豆菜粕 2024年度豆粕加权价格呈现出震荡下行的态势。2024年上半年主要受到巴西大豆收割期间遭遇洪水灾害的影响,同时国内宏观经济因素共同推升了豆粕价格上涨至3600元/吨。进入下半年,得益于天气条件的有利,美国大豆产量预期持续上调,最终实现了10.8%的同比增长。此后,进入10月巴西大豆种植面积增长2.6%,加之雷亚尔贬值导致巴西大豆FOB价格走弱,国内豆粕价格进一步下跌至2600元/吨,创下自2020年4月以来的新低。 展望2025年,预计全球大豆供应将保持宽松态势。供给端美国大豆已经收获完成,产量同比增加约7%。巴西大豆种植面积预计增加2.6%,预计2025年收获产量增加约10%至1.7亿吨。阿根廷种植面积预计增加5.7%,产量预计增加8%至5200万吨。预计全球大豆供应增加约8%。2025年预计全球菜籽供给减少约4%。欧盟受到开花期霜冻影响,菜籽产量减少约14%。加拿大开花期遭受高温灾害,产量同比减少2%。 蛋白粕类的需求较为稳定,主要取决于全球人口的增长和全球GDP增速。我们预测2025年蛋白粕需求同比增3.4%,其中豆粕需求增5.4%,菜粕需求增0.1%。 我们预计全球大豆lg...