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生柴需求提振菜油持续发力
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扫二维码加中衍期货客服，免费领取由中衍期货有限公司汇富期学院独家研发的富一代指标，该指标可以安装到文化财经、博易大师、同花顺等软件上。 01.纯碱主力合约：触及涨停截至前一个交易日收盘，纯碱主力合约大幅上涨，收中阳K线。走势分析：今日行情触及涨停，尾盘快速回落，近期行情波动剧烈，注意做好风险控制，下方支撑位参考1240附近，上方压力位参考1350附近。作者：张国军（投资咨询号：Z0019540）审核：李琦（投资咨询号：Z0017426） 02. 甲醇主力合约：继续冲高截至前一个交易日收盘，甲醇大幅上涨，日内收阳线。走势分析：地缘风险变化莫测，短线波动加剧。作者：王莹（投资咨询号：Z0017889）审核：张国军（投资咨询号：Z0019540） 03.LPG主力合约：继续冲高截至前一个交易日收盘，LPG涨停。收阳线。走势分析：地缘风险不明，短线波动加剧，若地缘风险缓和，或有回落。作者：王莹（投资咨询号：Z0017889）审核：张国军（投资咨询号：Z0019540） 04. 烧碱主力合约：大幅上涨截至前一个交易日收盘，烧碱主力合约高开低走，整体延续上涨。走势
中衍期货4小时前
中东供应“一停一断” 影响铝市几何？
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1 地缘风险扰动 2026年3月初，受美以伊冲突影响，中东地区接连发生两起电解铝供应中断事件。卡塔尔Qatalum铝厂因天然气断供被迫全面停产，巴林Alba铝业则因霍尔木兹海峡航道受阻宣告遭遇不可抗力。在全球电解铝库存偏低、海外升水偏高、供需格局偏紧的背景下，笔者认为这两起事件不应仅被视作一次性事故，而是在美以伊冲突升级之下，中东这一高出口、高原料依赖、高地缘敏感“三高”区域供给体系所面临的系统性风险缩影。 Qatalum铝厂是卡塔尔能源与挪威Hydro各持股50%的合资冶炼厂，名义原铝年产能为63.6万吨，属于全球成本较低的边际产能之一。3月3日起，该厂在上游天然气供应中断后启动有序关停，预计3月底前完成；官方口径表示，若全面停产，完全复产可能需要6~12个月，目前尚无明确重启时间表。电解铝属于典型的连续性、刚性工艺，电解槽一旦硬停，铝水凝固将导致电解槽报废或寿命明显缩短，复产一般需2~3个月，复产成本为800~1000元/吨，且在爬坡阶段仍需消耗大量原料和电力。Qatalum铝厂采用燃气电站一体化模式，储能能力有限，在缺乏稳定气源情况下维持软减产火种的空间较小，笔者认为全面冷关停
期货日报网10小时前
中证1000股指期权构建牛市价差策略正当时
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春节假期之后，中证1000指数延续春节前的乐观氛围继续上行，2月27日最高到达8561.30点。不过，2月28日，美伊冲突爆发，地缘政治风险快速发酵，股市风险偏好明显承压，股指大幅回调。一方面，市场对全球能源供应紧张的担忧进一步演变为对企业生产成本增加与需求萎缩的担忧；另一方面，全球通胀上行预期也会限制央行货币政策节奏，导致流动性边际收紧，进而抑制股票估值。经过一周时间，市场逐渐消化了地缘冲突带来的短线扰动，股指走势逐渐回归基本面。考虑到地缘冲突仍存在升级的可能，单纯利用股票、ETF或股指期货等线性损益工具进行资产配置需要承受较大的波动风险。但利用中金所的中证1000股指期权，可以构建具有非线性损益结构的期权组合策略，在控制风险的同时保留适当的收益预期。接下来，笔者将从持仓量PCR、隐含波动率以及标的指数方向判断等多维度出发，综合考虑如何构建期权组合策略。持仓量PCR预示指数下跌空间有限截至3月5日，中证1000股指期权的持仓量PCR为88.67%，位于2025年以来32.1%的分位数，处于较低的分位数水平，相较持仓量PCR在2月27日的高点101.1%，回落幅度较为明显。整体来
期货日报网10小时前
隐含波动率交易的四大维度
