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周口花生产业迎来价格“安全锁”
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河南是全国花生主产区，年种植面积稳定在1800万亩以上，总产量约占全国的30%。周口市作为河南省核心花生产区之一，常年花生种植面积约170万亩。今年，中国太保产险河南分公司首次在周口扶沟县等地开展花生“保险+期货”项目，预计覆盖种植面积9万余亩。产业有需求落地有基础据期货日报记者了解，此前，中国太保产险河南分公司已在兰考县、桐柏县、滑县、延津县、濮阳市等地成功开展花生“保险+期货”项目，累计承保面积39万余亩，覆盖农户超2万户次，理赔总额超3700万元。今年，中国太保产险河南分公司又将目光投向周口。对此，中国太保产险周口中心支公司总经理秦建华向记者表示，选择将花生“保险+期货”项目落地周口（首站选择扶沟县），主要基于两方面考量：一是产业刚需突出。扶沟县地处豫东平原，土壤条件适宜花生生长，花生已成为当地农户增收致富的核心经济作物。但长期以来，农户普遍面临一个痛点——传统种植保险只保障旱涝、病虫害等自然灾害带来的减产损失，且保产量不保价格，经常出现“丰产不丰收、价贱伤农”的现象。近几年花生价格周期性宽幅波动，不少农户丰收后遭遇收购价下跌，一年下来劳作收益大打折扣，缺乏有效的价格风
期货日报网09-02 08:20
中国钢企战略转型：从规模扩张迈向价值跃升
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中国钢铁行业已彻底告别以规模扩张为主的增量时代，正式步入“减量发展、价值增长”的新周期。面对结构性变革，钢铁企业该如何转型？近日，在郑州举办的“河南省高端钢铁材料全产业链创新应用大会”上，山西晋城钢铁控股集团有限公司（晋钢集团）总经理陈友分享了企业的转型实践。他表示，当前，钢铁行业正处在结构调整、动能转换的关键阶段，国家“十五五”规划明确推动传统产业向高端化、智能化、绿色化转型，下游高端制造行业的迭代升级，对钢铁材料供给能力提出更高要求。在此背景下，晋钢集团正加快由传统材料生产商向综合解决方案服务商转变，并全力推进氢冶金及硅钢新材料项目。聚焦高端材料创新应用，聚力补链、延链、强链，共同破解产业发展痛点，携手推动钢铁与高端制造产业深度融合。高端钢铁材料，既是本次大会的核心议题，更是行业破局的关键支点。在中国钢铁工业协会副处长罗晓敏看来，行业正深陷供给强劲与需求疲软交织的困境，经营陷入“高产量、弱盈利”的严峻矛盾。破局的关键，在于顺应经济结构转型大势，将市场重心从传统建筑业用钢转向制造业与“新基建”领域，同时依托碳交易机制、低碳技术革新及产量调控等政策与市场组合拳，推动供需实现新平衡，
期货日报网09-01 17:10
工业硅贸易难做？用宽跨式组合在震荡行情中增厚利润
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在全球绿色低碳转型持续深化的大背景下，新能源产业链迭代升级速度持续加快。工业硅作为光伏新能源、有机硅新材料等领域的刚需中间原料，贯穿上游矿产加工与下游高端制造全链条，产业战略价值持续提升，市场价格走势与产业经营动态备受行业关注。伴随着工业硅产能的规模化扩张，供给能力快速释放，而下游终端需求复苏节奏相对平缓，供需错配问题愈发凸显。持续宽松的供给格局导致工业硅价格长期弱势震荡，大幅压缩了工业硅贸易商的盈利空间，市场同质化竞争加剧。基于这一现状，本文以工业硅贸易商场外卖出宽跨式期权案例为核心，深度探究场外衍生工具在现货购销、库存管理、利润增厚场景中的应用价值，总结精细化风险管理与增值经营的实操路径，为硅基产业实体企业借助金融工具稳健经营、对冲市场波动、提升综合盈利水平提供可落地、可复制的参考。工业硅期货上市后，行业传统现货贸易格局发生变化。大批深耕期现套利、仓单运作、基差交易的专业期现机构快速进入市场，依托成熟的定价体系、充足的资金储备以及系统化的操作经验，持续挤压传统工业硅贸易商的生存空间，分流上下游客户资源，彻底改变了行业原有贸易生态。与此同时，定价规则完成全面迭代，传统线下现货一口价
期货日报网09-01 13:40
看涨气囊期权助力锌加工企业稳采购
