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多空力量僵持美豆市场静待破局变量出现
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近期CBOT大豆市场正处在“旧范式失效、新范式未立”的过渡期。全球农业贸易定价逻辑重塑，大豆市场从“气象市”向“政策市”转变，交易者在观望中等待新的变量出现。分析人士表示，美豆关键生长期厄尔尼诺现象对单产的影响可能改变全球大豆库存周期，中美农产品增量订单落地进度决定远月美豆出口预期，国际能源价格波动影响美国内需。中长期看，随着核心变量的逐步落地，美豆远月合约价格重心易上难下，趋势性行情需等待新力量入局。来源：期货日报网
期货日报网06-02 09:20
豆油市场淡季建库的实战样本给采购装上“自动驾驶仪”
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2025年的豆油市场，像极了一场考验心态的压力测试。那年5月，安徽一家油脂企业的总经理钱总正陷在典型的“淡季旋涡”里——豆油与棕榈油价差拉大至600~800元/吨的历史高位区，进口大豆在港口积压，下游提货却冷清得很，价格随时可能往下掉。 “想囤货，怕买了就跌；继续观望，又怕错过低价窗口。”钱总后来回忆起那段日子，直摇头。过去这种关头，全靠他和采购经理盯着盘面拍板，说白了就是“猜行情、赌方向”，运气好了赚一笔，运气不好就得认栽。这次他不想再赌了，在华安期货衍生品团队用大白话推演了3种行情走势后，他决定试一下新工具。他向华安期货提了个挺“任性”的要求：“能不能让系统代替人，自动执行‘越跌越买、逢低建库’？别让我再天天纠结买早买晚了。” 给采购装上“自动驾驶仪” 钱总的需求听起来简单，可传统工具还真接不住。普通期货点价得人工盯盘、手动下单，线性套保又把价格下跌的获利空间锁死了；单一买看涨期权倒是能防涨，可权利金太高，对他这种要长周期分批建库的企业来说，成本上“吃不消”。于是，华安期货衍生品团队负责金融工程的雷伟悦主动扎进企业摸了一圈，跟着采购跑仓库、看盘面，了解油脂类产业的业务逻辑，穿透“淡
期货日报网06-02 09:20
分析人士：全球豆市有望进入“累库周期”
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近期观察CBOT大豆盘面表现不难发现，市场整体走势十分磨人。市场人士认为,CBOT大豆正处在“旧范式失效、新范式未立”的过渡期，主力合约连续数周在一定区间内徘徊。这不仅是大豆价格的震荡区间，也是全球农业贸易定价逻辑“剧烈冲突”的缓冲带。当前市场缺乏单边驱动，交易者在观望中等待新的“发令枪响”。全球市场的微妙平衡实际上，当下的美豆市场，正处于“能源、粮食与货币”的三角博弈中。中州期货农产品分析师吴晓杰表示，当前大豆价格的支撑力量主要来自：第一，能源端的外溢效应，地缘溢价消退后原油价格进入高波动阶段，从成本逻辑上封锁了美豆的深度下跌空间。第二，对需求预期的博弈，有市场消息称中国将下调甚至取消美国农产品进口关税，以落实每年采购2500万吨美豆的协议。虽然该消息并未经中方证实，但市场预期对美豆价格，尤其是远月新作合约的提振效果较为明显，消除了美豆盘面价格深度回调的可能。美豆价格的压制力量主要来自全球供应链的深刻变革。吴晓杰表示，美国春播进度显著快于去年同期，且全球现象模型显示2026年夏秋季厄尔尼诺现象形成概率大幅抬升。这预示着市场可能正在经历从过去3年的拉尼娜现象向厄尔尼诺现象切换的周
期货日报网06-02 07:55
期权工具解了饲料、粮油老板烦心事
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行情说变就变，不少饲料、粮油企业有着同款烦心事：旺季开工生产时，常常遭遇资金短缺难题，通过期货套保对冲风险，不仅需要占用大额保证金，行情稍有波动，还需追加资金；而到了淡季备货阶段，想要低价囤货，又担心价格大幅跳水、库存贬值，采购只能凭经验预判、赌行情涨跌，经营始终面临不确定性，难以安心。今天，我们来拆解3家豆系企业的真实操作案例，聚焦产业企业轻量化风险管理新思路：这些企业无需占用大额流动资金，仅以小额权利金，即可锁定原料成本“天花板”，依托成熟的期权交易规则，规避追涨杀跌的人性短板，摆脱盘面波动带来的经营内耗。这3个案例道出了产业经营的核心思路：期权工具已成为实体企业稳健经营的“护身符”，助力企业跳出行情博弈的焦虑，沉淀精力深耕生产、拓展市场，实现稳定经营、稳步发展。来源：期货日报网
