6月以来,金价出现冲高回落态势。5月30日美国总统特朗普对外宣称要提升钢铝关税至50%,金价仅在6月2日出现明显涨幅,随后震荡回落。反观全球股市,在此后一周持续上行。美国政策“朝令夕改”很大程度上说明了政策的有效性较弱,尤其是在关税的税率问题上。目前,美国关税政策影响在边际下降,市场风险偏好较高。 拉长周期看,4月下旬以来,金价自高位持续回落。纽约金自3400美元/盎司高位一度回落至3200美元/盎司下方,对应沪金由800元/克高位一度回落至750元/克下方。金价的高位回落一方面是由于4月累计涨幅较大,多头获利了结;另一方面是由于美国关税政策冲击缓和。4月下旬、5月初以及6月初,纽约金价3次冲高回落,从技术上说明了上方压力较大,沪金由于人民币升值的影响走势相对较弱。 全球权益市场回暖 从资产的联动性上来看,1月下旬美国总统特朗普上任后,全球经济的不确定性上升,资金避险情绪上升,权益市场下挫明显,金价加速上行。4月下旬以来,金价高位回落伴随着全球权益市场的触底回升。市场从美国关税政策的阴霾中走了出来,风险偏好回升明显。宏观层面,4月下旬以来,美国关税政策预期放缓,随着5月12日《中美日内lg...