一。 “期货价格反映的是期货交割库所在地的现货供需情况，最直接的现货价格基准应来自主要交割地的主流交割品价格。近年来，河北、山西和四川地区的鸡蛋成为全国主要的交割区域。综合考虑交割量、区域升贴水以及最优价格等因素，一般选择河北馆陶鸡蛋市场价作为现货价格参考基准。”邓昊然说，只有当现货基准选取正确时，基差才能真实反映现货市场与期货市场的价格关系。谈及春节前后鸡蛋市场的供需演变及鸡蛋期货2603合约的期现回归路径，上述受访者均认为现货价格大概率会向期货价格靠拢。 “当前，全国蛋鸡存栏量依旧偏大，且鸡龄结构年轻，产蛋率高。此外，经历前期涨价后的延淘，市场整体供大于求的特征依旧明显。若不考虑春节期间大规模换羽，预计春节后鸡蛋现货价格跌至成本价以下是大概率事件。反映到鸡蛋主力2603合约上，其价格将从当前位置继续小幅下跌。整体来看，期现价格有望回归。”王俊表示。邓昊然同样表示，由于春节后鸡蛋基本面大概率会转向“供强需弱”，现货价格面临较大的下跌压力。期现回归主要通过现货价格下跌来实现。“总的来说，当前市场普遍认为行情将演绎节前偏强、节后回调、中期偏稳的格局。鸡蛋主力2603合约作为节后合约，其价格已提前反映了市场对春节后淡季的悲观预期。”他说。来源：期货日报网

期货日报网02-06 22:00

蛋价将延续偏弱走势

春节备货需求释放，下游采购量提升影响，鸡蛋期现货价格均走强。但随着春节的临近，下游备货接近尾声，市场需求转弱，蛋价再度走低，且跌势加快。产能去化不及预期 2021—2024年，蛋鸡养殖行业维持盈利态势，特别是2024年盈利水平显著提升，激发了养殖单位的补栏热情。相关数据显示，2024年全国鸡苗补栏量同比增长6.14%，为近5年高点，新增产能在2025年完全释放。自2025年年初起，在产蛋鸡存栏量持续攀升，当年9月达到年内峰值，而后开始下滑，但下滑速度缓慢，整体产能去化不及预期。具体看，2026年1月新开产蛋鸡主要是2025年9月前后补栏的鸡苗，当时补栏情绪较低迷，鸡苗补栏量下降，因此今年1月新增产能偏少。但1月以来蛋价持续上涨，蛋鸡养殖业扭亏为盈，养殖单位惜售延淘心态强烈，1月底淘汰鸡出栏日龄为493天，较上月底延后9天。1月全国淘汰鸡市场总出栏量为7855.20万羽，环比下降10.89%，不过出栏量仍略高于新开产蛋鸡数量，因此产蛋鸡存栏量保持缩减态势。整体看，1月蛋鸡出栏量不及预期，存栏量为13.42亿羽，较去年9月高峰时的13.68亿羽仅减少2600万羽。图为蛋鸡存栏结构图为在产蛋鸡存栏量另外，1月全国主产区蛋鸡存栏结构呈“两端占比偏低、中间占比偏高”趋势。120日龄以下后备蛋鸡以及450日龄以上待出栏老母鸡存栏量占比偏低，120~450日龄主产蛋鸡存栏量占比在79%以上，处于2021年以来的高位，表明当前鸡龄结构偏“年轻”，产蛋效率较高，鸡蛋供应压力减少有限。下游需求出现回落 1月以来蛋价的反弹主要是由供需格局收紧及春节前备货推动。一方面，蛋鸡存栏量有所下滑，鸡蛋供应量减少；另一方面，食品厂备货、下游补货及家庭消费增加，提振整体采购需求。此外，市场预期与市场参与者的行为对蛋价上涨有一定强化作用。前期业内对春节前市场行情持乐观态度，养殖户出现惜售心理，贸易商则积极采购，加快了鸡蛋市场的流通速度，为蛋价上行提供了有力支撑。但随着鸡蛋价格的持续上行，终端对高价货源的接受度有所下降，部分终端环节走货速度放缓，叠加春节临近，部分企业及高校开始放假，1月下旬生产、流通环节库存量呈增加趋势。相关数据显示，2月5日生产环节和流通环节鸡蛋库存可用天数分别为1.44天和1.74天，而1月中旬时仅为0.27天和0.48天，上升趋势明显。另外，由于春节假期部分销区休市，产区鸡蛋库存量将达到年内峰值，且节后将进入需求淡季，供大于求矛盾或再度加剧。 2月中下旬鸡蛋市场格局将发生变化。一方面，前期积累的库存压力将全面释放，鸡蛋供应量增加；另一方面，居民购买力与消费意愿难以有效提升，消费需求不能对蛋价形成有力支撑。因此，春节后蛋价下跌速度或明显加快。按照目前的市场趋势推演，现货蛋价可能在2月末触及阶段性低点。图为生产环节库存可用天数综上，1月以来，受春节备货需求推动，鸡蛋期现价格走强，但随着春节备货接近尾声，鸡蛋需求转弱，蛋价持续走低。由于产能去化不及预期，当前蛋鸡存栏量仍处于高位，且鸡龄结构偏“年轻”，产蛋效率较高，供应压力未明显缓解。春节假期生产与流通环节鸡蛋库存将快速攀升，节后库存压力全面释放，叠加需求进入淡季，供大于求矛盾将加剧，蛋价或加速下滑。整体看，短期蛋价仍承压，中长期需关注产能去化及需求复苏情况。（作者单位：广发期货）来源：期货日报网

