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大连商品交易所2025-01-08聚丙烯仓单日报
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大连商品交易所2025-01-08聚丙烯仓单日报
99qh01-08 15:25
大连商品交易所2025-01-08聚氯乙烯仓单日报
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大连商品交易所2025-01-08聚氯乙烯仓单日报
99qh01-08 15:25
大连商品交易所2025-01-08聚乙烯仓单日报
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大连商品交易所2025-01-08聚乙烯仓单日报
99qh01-08 15:25
大连商品交易所2025-01-08胶合板仓单日报
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大连商品交易所2025-01-08胶合板仓单日报
99qh01-08 15:25
分析人士：企业可利用期权管理风险
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2025年是“十四五”规划的收官之年，沥青市场将走出怎样的行情？相关企业如何做好风险管理？近日，期货日报记者针对上述问题与业内人士进行了深入探讨。光大期货能化分析师杜冰沁认为，2024年三季度以来，沥青进入“金九银十”需求旺季，尽管终端需求不及市场预期，但是在成本端原油带动，以及供应维持低位的支撑之下，沥青现货价格企稳，带动期货价格震荡上行。2024年年中以来，沥青社库和厂库持续去化，尤其是进入11月之后，商业库存处于近五年同期低位，供需偏紧之下，冬储合同释放较为顺利，补库需求对沥青期现价格支撑较强。 “短期来看，供应端，1月炼厂计划排产小幅下滑，尽管炼厂利润修复明显，但主力炼厂开工负荷维持低位。需求端，北方地区刚需减弱明显，南方地区刚需以收尾需求为主，炼厂仍在释放冬储合同，商业库存出现拐点，但仍处于低位。短期在成本端和低库存的支撑之下，沥青期现价格仍以企稳为主，受季节性因素影响，预计1月价格或存在向下压力。” 杜冰沁表示。中长期来看，杜冰沁认为，2025年全年沥青将呈现供应宽松的格局，叠加成本端油价中枢下移，价格或承压明显。 “虽然今年沥青供需结构存在改善预期，但考虑其闲置产能基
期货日报网01-08 09:16
沥青多配属性没有改变
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前期原油反弹以及沥青自身低库存、供给低弹性等支撑，推升资金在油品期货品种的多配属性，沥青2502合约最高触及3727元/吨，盘中与布伦特原油价格的比值最高接近0.94，主力合约价格较山东沥青现货均价升水最高触及142元/吨。但自元旦假期后第一个交易日开始，沥青期货盘面出现明显回落，截至1月6日收盘跌超2%， 1月7日盘中再度跌超2%，其跌势和跌幅在油品中反而成了最大的品种。那么，这究竟是强势氛围的短线调整，还是直接转势切入了淡季利空逻辑？我们认为，现阶段沥青还没有确定为完全转势下跌，价格回落幅度由原油决定，而沥青的多配属性并没有改变。现阶段沥青下跌的诱因是原油在没有强预期的前提下，面临技术性阻力，而前期做多油品的资金在沥青上表现得较为拥挤，叠加原油估值又到了淡季背景下的高位水平，因此资金首选获利离场。展望后市逻辑，首先需要判定的是原油的走势方向和调整幅度。从技术面看，原油在连续5个交易日上涨后，周线收中阳线，完成了日线级别收敛区间的向上突破，面临144日均线的强趋势阻力，且KDJ、RSI也承受超买压力，虽然均线和MACD排列依然较好，但盘面大概率会经历阶段性调整，调整幅度和延续性需
期货日报网01-08 09:16
需求预期有待兑现
