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分析人士：新一轮政策预期逐步发酵
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近两个交易日，A股大小盘指数出现分化。其中，小盘股指数走势更为强劲。股指期货方面，截至周四收盘，中证500、中证1000股指期货主力合约涨幅分别为2.63%、2.8%，涨幅相对较大，沪深300、上涨50股指期货主力合约涨幅分别为1.4%、0.96%。光大期货金融工程分析师王东瀛认为，小盘股指数走势之所以更为强劲，主要是因为小盘股指数中科技板块占比明显更高，中证1000指数中电子、计算机、传媒合计权重28.1%，而大盘指数权重集中在金融和消费板块，以上证50指数为例，其银行、非银、食品饮料三者权重之和接近一半，而电子板块仅占比7.8%。 “科技板块尤其是软件领域的上涨，主要是由于春节假期期间国内开发的AI大模型DeepSeek横空出世，该工具训练成本大幅低于海外同类竞争对手，且保持开源，允许市场参与者蒸馏R1训练其他模型。该模型的出现改变了A股市场过去两年更加注重硬件科技投资的逻辑，可能在短时间内为软件题材带来较多流动性。”王东瀛说。中信建投期货金融分析师孟庆姝分析称，从消息面来看，美国加征关税靴子落地，对出口依赖型行业产生影响，大盘股中这类权重股较多。同时，美联储暂停降息导致海外流
期货日报网02-07 09:15
中证500和中证1000表现值得期待
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春节长假过后股指涨跌分化，科技板块逆市走强。受春节长假影响，节前杠杆资金大幅流出，节后杠杆资金明显增加。短期看，股指整体偏震荡，趋势性行情到来仍需等待，在这个过程中，预计科技板块会有阶段性表现。 1月22日，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《实施方案》），重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。1月23日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，六部门共同介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况。相较于短期投机资金，中长期资金更注重价值投资与长期回报，其投资行为更加稳健，有助于减少市场波动，增强资本市场的内在稳定性。这些资金通常来源于养老保险、商业保险、企业年金等长期资金池，它们的入市将增加资本市场的资金供给，提升市场的深度和广度，为市场提供更多的流动性。同时，中长期资金的投资周期较长，不易受到短期市场波动的影响，能够避免因市场恐慌性抛售而引发的系统性风险。因此，中长期资金的引入，不仅有助于稳定
期货日报网02-07 09:15
成交量、持仓量同步回升
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2月5日，春节后首个交易日，沪深两市冲高回落，权重承压。截至收盘，上证指数跌0.65%，深证指数涨0.08%，创业板指数跌0.04%。同时，科创50指数涨2.9%。资金方面，沪深两市成交额为12895亿元。当日，中证500、中证1000指数收红，而上证50、沪深300指数微跌。 2月5日，期权各品种成交量、持仓量同步攀升。具体的，上证50ETF期权成交量为970321张，持仓量为1466572张，成交额为3.5亿元；上交所沪深300ETF期权成交量为832022张，持仓量为1190317张，成交额为4.13亿元；上交所中证500ETF期权成交量为964027张，持仓量为1014969张，成交额为8.82亿元；华夏科创50ETF期权成交量为742839张，持仓量为1352804张，成交额为2.18亿元；易方达科创50ETF期权成交量为192490张，持仓量为455866张，成交额为0.63亿元；创业板ETF期权成交量为920956张，持仓量为1142605张，成交额为4.14亿元；深交所沪深300ETF期权成交量为146771张，持仓量为255043张，成交额为0.59亿元；深交所中证5
期货日报网02-06 09:15
期债继续强势波动