期货日报网06-02 07:55
梅雨季节开始鸡蛋将阶段性承压
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春节过后，鸡蛋现货价格持续震荡上行。在此带动下，期货合约亦同步走强。在产蛋鸡存栏下降叠加流通及生产环节库存持续偏低，是春节后蛋价上涨的核心驱动力。不过，随着养殖利润快速修复，市场对低淘汰、高补栏带来的供应恢复预期增强，加之梅雨季节正式开启，蛋价将面临阶段性压力。存栏降库存低支撑蛋价在产蛋鸡存栏的变化趋势，是决定蛋价走势的中期核心变量。一方面，从产能周期来看，2025年三季度至今的补栏与淘汰情况，正逐步转化为当前在产蛋鸡存栏的实际变化。受2025年上半年行业持续亏损影响，养殖端补栏意愿自去年4月起持续低迷，商品代鸡苗销量连续多月下滑，年末销量一度降至近4年低位。按照蛋鸡养殖周期推算，这批低补栏量已充分传导至当前的在产存栏——新开产蛋鸡数量较少，在产蛋鸡存栏环比有所下降，鸡蛋供应同比减少，为这轮蛋价上涨提供了坚实的基本面支撑。另一方面，今年鸡蛋无论是流通环节还是生产环节的库存，均处于偏低水平。低库存状态表明现货价格的上涨较为“健康”，并非单纯由情绪推动。同时，市场基于中秋消费旺季、年内价格高点往往出现在中秋节前的规律，普遍认为后市蛋价仍有上涨空间。这导致蛋价一旦出现回调，便会有部分贸易
期货日报网06-02 07:35
中国期货市场监控中心：生猪价格持续下跌期货工具赋能产业韧性提升
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期货日报网讯(记者杨美)据中国期货市场监控中心6月1日发布，4月28日，中共中央政治局召开会议，强调“抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格”。今年以来，生猪产业在供应宽松压制下，期、现货价格持续下跌，在此过程中，生猪期货市场功能良好发挥，深度赋能产业，为其提供风险管理工具与稳健经营支撑，成为提升产业韧性的重要抓手。数据显示，3月以来，生猪期货成交、持仓大幅增加，持续创新高。成交量于4月20日达到89.60万手，持仓量于4月16日达到51.77万手，均处于历史高位。更多的产业客户参与期货市场进行套保，今年以来参与生猪期货的一般法人客户环比增加51.96%，日均持仓量环比增加25.31%。来源：期货日报网
期货日报网06-01 17:50
农业农村部党组书记、部长张柱：做大做优特色优势产业，大力发展棉花产业
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近日，农业农村部与新疆维吾尔自治区政府举行工作会谈。农业农村部党组书记、部长张柱，新疆维吾尔自治区党委副书记、主席艾尔肯·吐尼亚孜出席会谈。张柱表示，新疆维吾尔自治区党委、政府谋深抓实“三农”工作，在粮食和重要农产品供给、巩固拓展脱贫攻坚成果、宜居宜业和美乡村建设和农牧民增收等方面取得一系列丰硕成果。农业农村部将认真贯彻落实习近平总书记关于“三农”工作的重要论述，完整准确全面贯彻新时代党的治疆方略，学习运用“千万工程”经验，用心用情用力做好农业农村援疆工作，全力支持新疆高质量推进高标准农田建设，强化农业科技创新，持续提升粮食产能，抓好常态化精准帮扶，做大做优特色优势产业，大力发展棉花产业、设施农业和农产品精深加工，做好农文旅融合大文章，稳妥有序推进农村改革，立足地域条件和民族特色建设宜居宜业和美乡村。艾尔肯·吐尼亚孜表示，新疆将深入贯彻落实习近平总书记关于新疆工作的重要讲话重要指示批示精神，完整准确全面贯彻新发展理念和新时代党的治疆方略，坚持把“三农”工作摆在重中之重位置，切实抓好高标准农田建设和农业科技创新，稳步提升粮食产能，扎实推进棉花产业高质量发展和草原畜牧业转型升级，大力发
期货日报网06-01 16:05
