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行业竞争的“分水岭”已然形成
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近年来，再生铝凭借显著的节能降碳优势——生产能耗仅约为原铝的5%，碳排放可减少95%以上，已成为铝产业绿色转型的核心方向。然而进入2026年，行业运行逻辑发生了根本性转变：“反向开票”政策骤然收紧，废铝采购环节的税务合规要求全面提升，废铝供给紧张进一步加剧，直接导致再生铝企业原料采购难度抬升，ADC12产量明显收缩。行业核心矛盾已从传统的供需博弈，转向政策合规与票务供给之间的深层矛盾。近期笔者走访了江西、浙江金华多家铝合金生产企业及下游压铸企业，围绕票据缺口、产量收缩、原铝替代及下游需求等核心议题展开调研，同时了解了企业参与套期保值的实际情况，旨在还原产业链各环节的内在现状，明确期货市场服务产业的着力点。废铝端：票源紧缺制约产量，进口补充同步受限上游废铝货源分散、品类复杂，供应商普遍缺乏税务合规意识，企业与散户之间的交易极易触发税务预警，引发稽查风险。部分货场因担心触发税务问题，已经减少向企业供货，进一步提高了原料采购难度。在废铝供给持续收紧、合规货源日益稀缺的背景下，废铝价格走势明显强于原铝，精废价差快速收窄至近年低位。本次调研中，据江西地区多家再生铝生产企业反映，当前企业
期货日报网07-16 09:50
技术解盘20260716
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乙二醇偏多思路近期，乙二醇2609合约价格最低下探至3897元/吨一线，随后开启反弹，两周累计涨幅接近20%。量能方面，在价格反弹过程中，成交量持续放大，持仓量同步走高。指标方面，短期均线拐头向上，60日均线走势仍偏弱，MACD指标快慢线在零轴下方形成金叉。乙二醇2609合约价格连续突破中短期均线，建议以偏多思路对待。苯乙烯走势转强近期，苯乙烯2608合约价格沿5日均线持续走强，创出近1个月新高。量能方面，在价格上涨过程中，成交量有所放大，持仓量持续下滑。指标方面，5日均线和10日均线跟随价格上行，MACD指标快慢线形成金叉。综合来看，苯乙烯2608合约价格走势转强，技术指标也同步向好，建议以偏多思路对待。甲醇面临阻力近期，甲醇2609合约价格冲高至2733元/吨后回落，该位置既是60日均线位置，也是4—5月震荡区间下沿，技术阻力较强。量能方面，在价格反弹过程中，成交量有所放大，持仓量先减后增。指标方面，5日均线和10日均线跟随价格走强，MACD指标快慢线在零轴下方形成金叉。后市重点关注价格能否顺利突破技术压力位。焦煤蓄势整理焦煤2609合约价格围绕60日均线
期货日报网07-16 09:40
碳酸锂关注阶段性反弹机会
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碳酸锂价格核心影响因素包括供需格局、市场库存、宏观环境、行业政策及市场情绪等。7月15日，碳酸锂主力2609合约价格下跌2.19%，报149240元/吨；自6月以来，盘面累计下跌约15%。此轮下跌行情中，市场提前计价供应增加预期，但实际供应落地节奏仍存在较强不确定性。一方面，二季度津巴布韦出口禁令影响了部分锂矿发运，市场或出现阶段性供需错配；另一方面，江西地区项目复产与停产检修交替进行，枧下窝锂矿复产后仍需经过产能恢复调试与爬坡阶段，三季度贡献的供应增量大概率低于市场预期。 7月以来，国内锂盐项目复产、新产能陆续落地，叠加7—8月进口矿石集中到港的消息发酵，远期供应宽松预期持续升温，碳酸锂价格承压回落至15万元/吨关口附近。6月18日，大中矿业湖南临武鸡脚山锂矿4万吨/年碳酸锂项目2万吨产线正式点火投产。6月29日，枧下窝锂矿成功取得安全生产许可证，复产工作落地推进。7月初，中资钻石能源集团西非300万吨/年锂矿加工厂正式投产，对应碳酸锂当量产能约3万吨。中矿资源集团子公司拟于今年投产津巴布韦产能最大的硫酸锂工厂，全面投产以后，年产量将达到10万吨。此外，7月12日，国城锂业锂盐项目一
期货日报网07-16 09:40
纯碱供需宽松态势难改