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2月5日，春节后首个交易日，利率市场表现分化，资金利率维持紧平衡，短端国债活跃券收益率小幅上行，5年、10年、30年期国债活跃券收益率分别下行1、1.25及2.9个基点。与此对应，不同期限国债期货表现不一，2年期国债期货主力合约收跌0.03%，30年期、10年期、5年期国债期货主力合约涨幅分别为0.39%、0.08%及0.02%。展望春节后至全国两会前，市场处于数据和政策的相对“真空期”，资金面季节性转松、基本面延续波浪式修复发展路径、外部关税政策不确定性仍大对债市形成一定呵护。资金面将季节性转松复盘历史，资金面在春节前通常先松后紧，而春节后资金压力明显缓和。市场利率走势上，春节前先抑后扬，利率曲线趋陡峭，而春节后下行，利率曲线趋平坦。不过，年度表现有一定分化。总体来看，政策预期及预期差主导行情，且资金面的边际变化对利率走势及利率曲线有着显著影响。展望后市，在外部环境不确定性加大、“稳汇率”目标重要性只增不减的背景下，资金面季节性转松，但整体幅度有限。 1月制造业PMI弱于预期 1—2月处于经济数据相对“真空期”，基本面主要关注月度制造业PMI数据以及春节长假的各类消费表现。
期货日报网02-06 09:15
两大热门主题助力股指重心上移
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分析人士认为，春节假期科技领域引发市场广泛关注，科技板块有望在节后发力。另外，2025春节假期旅游市场显著增长，出入境游火爆，反映居民消费端显著改善。整体上，节后“消费”“科技”是市场两大热门主题。春节假期，欧美股市先扬后抑。节后首个交易日，国内大盘全天高开低走，小微盘及科创50涨势较好，而上证50领跌。股指期货方面，沪深300、上证50股指期货下跌，中证500、中证1000股指期货上涨。徽商期货研究所股指期货分析师周杨称，春节假期欧美市场受到较高关注的事件主要有美联储利率决议、特朗普关税举措，以及国内DeepSeek旗下AI服务异军突起等。对美联储暂缓降息以及特朗普加征关税，市场此前皆有一定预期。DeepSeek热度持续高涨，给美股科技股带来冲击，导致其大幅波动。 “对国内而言，春节假期科技领域引发市场广泛关注，科技板块有望在节后发力，进而提振股指行情。另外，2025年春节假期旅游市场显著增长，出入境游火爆，反映居民消费端显著改善。”周杨认为，节后“消费”“科技”是市场两大热门主题，助力股指重心上移。此外，政策有望加码发力，股指行情预期乐观。周杨同时表示，中美贸易是需要持续关注
期货日报网02-06 09:15
市场利率预计稳中有降
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节后首个交易日，国内市场利率整体呈现全面上升态势。截至2月5日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1周期、1月期、3月期、6月期、9月期、1年期利率分别为1.793%、1.844%、1.708%、1.707%、1.722%、1.726%、1.735%，较1月27日分别上升8.5、12.9、0.2、0.5、0.7、0.55、0.45个百分点；2周期利率报收于1.972%，较1月27日下降5.1个百分点。表为Shibor周度变化本周，央行累计有23285亿元14天期逆回购到期，本周第一个工作日央行就开展了6970亿元7天期逆回购。按照这一力度，本周央行逆回购将接近中性，对流动性的影响相对有限。综上所述，本周国内市场利率稳中有降的概率较大。一方面，春节长假对短端利率的影响减弱，资金需求进入阶段性真空期；另一方面，1月国内PMI等数据重回荣枯线下方，影响市场投资热情，加之节后存在降准、降息预期，中长端利率可能回落。（作者单位：弘毅物产）来源：期货日报网
期货日报网02-06 09:00
技术解盘20250205
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IF 指标修复 IF加权处于上有压力、下有支撑状态。均线方面，MA5、MA10与MA20汇集于3805点附近，且MA20继续为短期重要的移动压力线，下方MA120为重要的移动支撑线，中短期均线系统仍在调整中。指标方面，MACD红柱收窄，DIF与DEA仍在零轴之下，表明IF加权指标还在修复。整体分析，IF加权在震荡区间的下沿受到支撑，预计春节后延续区间震荡的概率较大，关注MA60的压制情况。 IC 形成金叉 IC加权走势相对领先，MA5、MA10先后与MA20形成金叉，小周期重心不断上移，且MA10成为重要的移动支撑线。指标方面，MACD红柱收窄，且DIF与DEA仍在零轴之下，表明IC加权技术指标正在修复。从大的周期看，IC加权处于2024年9月24日至10月8日大幅上涨后的区间震荡阶段，下方支撑较为明显，2025年1月14日的分型底力度较强，短期预计测试区间上沿的压制有效性。 IH 走势滞后相比而言，IH加权走势滞后。均线方面，IH加权继续受到MA20移动压力线的压制，MA5尚未与MA10形成金叉，但下方MA120成为重要的移动支撑线。指标方面，MACD绿柱收窄，DIF与DEA仍在零
