聚氯乙烯

豆一

玉米

豆粕

锰硅

白糖

聚丙烯

豆油

玉米淀粉

乙二醇

COMEX银

COMEX金

COMEX铜

原油

汽油

馏分油

螺纹钢

玻璃

纯碱

甲醇

热轧卷板

菜籽粕

技术解盘20260918

黑色系产业链携手共建产融新生态

云南西盟橡胶“保险+期货”项目收官 国信期货助力胶农稳收增收

光伏玻璃行业步入风控转型过渡期

生猪去产能与去库存并进

期货日报网

本报讯 国家统计局9月28日公布的数据显示，1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额52719.8亿元，同比增长15.7%。 1—8月份，规模以上原材料制造业利润同比增长47.3%，拉动全部规模以上工业企业利润增长6.2个百分点。国家统计局工业司首席统计师于卫宁表示，从行业看，国际原油和有色金属价格上行，带动相关行业效益改善。化工行业利润增长51.0%；有色行业利润增长82.9%；石油加工行业同比扭亏为盈，实现利润总额562.9亿元。（鲍仁） 来源：期货日报网

前8个月石油加工行业 同比扭亏为盈

本报讯 上期所9月28日发布通知称，自2026年9月30日（即9月29日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在石油沥青期货BU2610、BU2611合约的日内开仓交易的最大数量为3000手。实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制。（齐宣） 来源：期货日报网

石油沥青期货相关合约交易限额将调整

2026年，全球尿素市场经历了一轮罕见的剧烈波动。2月末，中东地缘冲突爆发，中东货源出海受阻，国际尿素价格飙升；4月印度紧急采购，尿素到岸价（CFR）升至935~959美元/吨高位；之后随着地缘局势的缓和与中国出口配额的有序放开，国际尿素价格逐步回落。 虽然尿素价格重心下移已成事实，但贸易流向的重构并未结束。一方面，国内尿素市场面临产能扩张、成本抬升与需求偏弱三重约束。另一方面，出口放量、开工率下滑与淡储需求又对尿素价格有一定支撑。中国出口的回归节奏与全球贸易格局的演进，将决定四季度全球尿素价格的运行区间。 A 地缘溢价逐步消退 理解今年国际尿素价格的运行轨迹，需要把地缘冲击与基本面回归分开看待。在中东地缘冲突爆发前，全球尿素市场处于产能扩张周期，因美国、俄罗斯、卡塔尔、尼日利亚等地低成本项目陆续投产，供应量稳步增长。受粮价走弱与化肥价格高企影响，需求受到抑制。中东货源出海受阻后，国际尿素价格迅速走高，印度4月紧急采购的到岸价高达935~959美元/吨，较年初的价格接近翻倍。此后，随着中国出口配额的有序放开、中东货源改道红海与苏伊士运河等物流替代路径打通，尿素价格逐步回落。6月印度招标

2026年前三季度全球尿素市场复盘及四季度展望

江西一家大宗商品风险管理企业，专注于为产业链客户提供基差贸易、套期保值、仓单服务等综合风险管理服务，业务覆盖化工、黑色、农产品等大宗商品品类。 项目背景 作为一家专业的风险管理服务商，企业在开展基差贸易业务的过程中面临着挑战。 一方面，业务链条较长且复杂，从对手方准入、采销合同签订，到库存管理、资金收付、敞口管理，每个环节都有潜在风险，包括客户信用风险、存货管理风险、资金流动性风险、期现头寸敞口风险、基差追保风险以及价格公允性合规风险等，传统依赖人工台账、Excel表格的管理方式，不仅效率低下，且极易出现数据误差，风险管控多处于“事后补救”状态，难以实现事前预防、事中监控。 另一方面，随着集团层面业务数据集中报送需求的提升，以及监管要求的日益完善，尤其是中国期货业协会相关管理办法对风险管理公司参与大宗商品风险管理业务的规范化要求，企业需要一套完善的数字化管理系统。但企业作为中型风险管理公司，缺乏自主搭建专业化大宗商品管理系统的技术实力与资金支持，市场上通用型ERP系统（一种覆盖企业全流程的高度集成化管理系统）难以适配大宗商品基差贸易、期现结合等特色场景。 开展过程 企业核心痛点分析 企