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近期，纯碱期货主力合约价格再创新低。纯碱高供应、高库存状态已延续较长时间。煤炭价格高位回落，虽然不少纯碱企业已处于亏损状态，但成本下降导致厂家减产意愿不强。另外，下游浮法玻璃和光伏玻璃仍有减产预期，产业链对纯碱的负反馈仍存。中长期看，纯碱供需或继续走弱，价格底部难寻。供应方面，部分纯碱企业已步入亏损阶段，但亏损时间不长。初步亏损或导致部分高成本装置降负，产能出清仍需要较长时间。从季节性看，往年纯碱行业有夏季集中检修惯例，但今年二季度部分企业已提前完成年度检修，夏季供应减量对价格的支撑作用或减弱。虽然今年下半年没有纯碱装置投产，但明年是投产大年，且新投产能多为成本较低的联碱及天然碱装置。产能扩张叠加生产成本下行，将对纯碱价格产生抑制作用。需求方面，轻碱及出口需求相对稳定，使纯碱需求仍有韧性。重碱的下游浮法玻璃及光伏玻璃仍有减产预期，未来重碱需求可能下降。自地产行业进入下行周期以来，浮法玻璃企业持续亏损，供应已降至历史同期低位，且三季度仍有政策带动的强制减产预期。光伏玻璃对纯碱的需求亦大幅下滑。由于上半年光伏装机需求前置，二季度之后光伏玻璃需求明显下行，库存累积至历史高位。在行业亏损背
期货日报网07-16 09:40
铜价料继续震荡
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今年以来，铜价先抑后扬。市场运行节奏主要分为三个阶段：第一，3月以前，铜价表现出较强的金融属性，白银价格快速上涨对铜价有一定支撑。第二，美以伊冲突爆发后，市场恐慌情绪骤升，铜价最低跌至91500元/吨。第三，地缘冲突对市场的冲击逐渐减弱，市场情绪趋于缓和，铜价重心小幅上移。目前，美伊问题的持久性已被市场接受，预计下半年地缘政治因素对市场的利空影响有限。下半年美联储将举行4次议息会议，预计美元指数仍有上行空间，会对铜价造成一定影响。受铜精矿供应紧张及Grasberg复产推迟影响，今年进口铜精矿加工费一降再降，且自3月起下降速度加快。废铜方面，受票据监管政策影响，带票废铜供应紧张，国内炼厂检修、进口铜精矿加工费走低以及硫酸价格拐头对阳极板消费有一定刺激作用，阳极板供应紧张问题将进一步凸显，下半年废铜供应对铜价仍有支撑。中东地缘冲突爆发后，硫酸价格高位续涨，贵金属价格虽然走弱但仍处于高位，对冶炼厂生产有一定刺激作用。铜精矿加工费走弱并未对冶炼厂造成明显影响。SMM数据显示，今年1—5月，国内冶炼厂开工率在83.9%以上，叠加新产能产量释放等因素，国内精炼铜产量偏高。当前铜精矿加工费
期货日报网07-16 09:40
苹果维持“近强远弱”格局
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行情回顾 2026年上半年，苹果期货的核心逻辑为“库存偏低支撑近月合约、新季增产预期压制远月合约”，市场整体呈“近强远弱”格局。年初冷库优质苹果库存偏少，现货价格偏强，AP2605合约价格高位震荡，底部支撑牢固。二季度交易主线切换至新季果树生长情况。陕西、甘肃产区气候平稳，苹果套袋量同比增长，丰产预期持续发酵，叠加旧季普通货源价格走弱，远月合约承压下行。新旧产季逻辑切换推动远近合约价差持续走扩。上半年苹果价格“前高后低”。 1—2月，苹果市场行情围绕春节备货周期展开，期价先抑后扬。3月为消费淡季，现货市场“淡季不淡”，期价宽幅震荡。4月，受旧季苹果价格走弱与新季生产平稳的压制，期价大幅下行，现货市场结构分化，低档货源价格跌幅显著，优质果较为抗跌，整体偏弱运行。5—6月，新季苹果套袋量同比增长对价格有一定压制作用，期价宽幅震荡，盘面核心矛盾为“旧季库存低位的支撑与新季增产预期的压制”，多空力量相对均衡。 6月下旬，主产区套袋工作陆续收尾，笔者通过实地调研验证全国苹果套袋量同比增长，新季产量恢复性增长共识持续强化，供给宽松预期抑制盘面价格上行空间。整体看，苹果价格上下均有约束，期价或宽幅
期货日报网07-16 09:40
技术解盘20260716
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IH 均线缠绕 IH加权整体延续2830~2990点的箱体震荡走势，K线呈现上下影线频繁出现、阴阳交替的形态，表明多空双方力量在此位置暂时达到平衡。均线系统横向运行、交错缠绕，无明确单边趋势指引。MACD在零轴附近黏合走平，红绿柱几乎消失，市场动能收缩。成交量和持仓量短期先增后减，整体平稳，缺乏突破箱体的动力。综合分析，IH动能不足，后续以震荡为主。 IM 绿柱扩张 IM加权空头展现出极强的压制力，K线以实体饱满的阴线为主，目前已经跌破双头形态的颈线。均线系统下行，价格位于所有均线下方，趋势转空。MACD在零轴下方继续回落，绿柱持续扩张，空头动能正在释放。持仓量维持高位，说明空头资金并未集中离场。综合分析，IM趋势向下。 TF 积蓄量能 TF加权近期在前高附近震荡运行，K线实体较小，多伴有影线，多空力量趋于均衡。均线系统向上运行。MACD在零轴上方收敛，红柱实体较小，多头动能有所衰减。成交量维持低位，持仓量稳中有增，震荡增仓意味着多空双方都在囤积筹码，市场正在积蓄量能，等待方向选择。综合分析，TF仍处于上升通道，但通道有被打破的可能。（张煜期货投资咨询从业证书编号Z0018066）
