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纸浆反弹高度受限
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一方面，四季度纸浆整体供应压力将持续增加；另一方面，国外需求增速或在补库告一段落后出现回落，后续需关注国内工厂原料的补库进展。三季度以来，纸浆期货行情多次反复，先是在8月中旬开始连续上涨超两周，涨幅近6%，正当市场期待就此开启旺季行情时，盘面又在9月上旬开始跳水下跌，半个月内跌幅超7.8%，前期涨幅悉数回吐。随着美联储正式开启降息周期，叠加海外氛围预期转暖，低估值背景下，纸浆再度开始修复反弹。但是我们认为，纸浆此次反弹高度有限。共振效应暂难显现漂针浆交割品主产区在海外，我国漂针浆进口依赖度接近100%。作为全球宏观需求定价的大宗商品之一，纸浆除受自身基本面影响外，亦会在一定程度上与全球宏观面产生共振。当前美联储又一次站在降息周期的起点，而纸浆作为计价全球宏观且定价权掌握在上游浆厂的大宗商品，势必会受到此轮全球降息潮的影响。从基本面来看，当前国内进口量跌而港口累库印证需求弱，下游除生活用纸出现一定的回暖迹象外，其余季节性纸种需求表现均不佳。加之本轮美联储降息幅度偏大，全球需求或遇冷。参考2020年纸浆走势，我们认为，价格大幅上涨需要宏观面与基本面共振，而当下纸浆基本面对盘面仍形成掣
期货日报网2024-09-30
【纯碱玻璃周报】宏观政策大利好，玻璃大幅反弹
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2024年9月28日纯碱玻璃宏观政策大利好，玻璃大幅反弹玻璃：供给：本周玻璃日熔量16.4万吨/天，环比增加3100吨/天，处于历史中位。需求：9月中隆众统计玻璃深加工企业订单天数10.2天，环比6.25%，同比-44.87%。多数深加工样本企业订单天数环比未有明显好转，但北方近期部分工程订单好转，有部分排单提升至15-30天，为方便赶单，中秋放假计划未定或者外协部分订单；南部出口及工程订单为有明显反馈，多数深加工放假2天，少则1天，多则3天。库存：本周玻璃厂家库存7287万重量箱，环比-2.55%，同比75.91%，库存处于历史较高位。总结：中长期矛盾：根据新开工竣工周期计算，当前玻璃需求已进入持续下跌周期，需求增量依赖于保交房政策，但增量难改需求走弱趋势，玻璃行业未来两三年或持续承压。当前矛盾：本周央行降准降息，政治局会议分析研究当前经济形势和经济工作，将出台一系列支持经济的政策，宏观大利好，扭转悲观情绪，玻璃盘面大涨。玻璃下游库存低，市场情绪好转之后可能有一定补库正反馈，建议短多，但是政策较难改变玻璃需求下降趋势，等待市场情绪过去之后再做判断。观点：短多。纯碱
混沌天成期货2024-09-29
上海国际能源交易中心9月27日指定交割仓库低硫燃料油(厂库)库存周报
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上海国际能源交易中心9月27日指定交割仓库低硫燃料油(厂库)库存周报
Elaine2024-09-27
上海国际能源交易中心9月27日指定交割仓库低硫燃料油(仓库)库存周报
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上海国际能源交易中心9月27日指定交割仓库低硫燃料油(仓库)库存周报
Elaine2024-09-27
上海国际能源交易中心9月27日指定交割仓库20号胶库存周报
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上海国际能源交易中心9月27日指定交割仓库20号胶库存周报
Elaine2024-09-27
上海国际能源交易中心9月27日指定交割仓库原油库存周报
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上海国际能源交易中心9月27日指定交割仓库原油库存周报
Elaine2024-09-27
上海国际能源交易中心9月27日指定交割仓库低硫燃料油厂库仓单日报
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上海国际能源交易中心9月27日指定交割仓库低硫燃料油厂库仓单日报
Elaine2024-09-27
上海国际能源交易中心9月27日指定交割仓库低硫燃料油仓库仓单日报
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上海国际能源交易中心9月27日指定交割仓库低硫燃料油仓库仓单日报
Elaine2024-09-27
上海国际能源交易中心9月27日指定交割仓库20号胶仓单日报
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上海国际能源交易中心9月27日指定交割仓库20号胶仓单日报
Elaine2024-09-27
上海国际能源交易中心9月27日指定交割仓库原油仓单日报
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上海国际能源交易中心9月27日指定交割仓库原油仓单日报
Elaine2024-09-27

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纯碱连续 SAZ0	1211	+1.59% +19
尿素连续 URZ0	1717	-0.18% -3
甲醇连续 MEZ0	2391	-0.63% -15
液化石油气连续 PGD0	4246	-0.08% -3

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