大宗商品期现业务难管？一站式数字化平台打通风控堵点

上周国内A股市场先扬后抑，上证指数最高涨至3967.58点，随后震荡回落，最终收报3888.37点，周度跌幅为0.6%。四大期指品种全部收跌，跌幅略有分化。其中IH相对抗跌，主力合约当周仅下跌0.36%，IF、IC及IM主力合约周度跌幅分别为1.17%、2.23%和1.29%。基差方面，除IC外，其余品种的期货贴水均有不同程度收窄。截至上周四收盘，IF、IH、IC及IM主力合约分别贴水64.1、38.1、172.5和179.1点。 量能层面，交割完成后市场人气有所修复，期指总持仓明显回升，全周共计增仓61896手，总持仓量升至1138595手。分品种来看，IF增仓17914手，持仓升至288125手；IH增仓7057手，持仓升至109926手；IC增仓7501手，持仓升至284587手；IM增仓28424手，持仓升至455957手。 主力持仓结构方面，期指四大品种前20席位（主力）持仓增减不一。IF多头主力增仓7835手（交易所公布合约9月24日与9月18日主力持仓总和的差值，下同），空头主力增仓8418手，净空持仓升至30612手；IH多头主力增仓2850手，空头主力增仓5287手，

期指总持仓显著回升

99qh

大连商品交易所2026-09-29豆油仓单日报

大连商品交易所2026-09-29棕榈油仓单日报

大连商品交易所2026-09-29豆粕仓单日报

大连商品交易所2026-09-29生猪仓单日报

大连商品交易所2026-09-29鸡蛋仓单日报

上海期货交易所2026年09月29日白银仓单日报

上海期货交易所2026年09月29日黄金仓单日报

上海期货交易所2026年09月28日白银仓单日报

上海期货交易所2026年09月28日黄金仓单日报

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CFTC：截止9月22日当周COMEX(纽约商品期货交易所)黄金期货和期权持仓报告

大连商品交易所2026-09-29铁矿石仓单日报

上海期货交易所2026年09月29日铜(BC)仓单日报

上海期货交易所2026年09月29日不锈钢仓单日报

上海期货交易所2026年09月29日热轧卷板仓单日报

上海期货交易所2026年09月29日线材仓单日报

我的钢铁网

2026年4月28日-29日，“2026（第五届）华北地区电工材料产业大会”在河北省宁晋县顺利举行。此次大会汇聚了百余家铜、铝产业链上中下游企业，多维度研究分析当前电工材料产业变化。现场高朋云集，与会嘉宾围绕行业热点深入研讨，一同探寻电工材料产业的新未来，共话产业增长新势能。

2026（第五届）华北地区电工材料产业大会圆满落幕！

恒力期货

PX11合约收盘价6684（-98，-1.45%)，日内增仓2932手至14.58万手；

恒力期货能化日报20250919

下午PX商谈价格僵持，纸货11月在824/826商谈，1月在822.5/823.5商谈；

恒力期货能化日报20250808

近期，铁矿石现货成交偏弱，基差继续收窄，铁矿石盘面总体维持震荡格局。 全球制造业复苏乏力 2025年5月，全球制造业复苏乏力，摩根大通全球制造业PMI为49.6%，环比再度回落0.2个百分点，连续第二个月处于收缩区间。受关税因素影响，全球贸易环境复杂严峻，外需景气度仍然偏弱，美国ISM制造业PMI连续四个月萎缩。与此同时，5月中国官方制造业PMI回升0.5个百分点，至49.5%，呈现弱势修复。国内政策方面，2025陆家嘴论坛并无增量政策指引，后续关注7月底中共中央政治局会议定调。 铁矿石供应逐步回升 外矿方面，受澳洲飓风、巴西降雨等因素影响，铁矿石一季度发运量大幅下滑，二季度发运量逐渐回补。5月中下旬以来，前期发运冲量逐渐体现在到港增量上。此外，包括Onslow项目在内的多个新增产能项目顺利投产，为发运回补提供了有力支撑。国产矿方面，5月，受环保和安全检查等影响，精粉产量下降较多，186家矿山企业铁精粉日均产量降至近期最低点，仅为46.36万吨，随着检查的逐步完成，矿山生产开始进入恢复期。 铁水尚未出现拐点 近期，钢厂积极挤压双焦利润，促使原料端焦炭第四轮提降落地，钢厂盈利状况有所改善