期货日报网07-16 09:40
临近交割期指持仓总量下滑
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7月15日，A股市场横盘震荡。上证综指早盘短暂上扬后转头回落，最低下探至3943.7点，最终收报3955.58点，当日下跌0.29%。期指4个品种走势分化，IC、IM主力合约分别下跌0.84%、0.56%，IF、IH主力合约则分别上涨0.38%、0.94%。基差方面，期货贴水大幅收窄，截至收盘，IF、IH、IC、IM主力合约分别贴水69.4、53.1、101.2、94.6点。交割日临近，期指总持仓量显著回落，4个品种当日共计减仓48754张，总持仓量降至1205495张。分品种来看，IF减仓13076张，持仓量降至267520张；IH减仓1616张，持仓量降至124502张；IC减仓20419张，持仓量降至326571张；IM减仓13643张，持仓量降至486902张。除IH外，其余品种前20席位（主力）持仓量不同程度回落。IF多头主力减仓9090张，空头主力减仓11046张，净空持仓量降至24857张；IH多头主力增仓7363张，空头主力增仓7872张，净空持仓量升至21719张；IC多头主力减仓17694张，空头主力减仓18938张，净空持仓量降至32572张；IM多头主力减仓
期货日报网07-16 09:40
交投活跃度有所回落
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7月15日，A股弱势震荡，权重护盘，沪深两市全天成交25711亿元。当日，各品种期权标的多数收跌。期权成交量回落，而持仓量整体延续增长态势。上证50ETF期权成交量为1012749张，持仓量为1635910张，成交额为4.43亿元；上交所沪深300ETF期权成交量为982061张，持仓量为1277279张，成交额为6.7亿元；上交所中证500ETF期权成交量为2166217张，持仓量为1476169张，成交额为27.79亿元；华夏科创50ETF期权成交量为3863918张，持仓量为2830944张，成交额为23.01亿元；易方达科创50ETF期权成交量为671526张，持仓量为551779张，成交额为3.3亿元；创业板ETF期权成交量为2489473张，持仓量为2146212张，成交额为19.67亿元；深交所沪深300ETF期权成交量为149384张，持仓量为276058张，成交额为0.93亿元；深交所中证500ETF期权成交量为321117张，持仓量为415557张，成交额为1.98亿元；深证100ETF期权成交量为197325张，持仓量为89860张，成交额为0.31亿元；沪深3
期货日报网07-16 09:40
债市供给集中放量或带来压力
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过去一周，债市整体窄幅震荡，30年期国债活跃券收益率在2.25%附近小幅波动，10 年期国债活跃券收益率在1.73%附近小幅波动，30年期与10年期国债利差略大于50个基点。央行“收短放长” 7月资金面的主要影响因素是政府债券集中发行、买断式逆回购大量到期以及跨季税期扰动。7月上旬，央行通过3个月买断式逆回购净投放2000亿元流动性，结束连续数月的净回笼态势；7月中旬，央行通过6个月买断式逆回购续作14000亿元，创6个月买断式逆回购单次操作规模新高，净投放5000亿元，是3月以来6个月买断式逆回购首次实现净投放。同时，短期资金维持净回笼状态，央行收回6月末释放的短期流动性，最终形成“收短放长”的适度宽松格局。在央行的呵护下，资金面稳定运行，也为潜在的政府债密集发行做准备。从央行近期表态来看，二季度货币政策例会核心内容未出现超预期表述，对国内形势的判断强调结构性分化，预计短期内总量货币政策加码的概率不大，政策工具仍以结构性工具为主。资金价格平稳运行，DR001整体围绕7天逆回购1.40%的政策利率中枢波动，印证央行引导资金利率向政策利率靠拢的调控思路。三季度处于供给高峰三季度
期货日报网07-16 09:40

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