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曾经有交易者多次在趋势启动时买入看涨期权，价格方向判断正确，但最终账户收益不理想，这是为什么呢？例如，在美国农业部（USDA）报告发布前，市场预期豆粕供需数据可能大幅调整，隐含波动率被推高至20%，交易者在标的期货价格为2700元/吨时以较高权利金140元/吨买入看涨期权。之后报告发布，数据调整幅度并未超出预期。虽然标的期货价格上涨至2750元/吨，但是市场情绪迅速缓和，隐含波动率回落至15%，导致期权价格仅微幅上涨至150元/吨。这主要是由于期权建仓时支付了过高的情绪溢价，即使标的价格如期上涨，市场情绪冷却导致的期权溢价流失也可能完全抵消方向收益。上述案例揭示出，期权交易并非只围绕价格涨跌展开，投资者在寻找方向信号时，必须同步关注隐含波动率这一市场情绪“温度计”，且要分清历史波动率与隐含波动率。历史波动率衡量的是标的资产过去价格的实际波动幅度，是已发生的真实波动，即前文案例中豆粕期货本身的价格波动；隐含波动率则是市场对未来不确定性的集体预期，即豆粕期权中暗含的投资者预支的风险溢价。例如，USDA报告发布前，豆粕期货价格可能平稳运行，历史波动率偏低，但市场对数据不确定性的焦虑已推高
期货日报网10小时前
技术解盘20260309
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IC 寻求支撑春节假期后IC加权测试年内高点未果，但对应现货指数盘中突破高点后形成日线级别的顶背离，表明短期压力较大。均线方面，MA5、MA10与MA20均拐头向下，MA5先后与MA10、MA20形成死叉，但MA60等长期均线仍然向上，表明IC加权长期涨势未改。指标方面，MACD绿柱扩大，但DIF与DEA仍在0轴之上，表明IC加权仍具备向上的动力。整体看，IC加权回调后受到MA5的压制，下方或测试MA60。 IH 区间震荡 IH加权走势相对较弱，去年11月24日与12月16日的低点依然为重要支撑线。均线方面，MA5、MA10与MA20相互缠绕后开始向下发散，且MA5形成短期重要的移动压力线。指标方面，MACD绿柱收窄，DIF与DEA仍在0轴之下，表明IH加权指标修复尚需时日，仍有测试支撑的动力。整体看，IH加权短期大概率延续区间震荡走势，且处于上有压力下有支撑的格局，后市重点关注区间下沿的支撑情况。 IF 继续筑底与IH相比，IF加权走势较强，依然在MA120上方运行，MA120成为重要的移动支撑线。当前IF加权MA5、MA10、MA20与MA60开始收敛，其中MA5、MA10、M
期货日报网11小时前
期指持仓量持续下降
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受中东地缘冲突升级影响，外围市场波动加大，上周A股市场宽幅震荡，上证指数创近年新高后逐步回落，当周收报4124.19点，周跌幅为0.93%。同时期指四个品种均呈下跌趋势，其中IF及IH主力合约分别下跌1.32%和1.75%，IC及IM主力合约跌幅分别为3.6%和3.64%。基差方面，期指走势弱于现指，各品种主力合约均转为贴水，截至上周五，IF、IH、IC及IM主力合约分别贴水14.4、2.7、37.7及37.1点。量能方面，上周期指持仓继续回落，四个品种当周共减仓11080手，总持仓降至1036465手。同时期指各品种持仓增减互现，其中IF减仓3401手，持仓降至271094手；IH减仓1012手，持仓降至107109手；IC减仓9446手，持仓降至290149手；IM增仓2779手，持仓升至368113手。持仓方面，期指各品种前20席位（下称主力）持仓增减不一。具体看，IF多头主力减仓1647手（交易所公布合约3月6日与2月27日主力持仓总和的差值，下同），空头主力减仓9936手，净空持仓降至30321手；IH多头主力减仓1022手，空头主力减仓2319手，净空持仓降至19560
期货日报网11小时前
政策托底夯实上行基础
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上周受中东地缘冲突持续升级扰动，全球市场风险偏好显著回落，风险资产整体承压，A股同步走低，主要宽基指数收跌。指数层面，上周上证指数跌幅最小，科创50指数调整幅度最大，市场呈现明显的避险特征。行业层面，地缘冲突推动原油价格大幅上涨，石油石化板块领涨，煤炭、公用事业、农林牧渔、银行等防御和周期性行业涨幅居前，成长风格表现明显偏弱，传媒、有色金属、计算机、电子、建筑材料等行业跌幅居前。海外“滞胀”预期升温图为美国新增非农就业人数伊朗封锁霍尔木兹海峡的潜在风险，引发市场对原油供给中断的担忧，推动国际油价脉冲式上涨。原油价格上行将通过能源分项传导至CPI，导致通胀预期快速升温，美联储降息预期下行，推动美债利率快速上行。与此同时，降息预期回落叠加全球避险情绪释放，推动美元指数阶段性走强。受上述因素影响，全球风险资产整体承压。图为中国财政赤字率走势美国2月非农就业数据远不及预期，与国际油价飙升形成共振，导致其“滞胀”预期升温。2月美国非农就业人口减少9.2万人，远低于市场预期的增长5.5万人，前两个月合计下修6.9万人，就业市场加速走弱的信号强化。从结构上看，私营部门减少8.6万人，其中建