铁矿石 下跌拐点仍需等待

受焦煤期价企稳反弹与中美贸易谈判向好提振，黑色金属市场情绪回暖，螺纹钢期货价格低位回升，主力合约一度突破3000元/吨关口，累计上涨近3%；华东地区现货同期则涨跌互现，整体表现要弱于期货。 淡季需求走弱 近期，钢价上行主因是短期利多发酵带动市场情绪回暖。一方面，焦煤期价触底反弹，前期拖累黑色金属的主因迎来变化。另一方面，中美元首通话，且中美经贸磋商达成措施框架，贸易风险缓和，进一步助推市场情绪回暖，前期悲观预期迎来修复，黑色金属集体低位回升。不过，螺纹钢需求在走弱，高频需求指标持续下行。截至6月13日当周，同口径下螺纹钢周度表需最新值为219.98万吨，环比下降9.04万吨，持续回落并处于近年来同期最低，同比降幅3.14%。与此同时，钢联水泥出库量和混凝土发运量同样走弱，最新值环比分别下降6.8%、12.6%，均是近年来同期最低，相较去年同期分别下降21.4%、11.5%，弱势态势明显，佐证建筑相关品种需求表现疲弱。 此外，建筑钢材主要下游行业仍然承压，建筑钢材需求延续低迷态势。同时，钢市已切换至传统淡季，淡季特征开始显现，其中华南地区因降雨库存开始增加，而华东地区也进入梅雨季，后续需

螺纹钢 延续低位震荡

大连商品交易所2026-09-29聚氯乙烯仓单日报

大连商品交易所2026-09-29聚丙烯仓单日报

大连商品交易所2026-09-29液化石油气仓单日报

大连商品交易所2026-09-29聚乙烯仓单日报

大连商品交易所2026-09-29焦炭仓单日报

本周A股回升明显，各股指表现偏强，股指期货各品种均有明显涨幅。分析人士认为，国内政策和海外多因素共同作用推动了A股的本轮上涨。 光大期货金融工程分析师王东瀛表示，一方面，由于此前两周指数走势偏弱，市场积累了一定的买入动能；另一方面，海外利多因素共振。 具体来看，他认为，一是美联储主席周二接受美国国会质询时表示，短期是否降息需要根据6至7月的经济数据决定，其口径相对此前更加温和。此外，点阵图显示，美联储内部对降息的预期分化加大。这使得市场对美联储年内降息持更加乐观的态度，权益市场普遍上涨。在资本市场流动性宽松的背景下，A股指数同样受益。 二是各国家和地区陆续出台稳定币监管政策，非银金融板块表现亮眼。稳定币对跨境交易结算具有较高的便利性，同时也可用作新型储备货币，对一个国家的金融市场高水平对外开放意义非凡。在A股市场缺乏热点题材的当下，其成为资金重点流入的板块，但是稳定币作为交易媒介取代美元的道路仍较为遥远，市场不宜过分追高。 三是中东地缘冲突告一段落，从此前几日黄金等大宗商品的表现来看，市场并未积极计价尾部风险。因此，停战结果可能并未超过市场预期，对A股影响有限。 从政策面看，中信建投期

分析人士：中证500、中证1000更值得看好

本周以来，A股强势反弹。结合期指来看，数据显示，5月20日，各期指基差整体触底反弹，一定程度反映市场情绪已经触底回升。近一个月以来，尽管受到外部因素影响，但是A股仍展现出一定的韧性。 本周沪深两市成交额由上周万亿元左右水平上涨至1.6万亿元以上，交易热情升温，股市加速上行。本文详细梳理在本轮行情中期指基差变化的原因及特点，解读期指后期走势。 期指基差近期整体表现为贴水收窄状态，且中小盘期指基差贴水收窄幅度明显大于大盘期指基差贴水收窄幅度。截至2025年6月25日，IM2507、IM2508、IM2509、IM2512的基差分别为-37、-97、-156、-328点，IM成交量加权平均升贴水率为-2.2%，历史分位数为11%。5月20日，IM成交量加权平均升贴水率为-3.32%，历史分位数为1%。目前IC成交量加权平均升贴水5年滚动历史分位数也由前期低点的0.2%，上涨至目前的21.8%。IC、IM远月合约均在近一个月左右的时间贴水收窄超200点。IF、IH基差有所收窄，但变动幅度较IM更小。 截至6月25日，近月合约IF2507、IH2507的基差分别为25、23点，IF、IH成交量加

