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大连商品交易所2025-01-08聚丙烯仓单日报
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大连商品交易所2025-01-08聚丙烯仓单日报
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01-08 15:25
大连商品交易所2025-01-08聚氯乙烯仓单日报
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大连商品交易所2025-01-08聚氯乙烯仓单日报
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01-08 15:25
大连商品交易所2025-01-08聚乙烯仓单日报
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大连商品交易所2025-01-08聚乙烯仓单日报
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99qh
01-08 15:25
大连商品交易所2025-01-08胶合板仓单日报
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大连商品交易所2025-01-08胶合板仓单日报
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99qh
01-08 15:25
分析人士:企业可利用期权管理风险
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2025年是“十四五”规划的收官之年,沥青市场将走出怎样的行情?相关企业如何做好风险管理?近日,期货日报记者针对上述问题与业内人士进行了深入探讨。 光大期货能化分析师杜冰沁认为,2024年三季度以来,沥青进入“金九银十”需求旺季,尽管终端需求不及市场预期,但是在成本端原油带动,以及供应维持低位的支撑之下,沥青现货价格企稳,带动期货价格震荡上行。2024年年中以来,沥青社库和厂库持续去化,尤其是进入11月之后,商业库存处于近五年同期低位,供需偏紧之下,冬储合同释放较为顺利,补库需求对沥青期现价格支撑较强。 “短期来看,供应端,1月炼厂计划排产小幅下滑,尽管炼厂利润修复明显,但主力炼厂开工负荷维持低位。需求端,北方地区刚需减弱明显,南方地区刚需以收尾需求为主,炼厂仍在释放冬储合同,商业库存出现拐点,但仍处于低位。短期在成本端和低库存的支撑之下,沥青期现价格仍以企稳为主,受季节性因素影响,预计1月价格或存在向下压力。” 杜冰沁表示。 中长期来看,杜冰沁认为,2025年全年沥青将呈现供应宽松的格局,叠加成本端油价中枢下移,价格或承压明显。 “虽然今年沥青供需结构存在改善预期,但考虑其闲置产能基
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期货日报网
01-08 09:16
沥青多配属性没有改变
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前期原油反弹以及沥青自身低库存、供给低弹性等支撑,推升资金在油品期货品种的多配属性,沥青2502合约最高触及3727元/吨,盘中与布伦特原油价格的比值最高接近0.94,主力合约价格较山东沥青现货均价升水最高触及142元/吨。但自元旦假期后第一个交易日开始,沥青期货盘面出现明显回落,截至1月6日收盘跌超2%, 1月7日盘中再度跌超2%,其跌势和跌幅在油品中反而成了最大的品种。 那么,这究竟是强势氛围的短线调整,还是直接转势切入了淡季利空逻辑?我们认为,现阶段沥青还没有确定为完全转势下跌,价格回落幅度由原油决定,而沥青的多配属性并没有改变。现阶段沥青下跌的诱因是原油在没有强预期的前提下,面临技术性阻力,而前期做多油品的资金在沥青上表现得较为拥挤,叠加原油估值又到了淡季背景下的高位水平,因此资金首选获利离场。 展望后市逻辑,首先需要判定的是原油的走势方向和调整幅度。从技术面看,原油在连续5个交易日上涨后,周线收中阳线,完成了日线级别收敛区间的向上突破,面临144日均线的强趋势阻力,且KDJ、RSI也承受超买压力,虽然均线和MACD排列依然较好,但盘面大概率会经历阶段性调整,调整幅度和延续性需
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期货日报网
01-08 09:16
需求预期有待兑现