期货日报网02-06 20:30

大连商品交易所2026-01-30鸡蛋仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）鸡蛋新绛首山惠农 20 0 -20 鸡蛋贵州凤和祥 7 0 -7 鸡蛋小计 27 0 -27

99qh01-30 16:16

生猪耐心等待拐点

猪肉消费的压力。2025年四季度鸡肉和鸡蛋等其他农产品价格同比偏低，对猪肉消费形成分流。同时，随着人们生活质量的提升，居民更追求猪肉的新鲜口感，对高盐、高脂肪的腌腊制品需求持续收缩，腌腊量逐年降低。春节需求预期方面，2026年春节较往年推迟约20天，导致节前备货需求后移。预计2月上旬至春节前，备货量增加可能推动猪价季节性温和回升。库存当前，冷冻肉库存处于缓慢去化阶段。据我的农产品网监测数据，1月23日冷冻肉库容率为17.3%，较月初下降0.6个百分点。1月企业出货积极，但冻品与鲜品价差较小，市场整体走货较差。部分屠宰企业为缓解库存压力，不得不采取降价促销策略。加上市场对节后市场预期不强，冻品库存延续小幅下降态势。图为重点企业冻品库容率（单位：%） 2026年以来，国家相关部门持续通过储备肉的收放储操作对市场进行双向调节，试图平滑价格波动、引导市场预期。然而，在生猪供应整体宽松、供需结构性矛盾突出的背景下，这类调控政策虽能阶段性缓冲价格下行压力，但其效果始终受制于基本面格局。尽管1月连续多日启动冻猪肉轮换收储与出库并行操作，意在传递稳市信号，但能繁母猪存栏仍处于高位、规模企业出栏意愿偏强。这反映出产能去化并不彻底。市场普遍认为，在供应过剩未发生根本性扭转的前提下，政策干预更多是延缓而非逆转行情走势。其作用更多体现在预期管理层面，为行业争取产能调整的时间窗口。利润当前，生猪市场成本与利润情况呈现“行业普遍承压，内部分化加剧”的特征。从成本端看，饲料价格波动构成主要压力。2025年四季度玉米价格有所反弹，豆粕价格先跌后涨，整体饲料原料成本同比高于2024年，挤压了生猪养殖的利润空间。利润方面，行业分化比较明显。自繁模式养殖企业由于成本低，在经历2025年四季度的亏损后，1月随着猪价反弹基本处于盈利状态，每头盈利100元左右。外购育肥模式的养殖户还处于成本线附近。这种分化使得部分高成本养殖户面临深度亏损，行业现金流压力持续加剧，并已引发产能调减。自2025年9月以来，仔猪价格大幅下跌，甚至一度低于行业生产成本。仔猪销售陷入亏损将进一步促使养殖户加快淘汰低效母猪产能，推动行业供需再平衡。总结综合以上因素，2026年生猪市场预计呈现“前低后高、温和复苏”的总体趋势。短期来看，随着春节前备货需求启动，猪价有望止跌，且有可能出现季节性反弹。但受制于供应充裕和需求整体疲软，预计反弹空间有限。从中期看，由产能去化的路径推测猪价拐点大概率在二季度以后出现。行业竞争重点从规模扩张转向成本控制与效率提升，行业或逐步进入微利时代。（作者单位：大有期货）来源：期货日报网

期货日报网01-30 09:20

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