基差走势不容忽视

本周的前三个交易日，A股市场连续放量上涨，突破3月份高点，创年内新高。 A股市场的连续上行主要来自非银金融及国防军工板块的推动。非银金融板块的强势受香港券商股的情绪传导，国泰君安国际成为首家获准在香港提供全面虚拟资产交易服务的中资券商，结合香港特别行政区《稳定币条例》将于8月1日生效的消息影响，近期活跃的稳定币主题带动金融板块强势领涨。此外，还有两个因素共同推动了金融板块的强势。 一方面是美联储政策的转向预期。尽管6月美联储议息会议维持利率不变，但点阵图显示年内存在降息两次的基准预期。美联储理事沃勒与副主席鲍曼接连表态支持7月启动降息，引发市场对货币政策转向的强烈预期。虽然其中隐含着一定的“政治投机”信号，但这也在一定程度上反映了美联储内部对经济前景的较大分歧。鲍威尔表示美国自身处于有利位置，可以耐心等待更多关于经济走势的明确信号，再决定是否调整政策立场，观察劳动力市场及通胀数据的疲软与否，来决定提前降息或是推迟降息。目前来看，7月降息依然为时尚早，但是“鹰鸽参半”的表态强化了市场对“预防性降息”的博弈预期。 另一方面，上市公司半年报披露即将开启，市场进入业绩验证期，公募基金季末调仓行

等待进一步突破

以伊冲突爆发以来，全球主要股市在经历短暂回调后迅速反弹，并未出现如原油、贵金属那样的大幅波动。对此，市场人士普遍认为，一方面，以伊冲突主要引发了市场对全球能源供应的担忧，潜在刺激通胀上升的风险，进而拖累全球经济增长，引发多国股市下跌。不过，由于全球能源供应并未遭受实质性中断，以伊冲突也未进一步升级，且在短时间内达成停火协议，市场情绪有所回暖，股市因而企稳回升。此外，从资金流向来看，在冲突初期，资金已流入黄金和美元市场进行避险，这在一定程度上分摊了股市的抛压。 本周以来，A股持续放量上涨，并于6月25日创下年内新高。“以伊冲突缓和使全球风险偏好回升，这对A股有直接利好，然而A股上涨更深层次的动力源自国内政策组合拳的密集出台。”中辉期货股指研究员张清表示，央行等六部门联合出台金融促消费措施，5000亿元消费再贷款、险资入市扩容等政策提振市场信心，并强化了流动性宽松预期。国内利率维持低位，央行通过适度宽松的货币政策支持经济增长，拉动消费的相关政策陆续出台，A股中长期运行重心有望持续上移。 同样是地缘政治事件，与俄乌冲突相比，以伊冲突对全球市场的影响有哪些相似之处和差异点？光大期货研究所金融期

股市：建议关注防御板块

近期，国内资金市场利率延续“短升长降”态势。截至6月25日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1周期、2周期、1月期利率分别报收于1.371%、1.671%、1.722%、1.622%，较6月18日分别上升0.5、16.6、6.7、0.2个基点；3月期利率报收于1.63%，与6月18日持平；6月期、9月期、1年期利率分别报收于1.639%、1.652%、1.659%，较6月18日分别下降0.8、1.4、1.7个基点。 表为Shibor变化情况 本周，央行有9603亿元逆回购到期。央行为了对冲年中资金需求，本周前三个工作日开展了9923亿元的逆回购操作。周内央行将通过逆回购向市场投入大量流动性。本月中旬，央行有1820亿元中期借贷便利（MLF）到期，6月25日央行续作了3000亿元MLF，进一步增加市场流动性。 后续，预计资金市场利率有所回落。一方面，进入下半年，年中资金需求旺季结束，短端利率大概率下行；另一方面，央行通过MLF操作进一步增加流动性，中长端利率可能小幅回调。（作者单位：弘毅物产） 来源：期货日报网

品种	持仓总量	成交总量	日期
豆粕	4875288	1626787	2026-09-29
玉米	2424206	709082	2026-09-29
螺纹钢	2247128	934045	2026-09-29
PTA	2175696	1585837	2026-09-29
玻璃	2006520	1228448	2026-09-29
纯碱	1952990	1371035	2026-09-29
甲醇	1791151	4507017	2026-09-29
聚氯乙烯	1719017	1315244	2026-09-29
热轧卷板	1707576	420513	2026-09-29
菜籽粕	1275643	866425	2026-09-29

品种	库存	增减	日期
聚氯乙烯	118159	-483	2026-09-29
豆一	74058	0	2026-09-29
玉米	72524	-1000	2026-09-29
豆粕	47939	0	2026-09-29
锰硅	41622	-1020	2026-09-29
白糖	27092	-10	2026-09-29
聚丙烯	26954	+805	2026-09-29
豆油	26690	0	2026-09-29
玉米淀粉	9024	0	2026-09-29
乙二醇	8991	0	2026-09-29

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