期货日报网02-05 08:45
把握节后股指做多机会
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春节假期，美股走势出现分化。上周，道琼斯工业指数上涨0.27%，标普500指数下跌1.00%，纳斯达克指数下跌1.64%，科技股集体承压，而中概股逆势走强，纳斯达克中国金龙指数上涨1.3%，恒生指数上涨0.79%，且在本周延续上行态势，显示出海外资金对中国资产的配置需求正在升温。数据显示，2024年12月美国CPI同比上涨2.6%，核心CPI同比上涨2.8%，与预期持平。1月29日召开的FOMC会议公布维持4.25%~4.5%的利率水平不变，但鲍威尔表示，当前利率仍远高于中性利率水平，暗示后续将继续降息。美债收益率探底回升，10年期美债收益率1月30日触及4.52%的低点后回升至4.56%。国际贸易方面，2月1日，特朗普签署行政令，对所有进口自中国的商品，将在现有关税基础上加征10%的关税。政策方面，证监会主席吴清在《求是》杂志发表《奋力开创资本市场高质量发展新局面》一文，系统勾勒了资本市场改革的六大任务，核心在于“稳字当头、固本强基”。具体来看：第一，丰富稳市场政策工具与前瞻性监测，旨在防范系统性风险。文章提出“加强对资金流向、投资者行为的监测分析”，并强调“丰富稳市政策工具
期货日报网02-05 08:45
预计IC和IM板块表现偏强
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春节假期，国产大模型DeepSeek发布引发美国科技股调整，之后在特朗普政策不确定及美联储降息预期降温的背景下，外盘市场波动加剧。截至北京时间2月4日15时，纳斯达克指数、标普500及道琼斯工业指数分别累计跌幅分别为2.82%、1.75%及0.01%，恒生指数则上涨2.07%。特朗普关税政策仍有不确定性 2月1日美国政府宣布对进口自墨西哥、加拿大两国的商品加征25%的关税，其中对加拿大的能源资源额外征收10%关税，同时对所有进口自中国的商品在现有关税基础上加征10%的关税，这些关税政策原定于2月4日生效。特朗普在2月2日透露，将对欧盟产品征收关税。这一决定引发多国强烈的反制措施，其中加拿大表示将对1550亿加元的美国进口产品征收25%关税；墨西哥表示启动“B计划”，并向美国输墨产品加征关税；中方表示对原产于美国的部分进口商品加征关税。2月3日，美国政府宣布暂缓对加、墨两国的关税措施，主要是因为三国就加强边境安全及打击跨国犯罪达成合作。特朗普政策旨在重振本土制造业，如果关税政策引起他国反制措施，可能会中断全球和区域供应链，增加美国本土制造业企业成本，进而影响经济增长。同时，特朗普经济
期货日报网02-05 08:45
2025年股指期权波动率中枢将有所抬高
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当前国内期权市场已上市12个金融期权品种，其中上交所5个、深交所4个、中金所3个，中金所包含上证50、沪深300和中证1000三大指数期权，其余两家交易所则全部为ETF期权。 2024年全部金融期权总成交量16.5亿张、日均成交量681.6万张，总成交额14313.15亿元，日均成交额59.15亿元，日均持仓量837.8万张，日均成交量、日均成交额及日均持仓量相比2023年分别回升17%、61%和8%。图为国内金融期权成交额变动走势从总成交额变动趋势上看，2024年9月底之前市场整体成交相对低迷，日成交额多数时间处于30亿至60亿元之间，9月底之后标的市场波动急剧放大，期权成交额亦出现大幅回升，日成交额最高超过300亿元，即使后期市场情绪有所放缓，但日成交额亦长期处于60亿元之上。分品种上看，代表中小盘的中证500ETF期权、中证1000指数期权和科创50ETF期权成交额增长最为明显，日均成交额增量均超过100%，后两者增幅甚至超过200%，代表大盘指数的上证50ETF期权成交额有所回落，日均成交额相比2023年大幅下降24.63%。市场份额上，2024年中证1000指数期权成
期货日报网01-24 10:15

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