震荡走低。期权标的指数方面，上证50、沪深300、中证500和中证1000指数均有1.2%至1.7%不等的回落。 中证1000指数下跌1.44%，对应中证1000指数期权日成交量和持仓量分别为24.2万张和30.23万张，成交量PCR值78.73%，持仓量PCR值77.84%，环比下跌1.4个百分点，日内交易看跌期权比重有所增长。持仓分布上，MO看涨期权在行权价8000点处持仓9000余手，中证1000指数在该区域面临的压力仍旧偏大。4月平值看涨看跌隐波均值为27.32%，与30日历史波动率相比，溢价水平整体偏低。 沪深300指数下跌1.32%，沪深300指数期权日成交量为7.37万张，日持仓量为18.42万张，成交量PCR值69.82%，持仓量PCR值64.84%，环比小幅回落，显示卖出看涨期权比例有所增长，市场观望情绪仍旧较浓。行权价4600点处IO看涨合约持仓近7000手，预计短期沪深300指数在该区域附近压力较大。当前4月合约平值隐波均值为17.78%，环比上涨1.5个百分点，后期隐波仍存回升可能。 上证50指数下跌1.22%，对应上证50指数期权日成交量和持仓量分别为2.78万张和7.91万张，成交量PCR值和持仓量PCR值分别为68.38%和61.86%，卖出看跌期权比例逆势上涨，预计上证50指数下方空间不大。HO看涨期权在行权价2950点和3000处持仓极高，短期上证50指数在该区域之上压力较大。4月平值隐波均值为18%，与30日历史波动率相比大小相当，期权估值整体不高，后期隐波回落空间有限。 综合而言，各指数经过前期大幅回落后，市场观望情绪相对较浓，预计指数或延续低位震荡格局，建议股指期货多单投资者仍以逢高卖出虚值看涨期权备兑增收策略为主。（作者单位：国联期货） 来源：期货日报网lg...
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