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2024年，沥青前三季度表现较弱，整体需求释放有限。二季度，随着油价的下跌及终端的动工，沥青裂解价差有所修复。三季度沥青价格跟随原油大幅下行。四季度，受炼厂限量、赶工需求支撑，沥青绝对价格和裂解价差均有所上涨。特朗普上任后，地缘政治不确定性增大，致使原材料断供担忧持续。首先是伊朗，2018年5月美国单方面退出伊核协议，伊朗原油出口被制裁，伊朗原油及凝析油出口从262万桶/天降至最低7万桶/天，降幅高达255万桶/天。拜登在任期间，对伊朗的制裁有所放松，伊朗原油出口目前回升至150桶/天附近。特朗普上任后，若重启对伊朗的制裁，则伊朗原油出口或再度受阻，稀释沥青供应也将受到影响。其次是委内瑞拉，但与伊朗不同的是，委内瑞拉若再度被制裁，其销往欧美的原油将受到影响。对比稀释沥青贴水来看，委内瑞拉原油分流至欧美后，稀释沥青贴水从-20美元/桶上涨至-9美元/桶。2024年4月美国重启对委内瑞拉的制裁后，稀释沥青贴水再次下跌至-14美元/桶，当前维持在-10美元/桶附近。特朗普上任后重启对委内瑞拉制裁，利空沥青原材料价格。最后是加拿大，若特朗普上任后对加拿大原油出口加征25%的关税，则跨山管道流
期货日报网01-08 09:16
下游传导不畅甲醇开启跌势
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甲醇供需矛盾凸显。一方面，甲醇价格持续走高，生产企业利润改善，开工负荷提升，供应增加；另一方面，高价成本难以向下传导，导致下游亏损加剧，被迫降低负荷。在这种情况下，甲醇价格将持续回落。图为甲醇港口库存走势（单位：万吨）企业生产利润尚可去年四季度以来，受伊朗大幅降低甲醇装置开工负荷影响，国际甲醇供应下降，带动国内甲醇价格持续上涨。在这一过程中，国内甲醇生产企业的经营状况得到了较为明显的改善。截至目前，国内西北煤制甲醇的生产利润在30元/吨左右，西南气头甲醇的生产利润在45元/吨左右，去年同期两个工艺的数据分别为-430元/吨、-180元/吨。在这种情况下，国内甲醇开工负荷提升。截至目前，国内甲醇装置开工负荷为86.39%，较去年同期上升5.14个百分点，甲醇供应呈现上升态势。伊朗是我国进口甲醇的重要来源国。受伊朗供应下降影响，我国甲醇进口量也受到了影响。海关总署公布的数据显示，2024年1—11月，国内进口甲醇1237.52万吨，较去年同期下降6.74%，为近三年以来首次下降，这导致国内甲醇港口去库加快。截至1月2日，国内甲醇港口库存为83.63万吨，较2024年11月21日的
期货日报网01-08 09:15
【能化早评】API原油继续去库，油价再度走强
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能化早评 | 2025年1月8日品种：原油、PTA/MEG、纯碱玻璃、甲醇、聚烯烃原油供应端：OPEC+在最新一期会议将220万桶/日增产计划推迟到明年4月，并将过程延长到18个月，从而降低明年的过剩预期。特朗普上台对伊朗政策存在不确定性。特朗普再度敦促哈马斯释放人质。俄罗斯海运出口原油小幅回升，仍处于过去一年偏低水平。美国德州北部将在未来几天遭遇暴雪，或影响原油产量。需求：美元继续走强压制非美经济，特朗普通过辟谣重申关税。美国寒潮来袭，利好油品，从而带动油价上涨。但EIA表需显示一般。库存端：截至2024年1月3日，API数据显示商业原油去库402万桶，汽油累库733万桶，馏分油累库402万桶。观点：中长期特朗普上台和中国能源转型将导致原油下跌的逻辑不变，短期油价因低库存和寒潮冲高，但随着供应冲击被消化，原油将逐渐回到宏观驱动。 PTA/MEG PX-PTA：供需偏宽松，PX估值再度走弱供应端：PTA负荷回落到80.5%，PX开工处于87.2%高位，华东一套300万吨PTA新装置按计划投产，但今年PX产能将不在增加。需求端：聚酯开工小幅下降到88.2%，下游终端偏弱库
混沌天成期货01-08 09:05
上海期货交易所2025年01月07日纸浆仓单日报
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上海期货交易所2025年01月07日纸浆仓单日报
99qh01-07 15:41

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WTI原油 WTI	70.266	-2.02% -1.443
纯碱连续 SAZ0	1169	+0.51% +6
尿素连续 URZ0	1723	+3.48% +58
甲醇连续 MEZ0	2416	-1.23% -30
液化石油气连续 PGD0	4342	-0.42% -18

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