农产品早评 | 2025年6月10日 品种:油脂油料、橡胶、生猪、苹果、纸浆、红枣 橡 胶 近期我们重点关注一下合成胶的仓单问题: 1)集中注销,新仓单稀少,Br07-08合约存在仓单不足风险。截至6月6日交易所公布合成胶仓单5950吨,但公布的到期仓单数量5050吨,那么仓库剩余新注册仓单仅剩900吨,当前的BR2507,BR2508未平仓数量仍然较高,空头面临仓单不足风险。 2)现货亏损,期货贴水,新仓单注册积极性偏低。按照当前丁二烯的报价来看,顺丁橡胶处于亏损状态,且期货贴水现货约200元/吨,仓单注册的积极性低,盘面存在贴水修补可能。 从合成胶的供需状况来看,供需宽松,高供给,稳需求,库存存在累计可能,警惕近月挤仓风险,关注跨期正套机会,仓单风险释放后,远期合约可尝试逢高做空。 天然橡胶方面,产量与进口数据不断验证供应增量,仓单5月国内天然及合成橡胶进口量再创同比新高。产区降雨充足,原料下行后暂时企稳,后续仍然可能有下跌空间。各国海关数据整理后,主产国含科特迪瓦,1-4月累计出口267万吨天胶,其中增量主要来自泰国印尼和科特迪瓦,出口增幅与去年11月-今年2月的产量增幅较为匹配lg...