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分析人士：煤价下跌累及焦炭
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近期焦煤和焦炭期货价格持续低位震荡，2月底焦煤期货价格跌至近5年来新低。 “焦煤期价连续下跌主要是由供应持续增量，同时需求弱势，整体基本面偏宽松引发的，而焦炭期价下跌主要是由焦煤成本下移带来的。”东证期货黑色研究员王心彤说。海通期货煤焦研究员魏亚如告诉期货日报记者，近期双焦基本面仍然维持宽松，春节假期后焦煤供应持续回升，前期因有政策预期，盘面尚有支撑，但近几日市场并未传出更多利多消息，下游需求恢复不及预期，铁水产量回升缓慢，双焦盘面价格进一步下跌。焦煤期货2505合约在2月中旬到达1068元/吨的近5年低点后维持盘整震荡，而焦炭期货2505合约走势相对更弱，价格继续下移，2月末达到1655元/吨的低点后维持整理，这也是焦炭期货价格2020年5月份以来的最低点。 “当前煤矿多维持正常生产，虽然目前焦煤供应略高于去年同期水平，但与去年下半年相比仍有一定差距，焦煤整体供应仍有回升空间，但由于目前处于全国两会召开期间，按照安全生产的原则，产量提升整体偏慢，预计本周产量恢复至988万吨。”魏亚如表示，进口煤方面，由于港口库存较高，叠加3月初恰逢蒙古白月节，近两日蒙煤通关回落至节后新低，随着库存
期货日报网2025-03-05
焦煤供应端不确定性增大
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近年来，国内焦煤产量虽呈收缩态势，但进口煤增量有效弥补缺口，炼焦煤整体供应仍处高位。数据显示，2023年至2024年，我国炼焦煤总供应量分别为5.93亿吨和5.92亿吨，其中，2023年总供应创2015年以来最高水平，较2022年增长6.4%。在供应维持韧性的背景下，国内地产和基建对黑色金属终端需求的支撑偏弱，焦煤逐渐形成了“供强需弱，基本面宽松”的整体格局，价格中枢也不断下移。目前，焦煤期货主力合约已跌至2017年水平，在1100元/吨附近震荡运行，寻找后市方向。从当前时点来看，焦煤中长期基本面宽松的现状未改。2025年，蒙古国有意向进一步扩大对我国的煤炭出口，焦煤供应端压力仍在加大。与此同时，中美乃至全球贸易的不确定性增大，钢材及终端商品出口面临更大阻力，需求端拖累效应依然存在。多重利空共振下，驱动焦煤期货震荡寻底。不过，随着国内煤价持续下跌，焦煤期价波动或加大。现货市场持续承压，焦煤价格阶梯式下行。据统计，截至3月3日，山西临汾低硫主焦煤报价1320元/吨，月跌幅达6.4%；甘其毛都口岸蒙5精煤报价1085元/吨，环比下跌5.6%，对应期货仓单成本1060元/吨。受基本面影响
期货日报网2025-03-05
焦炭政策端成变局的关键
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从去年10月到今年2月，焦炭价格已经连续10轮提降，降价幅度接近25%，目前河钢准一级湿熄焦到厂价格为1510元/吨。此次焦价下跌的主要驱动力是焦煤价格的走弱。在500元的提降过程中，焦炭利润下滑100~120元/吨，吨焦化工副产品的贡献上涨约30元，合计可得原料煤成本的坍塌引发焦炭价格下降近400元/吨。图为双焦总库存（单位：万吨）向上追溯煤价下跌的原因，我们认为，主要是来自进口煤的超额供应。去年国内焦煤和铁水产量均出现了同比负增长，进口量却大增2000万吨，增速接近20%，这使得焦煤最终累库接近1000万吨，打破了之前的紧平衡格局，在不断累库的过程中，焦煤价格也屡创新低。自去年10月焦炭开始提降至今，山西临汾低硫主焦从1800元/吨下跌480元/吨，至1320元/吨，跌幅远大于焦炭。近几年来，焦化产能较大，预计今年仍有约1100万吨的新增产能投放。而下游粗钢需求见顶回落，供大于求的问题进一步加剧使得焦化厂面临较大的周期下行压力，焦化开工率逐年下滑。在经历了长期的亏损后，目前焦化企业自律性有所增强，产能利用率调节趋于灵活，在一定程度上稳定了行业利润，避免了越亏越产、以价换量的恶
期货日报网2025-03-05
郑州商品交易所2025年03月04日短纤仓单日报
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99qh2025-03-04
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郑州商品交易所2025年03月04日尿素仓单日报
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郑州商品交易所2025年03月04日玻璃仓单日报
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上海期货交易所2025年03月04日纸浆仓单日报
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上海期货交易所2025年03月04日20号胶仓单日报
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上海期货交易所2025年03月04日天然橡胶仓单日报
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99qh2025-03-04

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