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华南地区一家中型锌下游加工民营企业（属压铸锌合金细分类型），主营业务覆盖锌合金压铸零部件，产品广泛用于汽车、五金锁具、电子通信及家用电器等下游领域。锌锭是该企业最主要的原料，其成本占生产成本的比重超过55%。企业采用闭口销售合同与月度排产相结合的运营模式，加工费于签约时锁定，原料价格波动风险完全自行消化。该企业风险偏好整体偏保守，对期货保证金浮动的接受程度有限，对阶段性账面浮亏的容忍度较低，是中小型实体加工企业的典型样本。企业遇到的经营痛点企业在生产经营过程中，避不开三个痛点：一是采购成本很难向下游转嫁。企业以闭口合同锁定成品售价，排产周期一经确定便难以调整，原料价格上涨带来的成本压力无法通过提价释放，也缺乏延后采购、择机观望的操作弹性。二是传统期货套保存在短板。企业过往以期货多单开展买入套保，在行情快速回落阶段，期货端出现浮亏，保证金占用规模较大，且可能触发追加保证金的要求，资金运用效率受到抑制。三是采购节奏与价格窗口错配。行情急跌时企业担忧跌势未止不敢补库，行情反弹时又被迫高价拿货，由此陷入“高位备货、低位空库”的循环，库存管理始终处于被动地位。 2026年6月下旬至7月
期货日报网09-01 13:40
期债回调仍是布局良机
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近期受数据、政策进入空窗期影响，债市情绪整体偏谨慎；而政府债缴款、MLF 大额到期叠加跨月因素，进一步加大资金面扰动，再加上机构止盈兑现压力抬升，债市在窄幅震荡后进一步走弱。财政政策方面，近期市场对财政发力的预期较强。7月末中央政治局会议强调，实施好更加积极的财政政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策。从1—7月财政执行情况来看，财政收入同比改善，但支出进度仍明显偏慢，意味着年内存量财政政策仍具备较大落地空间。当前政策重心大概率聚焦加快政府债发行、资金拨付以及项目落地，而非全面突破年初既定财政政策框架；后续增量政策是否加码，仍需观察三季度经济运行表现再做判断。图为近一周收益率曲线变化从政府债来看，当前发行节奏仍明显慢于往年同期。截至8月31日，国债净融资进度为59%，明显低于去年同期的76%；新增地方政府专项债发行进度为 67%，明显低于去年同期的74%。整体政府债发行进度不及预期，供给压力进一步后移。因此，9月可重点关注8000亿元政策性金融工具落地情况，以及政府债发行的提速节奏。政府债供给后移并不直接意味着债券价格下跌：一方面，超长债供给高峰已过；另一
期货日报网09-01 13:40
IH、IF贴水幅度高于往年同期四大期指延续结构性分化行情
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上证50、沪深300的成分股聚焦金融、消费等低估值权重板块，整体估值处于低位，后续走势将更趋稳健；中证500、中证1000以中小盘成长标的为核心成分，交易弹性充足，具备向上修复空间。 8月25日以来，A股各大股指开启多轮修复反弹，市场情绪阶段性回暖，前期累积的调整压力得到初步释放。不过8月28日起，股指再度回落调整，反弹行情的持续性明显不足。笔者认为，当前A股尚未形成明确的单边行情，整体处于偏弱震荡格局，股指期货在此背景下也普遍呈现明显贴水。目前上市公司的中期业绩基本披露完毕，各板块的基本面趋势得到进一步验证。 8月，A股整体呈现宽幅震荡走势，8月19日起受科技板块调整影响，中证500和中证1000指数出现较大幅度回撤，权重蓝筹占比较高的上证50和沪深300指数则跌幅相对较小，8月25日以来，各股指品种均开启反弹行情。图为四大期指当月合约年化升水率 8月21日之前，随着8月合约临近到期日，四大期指贴水逐步收窄，远月合约走势则出现了一定分化：因权重板块相对抗跌，上证50和沪深300期指自8月19日以来贴水并未明显扩大；而回调幅度较大的中证500和中证1000，期指贴水则出现了明显扩大。
期货日报网09-01 13:40
宏观面与基本面共振铜价偏强震荡
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8月，受美国铜关税忧虑情绪影响，国内铜价持续震荡走强。沪铜主力合约突破105000元/吨的中枢震荡区间，重心上移至108000元/吨附近。8月中下旬，海外现货供给紧张，LME现货升水快速走高，一度推动沪铜冲高至109780元/吨，但基本面缺乏持续利好支撑，铜价上涨行情未能延续。受美国宏观经济数据影响，市场对美联储年内货币政策路径的预期持续调整。美联储将于9月17日召开9月议息会议，市场普遍预计本次会议将维持当前利率不变。当前市场以加息预期修正为主、降息预期尚未升温，整体对铜价的利空影响有限。此外，需警惕全球股市潜在波动，其将持续干扰铜价运行节奏。世界级铜矿格拉斯伯格（Grasberg）复产延期、刚果（金）出台铜精矿出口禁令、南美铜矿运营不稳，多重因素导致铜精矿供给持续偏紧。近期，铜精矿加工费再度加速下降。据SMM数据，进口铜精矿加工费负值持续扩大，截至8月28日当周已跌至-199.84美元/吨，冶炼企业利润空间进一步被压缩。目前国内冶炼酸出口FOB价格保持平稳，但冶炼厂不仅面临铜精矿加工费走弱的压力，还遭遇阳极铜供给紧张的困境。 8月，国内精废铜含税价差从月初不足3500元/吨逐步