从“保价格”到“兴产业” 赋能红枣产业
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位于天山南麓、塔克拉玛干沙漠北缘的新疆阿拉尔市是全国闻名的“红枣之乡”。这里拥有全国唯一以红枣为核心主导产业的国家现代农业产业园。2024年，阿拉尔市红枣种植面积约50万亩，年总产量32.6万吨，集聚加工企业81家。红枣是当地农业经济名副其实的“压舱石”。然而，近年来，红枣价格持续走低、种植收益下滑，不少枣农的利益受损，企业利润空间收窄，产业面临“增产不增收”的困境。如何让红枣产业走出困局？格林大华期货以红枣期货为抓手，整合郑州商品交易所、阿拉尔市政府、国家级现代农业产业园及果业协会等多方力量，探索出“企业+合作社+农户”“保险+期货+订单农业+银行”的“阿拉尔模式”。经过多年落地深耕，这一模式从点到面，已成为新疆生产建设兵团红枣产业健康发展的典型示范。金融工具织就“三不愁”保障网据期货日报记者了解，“保险+期货”的核心逻辑是让专业机构帮助农户管理风险。举例来说，农户向中华财险购买红枣价格保险，中华财险通过格林大华期货旗下的风险管理子公司格林大华资本管理有限公司（简称格林大华资本）购买期权进行“再保险”，格林大华资本随后在期货市场完成风险对冲，形成闭环。这样一来，“保险+期货”
期货日报网06-01 14:00
运行重心上移
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上周，易盛农期综指运行重心上移。截至上周五，易盛农期综指收盘报1246.18点，而上周一开盘报1230.5点。图为易盛农期综指日K线走势棉花方面，市场对2025/2026年度国内需求已经有了比较充分的预期，对2026/2027年度供应偏紧的担忧也有所交易。但现阶段，新作种植面积并没有出现超预期的降幅，且产区天气良好，加上消费进入传统淡季，在缺乏新的驱动的情况下，棉花价格短期进入调整状态，但中期来看，在新作产量确定之前，棉花价格将维持上涨趋势。菜粕方面，价格缺乏上涨驱动。一方面，国内蛋白粕供应充足，美豆价格仅小幅上涨，不足以抵消国内的供应压力，豆粕价格涨不动，菜粕价格跟随豆粕偏弱运行；另一方面，菜籽大量到港，国内菜粕供应放量，菜粕相比豆粕，行情更弱。除非全球大豆或者菜籽出现大的供应问题，否则短期内看不到菜粕价格的上涨驱动。不过，由于国际大豆和菜籽价格相对坚挺，菜粕价格短期下行空间也有限。菜油方面，价格偏强震荡。虽然原油价格有所回落，但总体维持高位，加之以植物油为原料的生物柴油市场前景乐观，植物油价格整体高位波动。上周下半周，市场开始关注加拿大菜籽播种进度以及欧盟菜籽部分产区天气变
期货日报网06-01 09:05
豆粕盘面受到压制
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近期豆粕盘面波动加大，吸引市场广泛关注。美豆种植进度较快今年，美国中西部产区天气有利于大豆出苗。截至5月24日，美豆播种进度为79%（1周前为67%，去年同期为75%，5年均值为68%），出苗率为49%（1周前为32%，去年同期为48%，5年均值为40%），整体进度较快。其中，中西部与南部进度领先，东北部局部进度偏慢。目前，美豆种植面积预估为8470万英亩，同比增加4%。美豆种植情况整体良好，限制了价格上行空间。由于美国农产品期货市场较为发达，CBOT大豆是国际大豆贸易流点价盘，因此国内豆粕价格受美盘影响较大，大连豆粕期货价格连带受到压制。据美国国家海洋和大气管理局（NOAA）预测，5月至7月出现厄尔尼诺的概率为82%，并有96%的概率持续到明年年底。厄尔尼诺对大豆的影响存在显著的地域分化，其中对美豆产区的影响偏利多。一般情况下，厄尔尼诺为美国中西部大豆产区带来丰沛的夏季降雨，利于大豆生长。USDA在5月美豆供需报告中给出的2026/2027年度美豆单产基准较高，为52.5蒲式耳/英亩。南美情况则较为复杂。巴西南部产区和阿根廷东北产区降雨可能过多，进而引发涝害减产；巴西北部产区和
期货日报网06-01 09:05

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