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2024年,沥青前三季度表现较弱,整体需求释放有限。二季度,随着油价的下跌及终端的动工,沥青裂解价差有所修复。三季度沥青价格跟随原油大幅下行。四季度,受炼厂限量、赶工需求支撑,沥青绝对价格和裂解价差均有所上涨。 特朗普上任后,地缘政治不确定性增大,致使原材料断供担忧持续。首先是伊朗,2018年5月美国单方面退出伊核协议,伊朗原油出口被制裁,伊朗原油及凝析油出口从262万桶/天降至最低7万桶/天,降幅高达255万桶/天。拜登在任期间,对伊朗的制裁有所放松,伊朗原油出口目前回升至150桶/天附近。特朗普上任后,若重启对伊朗的制裁,则伊朗原油出口或再度受阻,稀释沥青供应也将受到影响。其次是委内瑞拉,但与伊朗不同的是,委内瑞拉若再度被制裁,其销往欧美的原油将受到影响。对比稀释沥青贴水来看,委内瑞拉原油分流至欧美后,稀释沥青贴水从-20美元/桶上涨至-9美元/桶。2024年4月美国重启对委内瑞拉的制裁后,稀释沥青贴水再次下跌至-14美元/桶,当前维持在-10美元/桶附近。特朗普上任后重启对委内瑞拉制裁,利空沥青原材料价格。最后是加拿大,若特朗普上任后对加拿大原油出口加征25%的关税,则跨山管道流
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期货日报网
01-08 09:16
下游传导不畅 甲醇开启跌势
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甲醇供需矛盾凸显。一方面,甲醇价格持续走高,生产企业利润改善,开工负荷提升,供应增加;另一方面,高价成本难以向下传导,导致下游亏损加剧,被迫降低负荷。在这种情况下,甲醇价格将持续回落。 图为甲醇港口库存走势(单位:万吨) 企业生产利润尚可 去年四季度以来,受伊朗大幅降低甲醇装置开工负荷影响,国际甲醇供应下降,带动国内甲醇价格持续上涨。在这一过程中,国内甲醇生产企业的经营状况得到了较为明显的改善。截至目前,国内西北煤制甲醇的生产利润在30元/吨左右,西南气头甲醇的生产利润在45元/吨左右,去年同期两个工艺的数据分别为-430元/吨、-180元/吨。在这种情况下,国内甲醇开工负荷提升。截至目前,国内甲醇装置开工负荷为86.39%,较去年同期上升5.14个百分点,甲醇供应呈现上升态势。 伊朗是我国进口甲醇的重要来源国。受伊朗供应下降影响,我国甲醇进口量也受到了影响。海关总署公布的数据显示,2024年1—11月,国内进口甲醇1237.52万吨,较去年同期下降6.74%,为近三年以来首次下降,这导致国内甲醇港口去库加快。 截至1月2日,国内甲醇港口库存为83.63万吨,较2024年11月21日的
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期货日报网
01-08 09:15
【能化早评】API原油继续去库,油价再度走强
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能化早评 | 2025年1月8日 品种:原油、PTA/MEG、纯碱玻璃、甲醇、聚烯烃 原油 供应端:OPEC+在最新一期会议将220万桶/日增产计划推迟到明年4月,并将过程延长到18个月,从而降低明年的过剩预期。特朗普上台对伊朗政策存在不确定性。特朗普再度敦促哈马斯释放人质。俄罗斯海运出口原油小幅回升,仍处于过去一年偏低水平。美国德州北部将在未来几天遭遇暴雪,或影响原油产量。 需求:美元继续走强压制非美经济,特朗普通过辟谣重申关税。美国寒潮来袭,利好油品,从而带动油价上涨。但EIA表需显示一般。 库存端:截至2024年1月3日,API数据显示商业原油去库402万桶,汽油累库733万桶,馏分油累库402万桶。 观点:中长期特朗普上台和中国能源转型将导致原油下跌的逻辑不变,短期油价因低库存和寒潮冲高,但随着供应冲击被消化,原油将逐渐回到宏观驱动。 PTA/MEG PX-PTA:供需偏宽松,PX估值再度走弱 供应端:PTA负荷回落到80.5%,PX开工处于87.2%高位,华东一套300万吨PTA新装置按计划投产,但今年PX产能将不在增加。 需求端:聚酯开工小幅下降到88.2%,下游终端偏弱库
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混沌天成期货
01-08 09:05
上海期货交易所2025年01月07日纸浆仓单日报
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上海期货交易所2025年01月07日纸浆仓单日报
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01-07 15:41
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甲醇连续
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液化石油气连续
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