农产品早评 | 2025年3月18日 品种:生猪、油脂油料、苹果、纸浆、红枣 生 猪 一.市场观点 现货方面,昨日全国生猪全国均价为14.67元/kg,环比变化-0.4%;屠宰量为143976头,环比-0.82%;主力合约LH2505报价13335元/吨,环比-0.96%。 供给端,目前市场供应量低于我们预期,除了集团压栏及二育截流外,或存在春节前养殖端集中释放供应的情况。肥标差昨日有所反弹,目前猪价表现比较超过我们的预期,供应格局需再验证。 需求端,淡季到来,宰量表现稳定。目前主要变量在于投机群体,二育本年度表现积极性强,据涌益讯近几日计划20天左右短周期出栏的二育仍零星上猪,博弈月末行情。涌益监测数据显示,2025年3月1日-10日二次育肥销量占比为3.70%,较2月下旬减少0.33%。 总的来说,我们认为目前市场存在一定的供需错配,后续随前期二育群体育肥的肥猪出栏,肥标差回落,以及猪肉需求步入淡季,生猪市场或将回归供过于求明确的格局,猪价仍存在向下跌至完成成本附近的预期。 技术建议,关注二育动向,短期猪价仍未大幅破位,走势不明,建议暂时观望。 二.消息与数据 1.机构消息:交易市lg...