政策发力显效,经济开局良好。市场板块轮动特征显著,当前市场进入风格再平衡阶段,投资者可重点把握结构性机会。 政府债支撑社融 央行发布的数据显示,2月末,社会融资规模存量为417.29万亿元,同比增长8.2%,环比提升0.2个百分点。其中,政府债净融资2.39万亿元,同比多增1.49万亿元。1—2月,社融新增9.29万亿元,同比多增1.32万亿元,显示社会融资延续恢复态势。结构上,2月新增信贷6506亿元,同比少增3267亿元,但政府债新增1.7万亿元,同比多增1.1万亿元,成为社融主要支撑项。当前居民、企业部门的融资意愿仍待提振。 2月末,广义货币(M2)余额为320.52万亿元,同比增长7%;狭义货币(M1)余额为109.44万亿元,同比增长0.1%;流通中货币(M0)余额为13.28万亿元,同比增长9.7%。受春节错位效应及非银存款增加、实体流动性偏低等影响,2月M1增速持续回落,M2增速平稳,M1与M2剪刀差扩大0.3个百分点,至6.9%,连续两个月走扩。M2稳定增长显示市场流动性充裕,为居民消费提供资金支持,但M1增速较低,反映居民消费活跃度不足,宽货币向宽信用传导仍需疏通。 lg...