期货日报网11小时前
分析人士：传统行业或重获青睐
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近期，中东地缘冲突愈演愈烈，为市场注入了巨大的不确定性，亚太及欧美市场普遍承压。然而，在这一轮“全球跌”浪潮中，A股市场却展现出强大韧性，上证指数甚至在上周盘中创近十年新高。华闻期货总经理助理兼研究所所长程小勇认为，中东地缘冲突对中国经济的冲击不及欧美日等发达国家，甚至远小于一些新兴经济体。具体看，发达经济体受中东地缘冲突影响，面临能源价格攀升、通胀反扑和货币政策被迫转向的压力。比如欧洲高度依赖美国和中东地区的天然气，日本高度依赖中东地区的石油。而中国能源进口来源可以实现多元化，产业链和物价受到的冲击较弱。此外，中国化肥、粮食等对外依存度较低，霍尔木兹海峡航道受阻对中国的冲击较小，且中国拥有庞大且完善的产业链基础，海外能源价格攀升反而可能提升中国相关产业的竞争力。 “A股在全球权益资产中处于价值洼地，过去在AI科技驱动下，海外发达经济体的股市累计涨幅巨大，而A股的涨幅相对较小。自去年7月提出‘反内卷’以来，国内各行业投资增速持续下降至负值，扭转物价至合理水平和促进经济高质量发展成为政策的重要方向，这意味着上市公司盈利前景向好，支撑低估的A股长期上涨。”正信期货首席宏观分析师蒲祖林说。
期货日报网11小时前
区间偏强震荡
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易盛农期综指上周偏强震荡。截至上周五，该指数报收于1219.59点。棉花方面，技术性买盘推动价格大幅上涨，并创出年内新高。高基差以及商业库存低于市场预期的现状，反映出下游需求依然乐观，为棉价提供较强支撑。然而，由于下游纺织企业尚未完全复工，且春节假期前纱厂原料库存相对充足，现货市场整体交投清淡。因此，未来几周现货市场实际成交情况，将成为验证需求成色的关键。从产业情绪及商业库存变化来看，市场对棉花需求及价格仍持乐观预期。但短期来看，棉价上行空间面临制约：一方面，市场缺乏新的强力上涨驱动；另一方面，内外棉价差过大引发市场对棉花及棉纱进口增加的担忧。预计后市郑棉将维持偏强震荡走势，后续重点关注3—4月需求释放力度以及新作棉花种植情况。菜粕价格受豆粕上涨和榨利修复预期影响而反弹。2月中旬以来，CBOT大豆价格强劲上扬，进入3月后仍维持涨势。这一方面导致国内进口大豆榨利恶化，另一方面开始影响豆粕市场预期。上周，市场对巴西新作大豆到港的担忧情绪再度回升，推动豆粕期货上涨，进而带动菜粕期货走强。此外，过去半个多月ICE菜籽价格大幅走高，使得国内进口菜籽压榨利润转差，也对菜粕期货构成支撑。但中期来
期货日报网11小时前
碳酸锂短期面临压力
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短期来看，碳酸锂面临三重压力：国内新能源汽车需求偏弱、地缘冲突推高汽车产业链成本，以及中东局势抑制储能领域潜在需求。但中长期来看，库存处于绝对低位，叠加地缘政治对供应端的常态化约束，碳酸锂价格上行周期并未改变。操作上，关注基本金属价格回调风险，重点跟踪价格下跌后的需求边际变化，把握行情节奏与拐点。国内新能源汽车市场近期步入阶段性调整，对碳酸锂需求预期造成一定影响。据机构统计，2026年1月中国新能源乘用车零售销量同比回落约20%，环比亦有明显调整，这主要受春节前后季节性因素影响，终端需求暂时承压。从产业链运行看，电池产量与整车装车量出现阶段性错位：头部电池企业排产相对平稳，部分源于出口订单、储能订单的支撑，以及增值税退税政策调整前的集中交付效应；而国内乘用车领域的电池真实需求，当前呈现出阶段性放缓的特征。若国内新能源车销量持续处于调整区间，或将阶段性影响上游碳酸锂的消耗节奏，也可能加剧产业链库存与价格的短期波动。不过，随着“十五五”开局之年相关促消费政策的落地见效，市场需求有望逐步企稳回升。地缘政治冲突通过物流与贸易环节，对全球汽车产业链形成持续影响。春节后主要航线海运价格普遍走高
期货日报网11小时前

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