期货日报网09-01 13:40
分析人士：终端需求尚未实质性回暖
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8月31日，国内能化板块迎来集体拉升。原油、LPG期货价格强势上行，甲醇、乙二醇、PVC等多个品种触及涨停，市场多头情绪集中释放。中泰期货能化研究员肖海明表示，本轮行情的导火索是上周末美伊军事冲突急剧升级。美军打击伊朗军事设施，伊朗随即发动导弹反击，中东局势骤然紧张。霍尔木兹海峡通行受阻带来每日数百万桶原油的潜在供应缺口，引发市场对原油供给收紧的强烈担忧。与此同时，当前全球原油库存处于低位，美国战略石油储备同比下降近三成。低库存叠加闲置产能不足的现状，进一步放大了供应端波动对油价的冲击。肖海明注意到，国内原油期货表现强于外盘。作为全球最大原油进口国，我国炼厂面临原料进口受威胁的现实风险。叠加国内炼厂秋季检修前补库、消费旺季临近预期，大量投机资金涌入内盘市场，最终形成内强外弱格局。这折射市场对亚洲供应短缺的忧虑。格林大华期货研究院院长王凯分析称，本轮能化板块普涨，是成本抬升与旺季预期共振的结果。中东局势推高原油风险溢价，向下传导抬升石脑油、轻烃成本，油化工、煤化工品种跟涨。国内装置检修过后社会库存不高，叠加“金九银十”下游补库预期，进一步放大多头情绪。物产中大期货研究院院长助理谢
期货日报网09-01 13:25
乙二醇短期易涨难跌
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周一，乙二醇主力2610合约价格高开高走，大涨5.98%，报收5331元/吨。 8月是国内装置检修高峰期，新疆天业三期、通辽金煤、山西美锦、榆能化学等合计超350万吨/年产能集中停车检修。尽管盛虹炼化90万吨/年、巴斯夫广东80万吨/年等油制装置陆续重启，但装置负荷爬坡缓慢，8月产量预计仍处于年内相对低位。进口方面，我国乙二醇进口依存度约为27.7%，其中66%的进口货源来自中东地区。受美伊对峙升级、霍尔木兹海峡通航受阻影响，波斯湾内乙二醇浮仓无法正常通行。中东货源发运受限，叠加部分港口阶段性封航，8月进口到港量大幅低于往年同期。虽然部分海外货源预期在9月陆续到港，但受船期滞后及航运成本抬升影响，9月进口量回升空间有限，预估在20万吨左右，供应恢复节奏完全挂钩霍尔木兹海峡解封时间。进口成本出现倒挂，进口到岸成本比国内现货高出200～300元/吨。进口商采购意愿减弱，进一步减少了货源流入。当前聚酯行业处于传统需求淡季。涤丝产销阶段性冲高，源于下游短期原料补库，而非终端需求实质性回暖。高原料价格持续挤压下游聚酯环节利润，工厂采购策略偏谨慎，以刚需备货为主，需求端对价格上行形成了明显压制
期货日报网09-01 13:25
原油创出阶段新高
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近期，全球原油市场进入基本面与地缘情绪博弈的窗口期。周一美伊冲突再度升级，中东地区紧张局势快速升温，霍尔木兹海峡航运安全成为市场核心交易主线。国际原油价格快速抬升，国内原油期货价格强势向上突破，创出阶段新高。从全球供给端来看，OPEC+延续阶段性产量管控节奏，主力产油国谨慎释放产量增量，维持了整体供给偏紧的基调。美国、巴西等非OPEC产油国产量维持高位，对冲了全球潜在的供给缺口。本次美伊冲突并未造成大规模油田、炼化设施损毁，实质性原油产量损失有限，市场博弈的焦点集中在霍尔木兹海峡航运通道的通行稳定性上。该航道承担了全球近两成的海上原油运输量，一旦通行受阻，即便生产端不受影响，原油外运环节也会快速承压，推升油轮运费与战争保险成本，进而抬升外盘原油定价。当前，市场主要交易的是航运中断预期带来的风险溢价。从中长期来看，美伊双方尚未签署正式停火协议，伊朗要求美方全面解除制裁与海上封锁后才会开放海峡通航，地缘局势仍存在反复的风险。一旦谈判破裂，市场对航运受阻的担忧将再度升温，油价依然具备反弹动力。国内需求端整体呈现平稳偏弱的特征。上周主营炼厂开工率延续稳步回升趋势，夏季成品油消费旺季支撑了炼
期货日报网09-01 13:25

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